Избыток феррохрома под давлением, хромовая руда немного восстанавливается [Анализ SMM]

Обзор цен на феррохром: На этой неделе цены на феррохром продолжили снижаться. По состоянию на 17 июля 2026 г. высокоуглеродистый феррохром во Внутренней Монголии котировался по 8 000–8 150 юаней/т (50% металла); в Сычуани и на северо-западе Китая — 8 100–8 250 юаней/т (50% металла); на востоке Китая — 8 350–8 450 юаней/т (50% металла), что на 25 юаней ниже, чем неделей ранее. Высокоуглеродистый феррохром из Казахстана стоил 9 500–9 600 юаней/т (50% металла) — без изменений. Индекс ожидаемых тендерных цен металлургических заводов на высокоуглеродистый феррохром составил 8 219,59 юаней/т (50% металла), и на рынке преобладали медвежьи настроения в отношении тендерных цен ведущих заводов на следующий месяц.

Спрос: На протяжении недели нижележащий рынок нержавеющей стали чувствовал себя неплохо: фьючерсные и спотовые цены устойчиво росли, уверенность рынка частично восстановилась. Однако сохранялось традиционное межсезонье потребления, и конечный спрос оставался слабым. Металлургические заводы демонстрировали признаки дальнейшего сокращения производства, что сдерживало закупочную активность на феррохром и приводило в основном к сделкам по текущим потребностям. Кроме того, в связи с переходом к циклу формирования тендерных цен рынок занял преимущественно выжидательную позицию относительно тендерных цен ведущих заводов на следующий месяц. С учетом стремления заводов сбить цены на сырье участники рынка в основном ожидали снижения тендерных цен, а торговля оставалась вялой.

Предложение: Новые мощности были введены в строй и вышли на нормальный уровень производства, при этом влияние периода слабых ветров во Внутренней Монголии было ограниченным. Производство феррохрома сохранялось на высоком уровне и, возможно, незначительно выросло по сравнению с июнем. Что касается импортного феррохрома, то, по таможенным данным, в мае 2026 г. Китай импортировал 131 000 т высокоуглеродистого феррохрома, что на 9,7% меньше в месячном сопоставлении и на 15,62% — в годовом; импорт колебался на низких уровнях. В целом избыток предложения на рынке феррохрома становился всё более очевидным, что оказывало давление на цены.

Затраты: На неделе несколько выросли производственные затраты на феррохром. Цены на хромовую руду — основное сырье — восстановились, а транспортные расходы в ряде регионов увеличились, что повысило затраты на руду для производства феррохрома. Согласно данным SMM, расходы на производство феррохрома во Внутренней Монголии составили около 7 809–7 855 юаней/т (50% металла), что на 0,78% больше в недельном сравнении; в Сычуани — около 7 937–7 983 юаней/т (50% металла), рост на 1,09% к предыдущей неделе.

Обзор цен на хромовую руду: По состоянию на 17 июля 2026 года 40-42% концентрат южноафриканской хромовой руды котировался на уровне 53-54 юаня/м.т.е. в порту Тяньцзинь, рост на 0,5 юаня нед./нед.; 48-50% зимбабвийский концентрат — 56-57 юаней/м.т.е., рост на 1 юань нед./нед.; кусковая руда 40-42% из Турции — 69,5-70,5 юаня/м.т.е., рост на 1 юань нед./нед. Что касается зарубежных офферт, 40-42% южноафриканский концентрат предлагался по 280 долл./т на этой неделе, без изменений нед./нед.; 48-50% зимбабвийский концентрат — по 350-360 долл./т, рост на 5 долл. нед./нед.; кусковая руда 40-42% из Турции — по 325-335 долл./т, рост на 15 долл. нед./нед.

Сторона предложения: Запасы хромовой руды снизились. По данным SMM, общенациональные запасы хромовой руды на этой неделе составили 4,9705 млн тонн, снижение на 2,37% нед./нед. Несмотря на небольшое сокращение, запасы остаются на исторически высоком уровне, сохраняя значительное давление поставок. При этом южноафриканского концентрата достаточно, а спотовые партии кусковой хромовой руды основных сортов относительно дефицитны, что продолжает структурное расхождение в запасах. Поскольку недавние поставки в основном представляли собой руду, купленную по высоким ценам 305-318 долл./т, издержки владения у трейдеров высоки, и некоторые производители испытывают убытки из-за обратной разницы в ценах, поэтому они стремятся удерживать цены и несколько повышают офферты.

Сторона спроса: На фоне слабой консолидации цен на феррохром производители феррохрома осторожно закупают хромовую руду. В преддверии объявления тендерных цен металлургических заводов на рынке преобладают медвежьи ожидания, поэтому производители феррохрома в основном занимают выжидательную позицию, расходуя имеющиеся запасы без долгосрочного пополнения и совершая преимущественно спотовые закупки. В результате, хотя активность запросов на рынке хромовой руды возросла, реальные сделки ограничены, и рынок в целом продолжает двигаться в боковом тренде.