Алюминий на SHFE закрылся снижением при возросшем объеме, так как медведи наращивали позиции, провоцируя коррекцию; объем торгов глиноземом сократился, обе стороны проявляют осторожность [Краткий обзор SMM по алюминию]

SMM, 20 июля:

Сегодня наиболее торгуемый контракт на алюминий на SHFE 2609 закрылся на отметке 23 010 юаней за тонну, снижение на 270 юаней/т, падение на 1,16%. Объем торгов достиг 182 000 лотов, рост на 122 000 лотов по сравнению с предыдущей неделей, резкое увеличение на фоне массового ухода капитала: медведи активно наращивали короткие позиции, толкая цены вниз. Открытый интерес составил 261 400 лотов, увеличившись на 13 708 лотов за неделю, также заметный рост, так как и быки, и медведи вступили в борьбу, однако давление со стороны продавцов было более выраженным. Значение VR оставалось выше 100, что указывает на распродажу с высоким объемом в текущем цикле, концентрированный выброс медвежьего импульса и достаточный потенциал для дальнейшего снижения. Среднесрочный нисходящий тренд сохраняется, краткосрочный отскок завершился, и рынок перешел в коррекцию после пробоя вниз краткосрочных скользящих средних на высоком объеме.

Комментарий SMM: На макро-фронте продолжала обостряться конфронтация между США и Ираном. 17 июля американские силы нанесли дополнительные авиаудары по Ирану, в то время как Иран совершил масштабные атаки на военные объекты США в Кувейте и Сирии, а также на объекты, связанные с США, в Бахрейне. Сохранялась напряженность на Ближнем Востоке и опасения по поводу повышения ставок. В плане предложения продолжалось восстановление, однако структура истощения запасов вряд ли изменится в краткосрочной перспективе. В условиях противоборства быков и медведей ожидается, что цены на алюминий в ближайшее время будут консолидироваться и корректироваться. В будущем внимание должно быть сосредоточено на ходе восстановления производства и развитии геополитических конфликтов на Ближнем Востоке, изменениях запасов алюминиевых слитков на LME, а также на заказах в переработке в Китае и данных по экспорту алюминиевых полуфабрикатов.

Сегодня наиболее торгуемый контракт на глинозем 2609 закрылся на 2 710 юаней/т, снижение на 9 юаней/т, потеря 0,33%. Объем торгов резко сократился до 170 000 лотов, снижение на 109 000 лотов по сравнению с прошлой неделей. По сравнению с расширением объема во время предыдущего отскока на свечах, текущее сокращение импульса ставит под вопрос устойчивость любого восстановления. Открытый интерес упал до 331 000 лотов, снижение на 29 960 за неделю, падая вторую сессию подряд, так как и медведи, и быки выходили из позиций, отражая сильные выжидательные настроения и отсутствие трендового капитала на рынке. Краткосрочные 5- и 10-дневные скользящие средние выровнялись и сблизились, цена закрытия оказывает давление на 20-дневную скользящую среднюю, что указывает на краткосрочный баланс сил между быками и медведями. Среднесрочные и долгосрочные 40- и 60-дневные скользящие средние продолжали снижаться, указывая на то, что более широкая среднесрочная картина остается под давлением медвежьего тренда. Показатель VR оставался ниже 100, что свидетельствует о слабых торговых настроениях, недостаточном покупательском импульсе со стороны быков и отсутствии активного капитала, толкающего цены вверх.

Комментарий SMM: Общие запасы глинозема по стране немного выросли по сравнению с предыдущим месяцем, при этом общие колебания оставались ограниченными. В структурном плане запасы сырья на алюминиевых заводах сократились, главным образом потому, что некоторые заводы активно замедлили темпы закупок дорогостоящей руды, так как спотовые цены на глинозем оставались на относительно высоком уровне, что привело к сокращению заводских запасов. Запасы глинозема на НПЗ немного увеличились, однако этот рост был в значительной степени компенсирован сокращением производства из-за ремонтных работ на некоторых предприятиях в Шаньси и вводом новых мощностей на юге Китая. Портовые запасы выросли под влиянием постепенного прибытия новых судов. Складские свидетельства продолжали сокращаться, поскольку сужение спредов между фьючерсными и спотовыми ценами в сочетании с проблемами выставления счетов снизило стимулы для поставок на склады поставки. Запасы в пути и на терминалах накапливались, главным образом из-за того, что ранее истекшие складские свидетельства были выпущены в виде спотовых грузов, вместе с продолжающимися поставками из Гуанси, что увеличило поток товаров через каналы обращения. Ожидается, что операционная структура рынка глинозема в краткосрочной перспективе останется в основном стабильной. Некоторые предприятия, зависящие от отечественной руды, могут запланировать ремонт из-за сокращения поставок руды, но это окажет ограниченное влияние на месячное производство, при этом уровень запасов, скорее всего, останется на текущем уровне. Что касается цен, по мере постепенного ослабления проблем регионального несоответствия спотовых предложений, центр спотовых цен может незначительно снизиться, и последующая динамика, вероятно, окажется под давлением.

[Предоставленная информация предназначена только для ознакомления. Данная статья не является прямым советом для принятия инвестиционных решений. Клиенты должны принимать решения осмотрительно и не использовать ее в качестве замены собственного независимого суждения. Любые решения, принятые клиентами, не имеют отношения к Shanghai Metals Market.]