17 июля
На этой неделе коэффициент загрузки ведущих китайских переработчиков алюминия составил 61,3%, что на 0,6 п.п. ниже по сравнению с прошлой неделей. Эффект традиционного межсезонья продолжал углубляться, а показатели загрузки практически во всех сегментах оставались под давлением. Лишь в сегменте алюминиевых профилей наблюдался небольшой контрсезонный отскок благодаря поддержке сектора новой энергетики. Коэффициент загрузки в производстве первичного алюминиевого сплава незначительно снизился на 0,2 п.п. до 59,4%: предприятия сосредоточились на выполнении долгосрочных контрактов, а выжидательные настроения у потребителей нижнего звена сдерживали рост спроса, что обусловило в целом стабильный характер работы. В сегменте алюминиевых плит/листов и лент загрузка осталась на уровне 69,4%. Спрос на листы общего назначения сохранялся слабым, заказы на баночную ленту перераспределялись, однако сильный спрос со стороны сектора накопителей энергии (ESS) оказывал поддержку, в то время как риски, связанные с ограничениями производства по экологическим причинам, еще предстоит оценить. Коэффициент загрузки в алюмопроволочной и кабельной промышленности резко сократился на 3,0 п.п. до 63,6%: окно экспорта алюминиевой скрученной проволоки закрылось, приток новых зарубежных заказов ослаб, а темпы выборки продукции Госсетями замедлились, что на фоне одновременного ослабления внутреннего и внешнего спроса привело к ускорению снижения уровня использования мощностей. Коэффициент загрузки производителей алюминиевых профилей вырос на 0,2 п.п. до 53,3%: высокий спрос на промышленные профили для накопителей энергии и фотовольтаики способствовал повышению, однако сезонная слабость строительных профилей и рост цен на алюминий, увеличивший себестоимость, ограничивали общий рост. Загрузка в фольгопрокатном сегменте упала на 0,5 п.п. до 70,9%: тройное давление глубокой слабости фольги для кондиционеров, сезонного снижения спроса на упаковочную фольгу и высоких складских запасов в краткосрочной перспективе вряд ли удастся ослабить. Коэффициент загрузки во вторичной переработке алюминия снизился на 0,3 п.п. до 51,1%: ограниченное предложение качественного лома, высокие закупочные издержки и сокращение заказов из-за отпусков у конечных потребителей продолжали толкать загрузку вниз. В целом углубление межсезонья и ослабление поддержки со стороны экспорта алюминиевой проволоки усилили понижательное давление на отраслевые показатели загрузки. В краткосрочной перспективе, за исключением алюминиевых профилей, которые, как ожидается, сохранят определенную устойчивость благодаря сектору новой энергетики, остальные сегменты останутся под давлением.
Плиты/листы и ленты алюминиевые: На этой неделе коэффициент загрузки ведущих производителей плит/листов и лент остался без изменений по сравнению с предыдущим месяцем на уровне 69,4%. Что касается операционной обстановки, на этой неделе в некоторых районах провинции Хэнань были выпущены уведомления об ограничениях производства по экологическим причинам, однако в ключевых центрах производства плит/листов и лент, таких как Гунъи и Лоян, подобных обращений пока не поступало. Ведущие предприятия сохраняли стабильный темп производства, однако отрасль в целом продолжала испытывать двойное давление недостаточного количества заказов и высоких запасов готовой продукции. В разрезе продуктов конечный спрос на листы общего назначения оставался стабильно слабым, а заказы на литую продукцию серий 1xxx/3xxx продолжили снижаться в месячном исчислении. Что касается внутреннего спроса на баночную ленту, заказы, перехваченные у ведущего североамериканского прокатного завода, теперь полностью возвращены. Кроме того, в преддверии введения новых национальных стандартов на упаковку в сентябре настроения потребителей на накопление запасов были сдержанными. Лишь экспортный сегмент сохранял определенную устойчивость, при этом общее давление во втором полугодии оставалось значительным. Сектор систем хранения энергии (ESS) продолжал демонстрировать сильную динамику: ожидается, что годовой