2 июля 2026 г.
Регион Гуандун: На этой неделе спотовые премии достигли дна, а затем восстановились. Перед поставкой премии продолжили снижаться, но после поставки резко выросли из-за широкого ценового спреда между фьючерсными контрактами. По состоянию на четверг высококачественная медь котировалась на уровне 180 юаней/т, подорожав на 80 юаней/т за неделю; стандартная медь — с премией 100 юаней/т, подорожав на 60 юаней/т за неделю; а медь SX-EW — с премией 40 юаней/т, подорожав на 70 юаней/т за неделю. По состоянию на четверг спред между премиями на стандартную медь в Шанхае и Гуандуне указывал на то, что в Шанхае котировки были выше на 200 юаней/т. Этот спред был относительно невелик, поэтому межрегиональных перетоков не происходило. Внимание следует обратить на то, расширится ли спред дальше на следующей неделе. По статистике SMM, на четверг общие запасы на складах Гуандуна составили 22 600 т, снизившись на 1 600 т за неделю, а общий объём варрантов достиг 4 700 т, снизившись на 900 т за неделю. В частности, приход на склады на этой неделе составил 14 100 т/нед., что на 4 400 т/нед. выше показателя прошлой недели и соответствует среднегодовому уровню в 14 000 т/нед. Основной причиной стала нормализация логистики в Гуанси. Расход со складов составил 15 700 т/нед., снизившись на 1 400 т/нед. за неделю и немного превысив среднегодовой показатель в 14 200 т/нед. Одно из перерабатывающих предприятий сократило производство в начале недели, а готовность downstream-потребителей к закупкам снизилась на фоне широкого спреда между фьючерсными контрактами в период ролловера, что привело к уменьшению отгрузок со складов.
В прогнозе на следующую неделю ожидается незначительный рост поступления отечественной меди, однако одно из downstream-перерабатывающих предприятий будет проходить техническое обслуживание. Потребление, вероятно, немного увеличится, поэтому запасы могут слегка подрасти, а премии консолидируются на более низком уровне. Однако, учитывая повышенные премии в Шанхае, снижение премий в Гуандуне ожидается ограниченным.
(Вышеуказанная информация основана на сборе рыночных данных и всесторонней оценке исследовательской группы SMM. Предоставленная информация носит исключительно справочный характер. Настоящий документ не является прямым инвестиционным исследованием или рекомендацией по принятию решений. Клиентам следует принимать решения осмотрительно и не заменять этой информацией собственное независимое суждение. Любые решения, принятые клиентами, не имеют отношения к Shanghai Metals Market.)
![Переработчики настроены по-медвежьи в отношении меди, внутридневная готовность к покупкам без изменений [SMM Ежедневный обзор вторичной меди]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/KtfdC20251217171713.jpeg)
