Импорт рафинированного цинка в июне превысил ожидания; вырастет ли экспорт в июле? [Анализ SMM]

SMM, 20 июля:

По последним таможенным данным, в июне 2026 года импорт рафинированного цинка составил 5 500 тонн, увеличившись на 500 тонн, или 9,22% м/м, и снизившись на 84,85% г/г. Совокупный импорт с января по июнь составил 59 600 тонн, снизившись на 68,96% г/г. Экспорт рафинированного цинка в июне составил 2 300 тонн, снизившись на 40,3% м/м и увеличившись на 24,49% г/г. Совокупный экспорт с января по июнь составил 20 800 тонн, увеличившись на 67,8% г/г, в результате чистый импорт в июне составил 3 100 тонн, а совокупный чистый импорт с января по май — 38 700 тонн.

В разбивке по странам, основными поставщиками импорта в июне стали Казахстан (3 400 тонн, 61,93%), Австралия (1 400 тонн, 25,86%) и Южная Корея (300 тонн, 5,39%); основными направлениями экспорта в июне стали Вьетнам (1 200 тонн, 50,46%), Таиланд (900 тонн, 38,03%) и Сингапур (100 тонн, 4,33%). Неожиданно высокий рост импорта рафинированного цинка в июне был в основном обусловлен увеличением объемов ввоза и вывоза казахстанского цинка в зонах таможенного контроля, поскольку импортное окно оставалось закрытым, а импорт в рамках обычной торговли оставался на низком уровне, составив лишь 6,3% от общего объема. В части экспорта, основными направлениями в июне были Вьетнам, Таиланд и Сингапур, на которые в совокупности пришлось более 92% экспорта. С точки зрения экспортной прибыли, хотя спотовое экспортное окно в Юго-Восточную Азию в июне периодически открывалось, оно было относительно небольшим, а спотовые продажи в Юго-Восточной Азии ослабли по сравнению с предыдущим месяцем, при этом сбыт также был затруднен, в результате чего общий объем экспорта незначительно снизился.

В июле, в связи с тем что LME опережает SHFE, соотношение цен на цинк SHFE/LME снизилось, и частота открытия спотового экспортного окна для рафинированного цинка в Юго-Восточную Азию увеличилась. Однако окно для поставок на склад в Юго-Восточную Азию еще не полностью открыто, и экспорт на рынке по-прежнему осуществляется преимущественно на спотовой основе; ожидается рост экспорта. Что касается импорта, поскольку окно оставалось закрытым, ожидается, что импорт рафинированного цинка будет по-прежнему обеспечиваться в основном за счет отгрузок из таможенных зон, при этом общий рост будет ограниченным.

Заявление об источнике данных: Все данные, за исключением общедоступной информации, основаны на общедоступной информации, рыночных коммуникациях и моделях внутренних баз данных SMM, обработаны SMM и предназначены только для ознакомления, не являясь инвестиционной рекомендацией.