спрос достигнет 946 ГВт·ч, а давление поставок высоковольтного оборудования сохранится в течение всего года, что обеспечит устойчивый поток заказов на такие виды продукции из плит/листов и лент, как аккумуляторные корпуса и припои. В краткосрочной перспективе перераспределение заказов на баночную ленту и развитие традиционного межсезонья в сочетании с потенциальными рисками, связанными с ограничениями по экологическим причинам, вероятно, будут удерживать коэффициент загрузки ведущих производителей плит/листов и лент на низком уровне. Фольга алюминиевая: На этой неделе коэффициент загрузки ведущих производителей алюминиевой фольги снизился на 0,5 п.п. по сравнению с предыдущей неделей до 70,9%, так как эффект традиционного межсезонья в июле-августе продолжал усиливаться. В разрезе продуктов в сегменте упаковочной фольги производство и продажи снизились на 10–20% в месячном исчислении, а производственные графики по экспортным заказам были продлены до сентября. Некоторые предприятия недавно приступили к приему заказов на октябрь. После того как разница в ценах между китайским и зарубежными рынками сократилась, объем поступления новых заказов станет ключевым индикатором для экспортного перелома в четвертом квартале. Сегмент фольги для кондиционеров стал основным тормозом общего коэффициента загрузки фольгопроката в краткосрочной перспективе: некоторые производители сообщили, что их производственные планы были пересмотрены в сторону снижения на 25–30% в месячном исчислении. На фоне растущих настроений в нижнем звене, опасающихся снижения цен, клиенты неохотно забирали товар. Перерабатывающие предприятия в целом отдавали приоритет контролю над производственными графиками и сокращению запасов, однако результаты по снижению складских остатков пока не оправдали ожиданий. Таким образом, тройное давление глубокой слабости фольги для кондиционеров, сезонного эффекта в упаковке и высоких запасов в краткосрочной перспективе вряд ли будет ослаблено, и коэффициент загрузки в фольгопрокате продолжит тенденцию к снижению.
Профили алюминиевые: На этой неделе недельный коэффициент загрузки в отрасли алюминиевых профилей составил 53,3%, увеличившись на 0,2 п.п. по сравнению с предыдущей неделей. Спрос на промышленные алюминиевые профили, используемые в системах хранения энергии, на этой неделе оставался высоким. У ряда обследованных предприятий имелось достаточное количество заказов в сегменте накопителей энергии, что поддержит их загрузку на высоком уровне в текущем месяце. Для алюминиевых профилей для фотовольтаики спрос со стороны производителей модулей во втором полугодии в целом был лучше, чем в первом. Ведущие производители фоторам имели большой портфель заказов, и их производственные графики на этот месяц были полностью заполнены. Кроме того, по данным опроса SMM, на этой неделе также наблюдалось некоторое восстановление спроса на промышленные профили общего назначения. В целом промышленные профили получили поддержку от сектора новой энергетики, что повысило общий коэффициент загрузки в отрасли. В отличие от этого, в строительных профилях заказы продолжали сокращаться из-за традиционного межсезонья. Между тем, недавний рост цен на алюминий привел к увеличению стоимости сырья. Конечные клиенты – строительные и ремонтные организации – столкнулись с давлением на рентабельность и стали более осторожно размещать заказы. Под двойным давлением межсезонья и роста цен на сырье загрузка в строительных профилях на этой неделе вновь снизилась. Таким образом, запас устойчивости спроса на промышленные профили остается достаточным, однако слабая тенденция строительных профилей в межсезонье не изменилась. Под влиянием строительного сегмента ожидается, что на следующей неделе коэффициент загрузки отрасли алюминиевых профилей останется на низком уровне. Вторичный сплав: Коэффициент загрузки ведущих предприятий вторичного алюминиевого сплава на этой неделе снизился на 0,3 п.