7,17
На этой неделе загрузка мощностей ведущих переработчиков алюминия в Китае составила 61,3%, снизившись на 0,6 п.п. к предыдущей неделе. Традиционный эффект межсезонья продолжал усиливаться, при этом загрузка мощностей во всех сегментах в целом находилась под давлением. Лишь в секторе алюминиевых профилей наблюдался небольшой противоциклический рост благодаря поддержке со стороны сектора новой энергетики. Загрузка мощностей в производстве первичных алюминиевых сплавов немного снизилась — на 0,2 п.п. до 59,4%, поскольку предприятия сосредоточились на выполнении долгосрочных контрактов, а выжидательные настроения в нижнем звене сдерживали рост спроса, что в целом обеспечивало стабильную работу. Загрузка в производстве алюминиевых плит, листов и ленты осталась на уровне 69,4%. Спрос на листы общего назначения оставался хронически слабым, а заказы на баночный алюминий были перераспределены, однако высокий спрос со стороны сектора систем накопления энергии (СНЭ) оказывал поддержку, в то время как риски, связанные с экологическими ограничениями производства, ещё предстояло оценить. Загрузка мощностей в производстве алюминиевой проволоки и кабелей резко упала — на 3,0 п.п. до 63,6%, поскольку окно экспорта алюминиевой проволоки закрылось, новые зарубежные заказы ослабли, а темпы отгрузки для State Grid замедлились. Одновременное ослабление внутреннего и внешнего спроса привело к ускоряющемуся снижению загрузки производственных мощностей. Загрузка мощностей по выпуску алюминиевых профилей выросла на 0,2 п.п. до 53,3%. Рост спроса на промышленные профили для накопителей энергии и солнечных фотоэлектрических установок способствовал повышению показателя, однако межсезонная слабость в строительных профилях и рост цен на алюминий, увеличивающий издержки, сдерживали общий подъем. Загрузка мощностей в производстве алюминиевой фольги упала на 0,5 п.п. до 70,9%, так как тройное давление — глубокое ослабление спроса на фольгу для кондиционеров, смягчение в период межсезонья спроса на упаковочную фольгу и высокие запасы — оставалось трудноустранимым в краткосрочной перспективе. Загрузка мощностей в сегменте вторичного алюминия снизилась на 0,3 п.п. до 51,1%. Напряженное предложение кондиционного алюминиевого лома, высокие закупочные издержки и сокращение заказов со стороны потребителей из-за летних отпусков в высокотемпературный период привели к дальнейшему снижению загрузки. В целом, углубляющийся эффект межсезонья наряду с ослабевающей поддержкой со стороны экспорта алюминиевой проволоки усилил понижательное давление на загрузку отрасли. В краткосрочной перспективе, за исключением производства алюминиевых профилей, которое, как ожидается, сохранит некоторую устойчивость благодаря сектору новой энергетики, другие сегменты останутся под давлением.
Сектор алюминиевых плит, листов и ленты: На этой неделе загрузка мощностей ведущих предприятий по производству алюминиевых плит, листов и ленты осталась на уровне 69,4% по сравнению с предыдущим месяцем. В оперативном плане на этой неделе в некоторых районах провинции Хэнань были выпущены уведомления об ограничении производства по экологическим причинам, однако до ключевых центров производства плит и листов, таких как Гунъи и Лоян, соответствующие уведомления пока не поступали. Ведущие предприятия сохраняли стабильный темп производства, хотя в целом отрасль продолжала испытывать двойное давление — недостаток заказов и высокие запасы готовой продукции. В разрезе продукции спрос конечных потребителей на листы общего назначения оставался устойчиво слабым, а заказы на продукцию горячей прокатки серий 1xxx/3xxx продолжили снижаться по сравнению с предыдущим месяцем. В отношении спроса на баночный алюминий на внутреннем рынке заказы, ранее перераспределённые от ведущего североамериканского производителя проката, теперь полностью возвращены. Кроме того, в преддверии введения в сентябре новых национальных стандартов на упаковку пополнение запасов клиентами было сдержанным. Лишь экспортный сегмент сохранял некоторую устойчивость, при этом в целом во втором полугодии давление остаётся значительным. Сектор систем накопления энергии продолжал демонстрировать