Рост цен на нефтяной кокс компенсирует снижение стоимости каменноугольного пека, увеличивая общие затраты на производство предварительно обожжённых анодов [Еженедельный обзор SMM по предварительно обожжённым анодам]

SMM, 16 июля:

Со стороны сырья: На этой неделе рынок нефтяного кокса в Китае в целом сохранял устойчивость, цены консолидировались на твёрдой ноте, преобладал сильный бычий настрой. Цены на нефтяной кокс всех спецификаций в целом выросли, при этом низкосернистый кокс показал особенно чёткий восходящий тренд. На уровне НПЗ предприятия CNOOC в Биньчжоу, Тайчжоу и Хуэйчжоу в целом повысили цены, оказав рынку ощутимую поддержку. Низкосернистый нефтяной кокс PetroChina на северо-востоке Китая дорожал стабильно благодаря низким запасам и активным закупкам «точно вовремя» со стороны потребителей. Цены на НПЗ Sinopec в основном оставались стабильными. Возникли перебои: из-за тайфуна на неделе были остановлены погрузочно-разгрузочные работы в портах Шаньдуна, что заблокировало поступление и разгрузку импортного кокса. Предприятия-потребители вынуждены были переориентироваться на отечественный кокс, что вызвало концентрированный всплеск спроса на внутреннее замещение. Это напрямую стимулировало торговую активность локальных НПЗ, и цены сделок непрерывно росли. Согласно последним данным SMM, спотовый индекс цен на нефтяной кокс 1# в Северо-Восточном Китае закрылся на уровне 4 327,53 юаня/т, что на 0,88% выше, чем в прошлый четверг. Спотовый индекс цен на нефтяной кокс 2# в Шаньдуне закрылся на 4 190,07 юаня/т (рост на 3,17% к прошлому четвергу), индекс 3# — на 3 767,26 юаня/т (рост на 2,77% к прошлому четвергу), индекс 4# — на 2 018,56 юаня/т (рост на 8,06% к прошлому четвергу). По мере ослабления влияния тайфуна порты Шаньдуна постепенно возобновили работу, и ожидания пополнения импортных поставок усилились, охлаждая настроения на внутреннем рынке нефтяного кокса. Ожидается, что в ближайшее время спотовый рынок перейдёт в фазу консолидации. Рынок каменноугольного пека на этой неделе консолидировался на пониженной ноте. По состоянию на этот четверг средняя цена каменноугольного пека составляла 4 868 юаней/т, что на 2,41% ниже по сравнению с прошлым четвергом. Ценовой тренд сырья — каменноугольной смолы — ослаб, и в ближайшей перспективе ожидается дальнейшее снижение. Загрузка мощностей на предприятиях глубокой переработки продолжала расти. Загрузка мощностей производителей обожжённых анодов (в перерабатывающем сегменте) колебалась на высоком уровне, однако покупатели настойчиво добивались снижения цен, осуществляя закупки только по мере необходимости. Поставки углеродной сажи испытывали давление, что привело к недостаточной активности закупок сырья. Рыночный баланс спроса и предложения относительно свободный, и в ближайшее время ожидается, что рынок каменноугольного пека будет консолидироваться на пониженном уровне. В целом, поддержка себестоимости обожжённых анодов оставалась достаточно устойчивой на этой неделе.

Предложение: Предприятия по производству обожжённых анодов поддерживают темпы производства, ориентируясь на продажи. Новые анодные проекты в Синьцзяне, Гуанси и других регионах последовательно вводятся в эксплуатацию, постоянно высвобождая новые мощности. В то же время на некоторых предприятиях загрузка немного снизилась из-за технического обслуживания. Однако в целом производственные возможности отрасли стабильно улучшаются, что еще больше повышает эластичность предложения. Спрос: Действующие мощности по производству алюминия в Китае оставались высокими, обеспечивая устойчивый и жесткий спрос на обожжённые аноды. Что касается экспорта, новые алюминиевые мощности в Индонезии продолжали вводиться в строй, что способствовало улучшению экспортных заказов на китайские обожжённые аноды в Юго-Восточную Азию по сравнению с предыдущим месяцем. Геополитическая напряженность на Ближнем Востоке несколько ослабла, и ранее пострадавшие алюминиевые предприятия начали постепенно возобновлять производство. Ожидается, что это приведет к восстановлению спроса на закупки анодов в будущем. Таким образом, новые поставки отечественных обожжённых анодов постоянно реализуются, в то время как высокая загрузка мощностей по выпуску алюминия эффективно поддерживает внутренний спрос. Экспортный рынок демонстрирует небольшое улучшение. В целом, спрос и предложение в отрасли остаются стабильными, но по мере дальнейшего ввода новых мощностей рост предложения несколько опережает рост спроса, что ведет к ужесточению конкурентной среды.

Резюме: на этой неделе тренды на рынках сырья для китайской промышленности обожжённых анодов заметно разошлись: цены на нефтяной кокс оказывали относительно сильную поддержку, в то время как снижение цен на каменноугольный пек лишь ограниченно сдерживало рост издержек, что привело к общему повышению комплексных производственных затрат на аноды. По данным мониторинга SMM, на 16 июля себестоимость обожжённого анода в Китае составляла 5 567,91 юаня за тонну, что на 1,28% больше по сравнению с прошлым четвергом. В перспективе ценовая поддержка со стороны рынка нефтяного кокса остаётся относительно сильной, в то время как цены на каменноугольный пек, ожидается, будут консолидироваться на слабом уровне. В целом поддержка со стороны сырьевых материалов умеренная. В части спроса и предложения высокая загрузка мощностей в алюминиевой промышленности Китая поддерживает спрос, а экспортные заказы постепенно улучшаются. Однако с продолжающимся вводом новых мощностей конкуренция в отрасли будет усиливаться. Фундаментальная картина, при которой рост предложения немного опережает рост спроса, вероятно, сохранится. В дальнейшем следует внимательно следить за изменениями в балансе спроса и предложения и ценовыми тенденциями на предварительно обожжённые аноды и сырьё для их производства.