Эскалация конфликта между США и Ираном усиливает расхождение настроений, наиболее торгуемый фьючерс на олово SHFE консолидировался на максимумах утром [SMM Tin Midday Review]

Олово. Обзор середины дня, 20 июля 2026 г.

Самый ликвидный контракт на олово на Шанхайской фьючерсной бирже (SHFE) открылся на уровне 402 000 юаней/т, достиг максимума в 417 880 юаней/т в ходе утренней сессии, затем консолидировался у максимумов и закрыл первую половину дня на отметке 415 360 юаней/т, прибавив 1,65%. На LME трёхмесячное олово торговалось в узком диапазоне консолидации, в настоящее время — 53 550 долл./т, +0,31%.

Макроэкономический фон:

(1) Американские СМИ со ссылкой на информированные источники в Пентагоне сообщили, что по мере эскалации конфликта между США и Ираном американские военные срочно перебросили силы с баз в Германии и Великобритании, дополнительно направив на Ближний Восток эскадрильи истребителей F-16 и крылья малозаметных истребителей F-35, а также несколько воздушных танкеров-заправщиков для поддержки. Рынок обеспокоен риском расширения регионального конфликта, при этом Пентагон пока официально не подтвердил детали развертывания. Тем временем Резаи, главный военный советник верховного лидера Ирана, публично предупредил, что предыдущий американо-иранский морской меморандум о взаимопонимании фактически утратил силу. Если США продолжат трансграничные авиаудары и морскую блокаду, Иран перейдет к полномасштабному наступлению, все военные базы США на Ближнем Востоке будут включены в список законных целей для ответных действий, а контроль над судоходством в Ормузском проливе может быть полностью ужесточен.

(2) Министерство финансов, Главное таможенное управление и Государственная налоговая администрация совместно объявили, что с 1 сентября 2026 года поэтапно будут скорректированы акцизы на аккумуляторную продукцию: натрий-ионные аккумуляторы, твердотельные аккумуляторы, топливные элементы, а также перовскитные, тандемные и арсенид-галлиевые солнечные элементы в фотоэлектрическом секторе будут полностью освобождены от акциза, что поддержит развитие новых накопителей энергии и передовых фотоэлектрических технологий.

На спотовом рынке в целом торги сегодня утром были вялыми. Поскольку абсолютные цены фьючерсов вновь выросли и пробили уровень 415 000 юаней/т, рыночные отзывы указывали на заметное снижение запросов со стороны перерабатывающих предприятий. Лишь немногие предприятия с неэластичным спросом разместили пробные заказы по низким ценам в утренние часы, а крупные твердые заказы оставались слабыми.

В целом, несмотря на продолжающуюся эскалацию ситуации на Ближнем Востоке, текущие рыночные колебания не привязаны напрямую к сиюминутным геополитическим заголовкам, а скорее опираются на уже вышедшие экономические данные. Недавние умеренные данные по занятости в США и более сильное, чем ожидалось, снижение показателей CPI и PPI смягчили фактическое воздействие инфляционных опасений. Хотя представители ФРС заявили, что однократного месячного снижения CPI недостаточно, чтобы объявить борьбу с инфляцией завершённой, рынок по-прежнему руководствуется фактическими данными, и падение индекса доллара США сохраняет определённый восходящий импульс для сектора цветных металлов. Однако неоднократные сдвиги в геополитическом ландшафте добавили риска и нестабильности в общую обстановку. Ожидается, что наиболее активно торгуемый фьючерс на олово на Шанхайской бирже (SHFE) продолжит картину резких колебаний в рамках диапазона в краткосрочной перспективе.