сильный импульс: ожидается, что годовой спрос достигнет 946 ГВт·ч, а высокая нагрузка по поставкам сохранится в течение всего года, что обеспечивает устойчивую заказовую поддержку для производства соответствующих плит и листов, таких как корпуса аккумуляторов и припои. В ближайшей перспективе перераспределение заказов на баночный алюминий и развитие традиционного межсезонья в сочетании с потенциальными рисками от экологических ограничений производства, как ожидается, будут удерживать загрузку ведущих производителей плит, листов и ленты в низком диапазоне. Алюминиевая фольга: На этой неделе загрузка мощностей ведущих предприятий по выпуску алюминиевой фольги снизилась на 0,5 п.п. по сравнению с предыдущей неделей до 70,9%, поскольку традиционный межсезонный эффект в июле-августе продолжал усиливаться. В разрезе продукции, в секторе упаковочной фольги производство и продажи сократились на 10-20% по сравнению с предыдущим месяцем в межсезонье, а график производства по экспортным заказам был продлён до сентября. Некоторые предприятия недавно начали принимать октябрьские экспортные заказы. После сокращения ценового спреда между внутренним и внешним рынками поступление новых заказов станет ключевой наблюдаемой переменной для точки разворота экспорта в четвёртом квартале. Сегмент фольги для кондиционеров стал основным фактором снижения общей загрузки мощностей по алюминиевой фольге в краткосрочной перспективе: некоторые производители сообщили, что их производственные планы были скорректированы в сторону понижения на 25-30% по сравнению с предыдущим месяцем. На фоне распространения опасений нижнего звена по поводу снижения цен клиенты неохотно забирали товар. Перерабатывающие предприятия в основном отдавали приоритет контролю над производственными планами и сокращению запасов в качестве главной стратегии, однако результаты сокращения запасов пока не оправдали ожиданий. Таким образом, тройное давление — глубокая слабость в секторе фольги для кондиционеров, межсезонный эффект в упаковке и высокие запасы — вряд ли ослабеет в краткосрочной перспективе, и загрузка в производстве алюминиевой фольги продолжит снижаться.
Сектор алюминиевых профилей: Недельная загрузка мощностей в отрасли алюминиевых профилей на этой неделе составила 53,3%, немного увеличившись на 0,2 п.п. по сравнению с предыдущей неделей. Спрос на промышленные алюминиевые профили, используемые в системах накопления энергии, на этой неделе оставался высоким. Некоторые опрошенные предприятия имели достаточный портфель заказов в сегменте накопителей, что будет поддерживать их загрузку на высоком уровне в этом месяце. В сегменте профилей для солнечных фотоэлектрических панелей спрос со стороны производителей модулей во втором полугодии был в целом лучше, чем в первом. Ведущие производители рам для PV-модулей имели значительный объём невыполненных заказов, и их производственные графики на этот месяц были полностью заполнены. Между тем, согласно опросу SMM, на этой неделе наблюдалось также некоторое восстановление спроса на промышленные профили общего назначения. Таким образом, промышленные профили получили на этой неделе поддержку со стороны сектора новой энергетики, что способствовало повышению общей загрузки отрасли. Напротив, в строительных профилях в межсезонье продолжалось сокращение заказов со стороны потребителей. В то же время недавний рост цен на алюминий привёл к удорожанию сырья. Конечные потребители строительных профилей — строительные проекты и ремонтно-отделочные работы — столкнулись с давлением на рентабельность и стали более осторожны в размещении заказов. Под двойным воздействием межсезонья и роста цен на сырьё загрузка мощностей в сегменте строительных профилей на этой неделе снова снизилась. Таким образом, устойчивость спроса на промышленные профили остаётся достаточной, но слабая тенденция в строительных профилях в межсезонье не изменилась. Под влиянием строительного сегмента загрузка отрасли алюминиевых профилей на следующей неделе, как ожидается, будет низкой. Вторичные сплавы: Загрузка мощностей ведущих предприятий по вторичному алюминию на этой неделе снизилась на 0,3 п.