[SMM Analysis] Ежемесячный обзор и прогноз: спрос в Китае оказывает поддержку, антидемпинговые меры за пределами Китая, ожидается, что цены на анизотропную электротехническую сталь в июле консолидируются

Обзор цен за июнь:

Среднемесячная спотовая цена на анизотропную сталь в июне продолжила начавшееся ранее восстановление, ценовой центр сместился вверх. Несмотря на относительно высокое давление предложения, тенденция восстановления после достижения дна сохранялась, а среднемесячная спотовая цена плавно росла, отражая хорошие рыночные ожидания. Однако избыток предложения ограничивал потенциал роста, темпы повышения цен оставались сдержанными, без резких скачков.

Фундаментальный анализ:

В июле производство анизотропной стали оставалось высоким. По типам продукции выпуск стали HIB и CGO был стабильным. Высококачественная сталь HIB по-прежнему занимала подавляющую долю, тогда как выпуск CGO сохранялся в узком стабильном диапазоне, без значительных изменений в структуре. По сравнению с историческими производственными планами, июль 2026 года оставался на высоком уровне, общее предложение было устойчивым, а совокупный объем анизотропной стали — относительно достаточным. Сохраняющийся высокий выпуск является одним из ключевых факторов, сдерживающих рост цен и поддерживающих свободный баланс спроса и предложения.

В мае потребление анизотропной стали, обусловленное новыми вводами электросетевых объектов, находилось на сравнительно низком для года уровне. В структурном разрезе основными источниками потребления оставались тепловая и солнечная энергетика, ветро- и гидрогенерация обеспечивали дополнительный спрос, а доля атомной энергетики оставалась низкой. По сравнению со структурой потребления изотропной стали, на тепловую и солнечную энергию вместе приходилось 60%, что четко определяет структуру спроса со стороны генерации. В мае темпы установки конечного оборудования замедлились, рост заказов у производителей трансформаторов был ограниченным, прямой спрос на анизотропную сталь восстанавливался медленно. В сочетании с устойчиво высоким выпуском стали давление предложения было трудно реализовать, что оказывало давление на цены. В краткосрочной перспективе сложно рассчитывать на сильный импульс спроса от электросетевых установок.

Прогноз цен на июль:

Говоря о перспективах на июль 2026 года, со стороны предложения ожидается, что предложение анизотропной стали в Китае останется в целом стабильным. Производственные линии на ведущих отечественных меткомбинатах работают устойчиво, централизованных ремонтных планов нет, а общая загрузка мощностей сохраняется на прежнем уровне. Тем временем ведущие металлургические заводы, такие как Baowu, повысили базовую цену на анизотропную электротехническую сталь на 300 юаней за тонну в своей июльской ценовой политике. В сочетании с тем, что производственная прибыль остаётся в разумных пределах, общий производственный энтузиазм высок, а высококачественная продукция стабильно поступает на рынок. Со стороны спроса позитивные рыночные факторы продолжают оказывать поддержку, и общая динамика спроса остаётся высокой. Проекты сверхвысокого напряжения в рамках 15-й пятилетки Китая интенсивно запускаются, темпы строительства уверенно растут, силён спрос на трансформаторы для подключения к сетям новых источников энергии. Кроме того, постепенно внедряется модернизация бытовой техники и электромобилей для повышения энергоэффективности, сохраняется высокий спрос на замену высокоэффективных двигателей, а зарубежные проекты модернизации электросетей продвигаются непрерывно, обеспечивая стабильный закупочный спрос на высококачественную анизотропную электротехническую сталь. Однако Индия инициировала антидемпинговое расследование в отношении китайской анизотропной электротехнической стали, что может привести к возврату части ресурсов на внутренний рынок, сдерживая рост цен. Со стороны издержек, на фоне ожиданий дальнейшего сжатия прибыли метзаводов и обычных локальных экологических ограничений производства, выпуск чугуна, вероятно, продолжит снижаться; однако по мере усиления влияния межсезонья средняя цена горячекатаного рулона в июле, по прогнозам, продолжит снижаться в месячном выражении по сравнению с июнем, но падение замедлится. В целом, SMM ожидает, что цена на анизотропную электротехническую сталь в июле 2026 года будет демонстрировать консолидацию.

Заявление об источниках данных:

(Данные в настоящем отчёте, помимо общедоступной информации, основаны на открытых источниках (включая, но не ограничиваясь, отраслевые новости, семинары, выставки, финансовую отчётность компаний, отчёты брокеров, данные Национального бюро статистики (НБС), данные таможенной статистики по импорту и экспорту, а также различные данные, публикуемые отраслевыми ассоциациями и организациями), рыночных коммуникациях и внутренней модели базы данных SMM. Они получены путём всестороннего анализа и обоснованных выводов исследовательской группы и предназначены только для справки, не являясь рекомендацией к принятию каких-либо решений.

SMM сохраняет за собой право окончательной интерпретации данного заявления, а также право корректировать и изменять содержание данного заявления по фактическим обстоятельствам.