Цены на аукционах основных рудников взлетают до высоких уровней, рынок молибдена растёт на высоких отметках [SMM Анализ рынка молибдена]

SMM 15 июля:

Сегодня крупные отечественные рудники запустили централизованные публичные аукционные продажи молибденовых концентратов. Несколько раундов полностью прошли с премией, фьючерсные цены стабильно росли, а результаты сделок были выдающимися, нарушив традиционную слабую динамику межсезонья и продемонстрировав типичную сильную ралли в межсезонье и динамику ограниченного спотового предложения . В деталях сделок: крупный рудник в Лояне продал на аукционе 810 тонн молибденового концентрата. Стартовая цена аукциона составляла 5 260 юаней/мту, всё было реализовано, цены сделок находились в диапазоне 5 305–5 390 юаней/мту, средневзвешенная цена составила около 5 334 юаней/мту. Между тем крупный рудник в Цзянси выставил на продажу через листинг 256 тонн молибденового концентрата с содержанием 45–50% и отличными показателями примесей (среднее содержание меди 1,95%, фосфора 0,081%). Стартовая цена была также установлена на уровне 5 260 юаней/мту, в итоге концентрат продан по 5 320 юаней/мту. Ценовой центр сделок по отечественным молибденовым концентратам резко сместился вверх. По состоянию на утро 15 июля 45% молибденовый концентрат SMM закрылся на уровне 5 300–5 330 юаней/мту, что на 30 юаней/мту выше вчерашнего уровня и на 36,8% выше, чем в начале года. В целом премии на аукционах были стабильными, товар быстро расходился, что полностью отражает активные своевременные закупки у переработчиков, дефицит дешёвого предложения на рынке и сильные покупательские настроения.

Устойчиво высокие цены на молибден в первую очередь были обусловлены непрерывно усиливающейся напряжённой ситуацией с балансом спроса и предложения . Со стороны предложения добыча молибденовой руды в Китае сдерживалась экологическими проверками и строгими квотами на добычу, прирост производства на рудниках был ограничен, новые крупные мощности не вводились. На спотовом рынке предложение оставалось ограниченным, трейдеры и рудники в основном воздерживались от продаж, дешёвые партии практически исчезли. За пределами Китая снижение содержания руды на основных добывающих рудниках и сохраняющиеся геополитические и трудовые проблемы нарушали поставки, что привело к сокращению мирового предложения молибдена и дополнительно поддержало устойчивость внутренних спотовых цен. Цены на молибденовый концентрат за пределами Китая консолидировались на высоком уровне, а международные цены на оксид молибдена держались на максимумах $31,7/фунт. Импортное окно Китая было закрыто, что в определённой степени поддержало внутренний спотовый рынок сырья.

Поддержка со стороны спроса также одновременно усилилась, а цены вверх и вниз по цепочке укреплялись синхронно. Молибденовые концентраты и ферромолибден одновременно выросли , и конъюнктура всей отраслевой цепочки комплексно потеплела. Котировки на ключевой нижележащий продукт — ферромолибден — сегодня снова повысились, при этом основные внутренние спотовые котировки сконцентрированы на 330 000–338 000 юаней/т . Цены предложений производителей, как правило, поднялись выше 335 000 юаней/т. Цены тендеров металлургических заводов стабильно росли, последние цены сделок по тендерам удерживались на высоких уровнях 328 500–329 000 юаней/т, а закупки точно в срок осуществлялись уверенно. В настоящее время накопленные по низким ценам запасы у нижестоящих металлургических заводов и молибденоплавильных предприятий в основном исчерпаны, и темпы пополнения запасов продолжают ускоряться. Высокоценовые сделки с концентратами синхронно транслируются в сегмент ферромолибдена, поддерживаемые значительными затратами на выплавку. В сочетании с приближением традиционного пикового сезона для нержавеющей и специальной стали в третьем квартале, настроения на заблаговременное пополнение запасов конечными потребителями усилились, что привело к полному принятию высоких цен на концентраты без какого-либо отторжения дороговизны или вялости сделок. Двусторонние позитивные факторы со стороны и сырья, и готовой продукции заложили прочную основу для роста цен. По состоянию на сегодня SMM-индекс ферромолибдена закрылся на отметке 334 500 юаней/т, что на 2 500 юаней/т выше вчерашнего уровня, прирост с начала года составил 30,4%, что уступает показателю рынка сырьевых концентратов. Исходя из текущих цен сделок по тендерам металлургических заводов, отрасль остаётся в условиях серьёзной ценовой инверсии.

В целом молибденовая отраслевая цепочка будет сохранять картину, при которой концентраты и ферромолибден останутся сильными и будут консолидироваться на высоких уровнях на твёрдой ноте. Спотовое предложение руды на верхнем звене ограничено, настрой на сдерживание продаж не изменился, что делает премиальные сделки с концентратами обычным явлением; нижележащий ферромолибден получает двойную поддержку от роста издержек и жёсткого спроса со стороны металлургических заводов, обладая значительной ценовой устойчивостью. При отсутствии негативных шоков на макроэкономическом и политическом фронтах оба продукта, как ожидается, останутся на высоких уровнях в ближайшей перспективе, а по мере активизации пополнения запасов конечными потребителями сохраняется некоторый потенциал роста