п. по сравнению с предыдущей неделей до 51,1%. Под влиянием трёх факторов — напряжённого предложения кондиционного сырья, высоких закупочных затрат и углубляющегося традиционного межсезонья в потреблении — производственный энтузиазм продолжал угасать, существенного улучшения в части сокращения производства в отрасли не наблюдалось, а загрузка продолжила снижение. Что касается сырья, оборот кондиционного алюминиевого лома оставался ограниченным, разница в цене между первичным металлом и ломом была невелика, закупочные затраты оставались высокими, и давление издержек в производственном звене продолжало нарастать. Со стороны спроса, по мере усиления межсезонного эффекта, конечные отрасли, такие как автомобилестроение, постепенно уходили на летние перерывы, заказы нижнего звена заметно сократились, а новые заказы на вторичные сплавы снизились. Текущие закупки на рынке в основном осуществлялись по мере необходимости, и поддержка спроса для загрузки мощностей продолжала ослабевать. В целом, на фоне напряжённого предложения алюминиевого лома и сохраняющегося давления издержек ситуация с низкой загрузкой в отрасли вряд ли значительно улучшится в краткосрочной перспективе. Если конечный спрос останется слабым, у загрузки предприятий по вторичному алюминию может сохраниться пространство для дальнейшего снижения.
Алюминиевая проволока и кабели: Загрузка мощностей в отрасли алюминиевой проволоки и кабелей Китая на этой неделе составила 63,6%, снизившись на 3,0 п.п. по сравнению с предыдущей неделей. Загрузка отрасли продолжила значительно снижаться на этой неделе, причём причины в основном совпадают с прошлой неделей. Экспортное окно для алюминиевой проволоки закрылось, поступление новых зарубежных заказов было вялым, загрузка производителей снизилась ещё больше, а поддержка со стороны экспорта для загрузки мощностей продолжила ослабевать. Между тем, темпы отгрузки для State Grid в этом году оставались относительно медленными, прогресс тендерных заказов отставал от аналогичного периода прошлого года, и отрасль постепенно вошла в традиционное межсезонье. Одновременное ослабление внутреннего и внешнего спроса привело к ускоряющемуся снижению загрузки производственных мощностей. В перспективе, по мере полного завершения ранее полученных экспортных заказов, ожидается, что экспорт алюминиевой проволоки постепенно вернётся к нормальным уровням, наблюдавшимся до открытия текущего благоприятного окна. Из-за отсутствия дополнительных драйверов роста и ограниченных возможностей значительного улучшения темпов отгрузки State Grid в условиях межсезонья, загрузка в отрасли алюминиевой проволоки и кабелей Китая, как ожидается, продолжит снижаться, а средний уровень загрузки, вероятно, сместится дальше вниз.
Первичные алюминиевые сплавы: Загрузка мощностей ведущих предприятий Китая по производству первичных алюминиевых сплавов на этой неделе составила 59,4%, немного снизившись на 0,2 п.п. по сравнению с предыдущей неделей, при этом общая динамика оставалась стабильной. Со стороны предложения ведущие предприятия отрасли продолжали сосредотачиваться на выполнении долгосрочных контрактов, без значительных корректировок в производственных планах. Некоторые предприятия на этой неделе произвели незначительные производственные изменения для управления внутренними запасами, но планов по значительному изменению графиков производства не было. В целом, операционная деятельность оставалась стабильной, в основном благодаря портфелю имеющихся заказов. Со стороны спроса колебания цен на алюминий заметно повлияли на настроения как покупателей, так и продавцов. Некоторые потребители в нижнем звене и трейдеры, обеспокоенные возможными более масштабными ценовыми колебаниями в будущем, заняли выжидательную позицию, не проявляя достаточного желания активно пополнять запасы. В целом, переработанные сборы не изменились, а спрос в нижнем звене оставался стабильным. Таким образом, при относительно стабильном выполнении заказов у ведущих предприятий нет сильной мотивации для значительного повышения загрузки, а выжидательные настроения в нижнем звене сдерживают рост спроса. Ожидается, что в краткосрочной перспективе загрузка останется вблизи текущих уровней, без изменений.