п. по сравнению с предыдущей неделей до 51,1%. Под влиянием трех факторов – ограниченного предложения качественного сырья, высоких закупочных издержек и углубляющегося традиционного межсезонья потребления – производственный энтузиазм продолжал ослабевать, масштабы сокращения производства в отрасли не показывали значительного улучшения, а коэффициент загрузки продолжил нисходящий тренд. Что касается сырья, оборот качественного алюминиевого лома оставался ограниченным, разница в цене между первичным металлом и ломом сохранялась на низком уровне, закупочные расходы оставались высокими, а ценовое давление на производство продолжало накапливаться. Со стороны спроса, по мере усиления эффекта межсезонья, конечные потребители, такие как автомобильная промышленность, постепенно уходили на летние каникулы, заказы от нижестоящих потребителей заметно сократились, а новые заказы у предприятий вторичной переработки уменьшились. Текущие закупки на рынке оставались преимущественно основанными на текущих потребностях, и поддержка со стороны спроса продолжала ослабевать. В целом на фоне сохраняющейся напряженности с поставками алюминиевого лома и нерешенного ценового давления среда низких уровней загрузки в отрасли вряд ли значительно улучшится в краткосрочной перспективе. Если конечный спрос останется слабым, коэффициент загрузки предприятий вторичного алюминия может иметь потенциал для дальнейшего снижения.
Проволока и кабель алюминиевые: Коэффициент загрузки китайской алюмопроволочной и кабельной промышленности на этой неделе составил 63,6%, что на 3,0 п.п. ниже по сравнению с предыдущей неделей. В течение недели отраслевые показатели загрузки продолжили значительное снижение, и причины в целом совпадают с прошлой неделей. Экспортное окно для алюминиевой проволоки закрылось, приток новых зарубежных заказов был слабым, загрузка производственных мощностей еще больше упала, а поддержка экспорта для загрузки продолжала ослабевать. В то же время темпы отгрузок Госсетей в этом году оставались относительно медленными, тендерная активность отставала от аналогичного периода прошлого года, и отрасль постепенно входила в традиционное межсезонье. Одновременное ослабление и внутреннего, и зарубежного спроса привело к ускоренному снижению коэффициентов использования мощностей. В перспективе по мере полного выполнения ранее размещенных экспортных заказов ожидается, что экспорт алюминиевой проволоки постепенно вернется к нормальным уровням, которые наблюдались до открытия текущего окна прибыли. При отсутствии новых драйверов роста и ограниченном улучшении темпов отгрузок Госсетей в условиях межсезонья коэффициент загрузки китайской алюмопроволочной и кабельной промышленности, вероятно, продолжит тенденцию к снижению, а средний уровень загрузки может сместиться еще ниже.
Первичный алюминиевый сплав: Коэффициент загрузки ведущих китайских производителей первичного алюминиевого сплава на этой неделе составил 59,4%, снизившись незначительно на 0,2 п.п. по сравнению с предыдущей неделей, при этом в целом динамика загрузки оставалась стабильной. На стороне предложения лидеры отрасли продолжали сосредотачиваться на выполнении долгосрочных контрактов, без значительных корректировок производственных планов. Несколько предприятий на этой неделе провели незначительные производственные корректировки для управления внутренними запасами, но не планировали серьезных изменений графиков. В целом работа оставалась стабильной, во многом определяемой текущими заказами. На стороне спроса колебания цен на алюминий заметно повлияли на настроения как продавцов, так и покупателей. Часть потребителей и трейдеров, обеспокоенных возможными более значительными колебаниями цен в будущем, заняли выжидательную позицию, не проявляя готовности активно пополнять запасы. В целом стоимость переработки осталась неизменной, а спрос со стороны нижнего звена – стабильным. Таким образом, при относительно стабильной поставке заказов у лидеров отрасли нет сильных стимулов для значительного повышения загрузки, а выжидательные настроения сдерживали рост спроса. Ожидается, что в краткосрочной перспективе коэффициент загрузки сохранится на текущем уровне, двигаясь в боковом тренде.
