Соотношение цен SHFE/LME продемонстрировало фазовое восстановление, а рост импорта свинцовых концентратов в июне был ограниченным [Анализ SMM]

SMM, 20 июля:

Согласно последним таможенным данным, в июне 2026 года импорт свинцового концентрата в физическом объёме составил 116 000 т, увеличившись на 9 000 т (8,45%) по сравнению с предыдущим месяцем, но снизившись на 1,69% в годовом исчислении. Суммарный импорт за январь-июнь составил 703 900 т, что на 4,95% меньше, чем годом ранее.

По странам, главными поставщиками свинцового концентрата в июне были Россия (31 200 т, 26,89%), Перу (19 800 т, 17,09%) и Австралия (10 200 т, 8,76%). Помесячный прирост в июне в основном обеспечил значительный рост поставок из Перу и России. С точки зрения рентабельности импорта, в июне внутренний рынок опережал внешний: соотношение цен SHFE/LME непрерывно восстанавливалось, а убыток по импорту свинцового концентрата сузился примерно до -200 юаней/т. В условиях напряжённого предложения отечественной руды тарифы на переработку (TC) были снова пересмотрены вниз, а спрос на импортное сырьё со стороны отечественных плавильных заводов вырос, что также способствовало увеличению импорта.

С переходом в июль отечественные плавильные заводы начали сезонные ремонты; из-за сохраняющегося дефицита сырья и роста ремонтных работ на предприятиях по выплавке вторичного свинца, работающих в убыток, общественные складские запасы колебались в районе 70 000 т. За рубежом крупные поставки в течение двух дней подряд подняли складские запасы LME выше 450 000 т. Тренд превосходства внутреннего рынка над внешним сохранился, убыток по импорту свинцового концентрата оставался небольшим. Первичные свинцовые заводы, поддержанные прибылью от попутных продуктов, таких как серная кислота, по-прежнему предъявляли достаточно высокий спрос на руду. Кроме того, в июле в южном Китае начался сезон дождей, что привело к остановке некоторых рудников на обслуживание, а проверки по охране окружающей среды и технике безопасности привели к остановке ряда малых шахт. Спрос на импортный свинцовый концентрат оставался значительным. Вместе с восстановлением зарубежной добычи и транспортировки во втором квартале, запасы свинцового концентрата в основных портах выросли до более чем 20 000 т. Ожидается дальнейшее увеличение импорта свинцового концентрата в июле.

Заявление об источниках данных: Все данные, не являющиеся публичной информацией, основаны на общедоступных сведениях, рыночных обсуждениях и внутренних моделях баз данных SMM, обработаны SMM и представлены исключительно для ознакомления; они не являются рекомендацией к принятию решений.