Рынок алюминиевого лома испытывает трудности в первой половине 2026 года; слабый спрос и проблемы в политике ведут к консолидации цен.

 9 июля 2026 г. Новости:

На этой неделе общий коэффициент загрузки ведущих предприятий алюминиевой промышленности Китая снизился, сократившись на 0,7 п.п. неделя к неделе до 61,9%, что в значительной степени сдерживалось эффектом межсезонья. Коэффициент загрузки производства первичных алюминиевых сплавов немного вырос — на 0,2 п.п. до 59,6%, так как предприятия сосредоточились на выполнении долгосрочных контрактных поставок, в целом сохраняя стабильную работу, несмотря на осторожные закупки из-за колебаний цен. Коэффициент загрузки в сегменте листов/плит и лент из алюминия упал на 0,6 п.п. до 69,4% под давлением слабого спроса на плиты общего назначения и влияния на экспорт восстанавливающихся мощностей в Северной Америке; хотя сегмент систем накопления энергии оказывал поддержку, тенденция к сокращению производства сохранилась. Коэффициент загрузки производства алюминиевой проволоки и кабелей заметно снизился — на 2,4 п.п. до 66,6%, главным образом из-за закрытия экспортного окна и того, что объемы заказов от Государственной электросетевой корпорации оказались ниже прошлогодних за аналогичный период, а внутренний спрос не смог восполнить пробел. Коэффициент загрузки прессованной продукции из алюминия опустился на 0,6 п.п. до 53,1%, поскольку вялый рынок недвижимости привел к сокращению заказов на строительную экструзию; несмотря на высокие показатели промышленной экструзии для систем накопления энергии, общую слабость переломить не удалось. Коэффициент загрузки алюминиевой фольги незначительно уменьшился на 0,4 п.п. до 71,4% на фоне резкого падения производственных графиков кондиционерной техники и межсезонья в упаковочном сегменте; стабильность сохранил только сегмент аккумуляторной фольги. Коэффициент загрузки вторичного алюминия снизился на 0,4 п.п. до 51,4%, будучи ограниченным множеством факторов, включая нехватку налоговых счетов-фактур, высокую стоимость алюминиевого лома и слабый конечный спрос. В целом под давлением оказались почти все сектора, за исключением систем накопления энергии, и в краткосрочной перспективе коэффициент загрузки, как ожидается, продолжит снижаться.

Первичные алюминиевые сплавы: на этой неделе коэффициент загрузки ведущих китайских производителей первичных алюминиевых сплавов составил 59,6%, что на 0,2 п.п. выше показателя прошлой недели; в целом тенденция загрузки остается стабильной. Со стороны предложения лидеры отрасли на данном этапе в основном сфокусированы на выполнении долгосрочных контрактных поставок; существенных корректировок производственных планов не наблюдалось, и нет планов по серьезным изменениям графиков выпуска; общий уровень работы в целом соответствует текущему портфелю заказов. Со стороны спроса в последнее время консолидация цен на алюминий привела к росту частоты рыночных котировок, однако фактические сделки остаются осторожными. Учитывая, что рынок в основном работает по спотовой модели ценообразования, колебания цен оказывали значительное влияние на настроения продавцов и покупателей. Некоторые переработчики и трейдеры, опасаясь возможных резких ценовых скачков, сохраняли осторожный темп закупок и проявляли ограниченное желание к активному пополнению запасов. В целом поставки по заказам у ведущих предприятий были относительно стабильны, и предприятия не имели сильной мотивации повышать уровень загрузки. В краткосрочной перспективе коэффициент загрузки лидеров производства первичных алюминиевых сплавов, как ожидается, будет двигаться боковым трендом, вероятно, консолидируясь вблизи отметки 59,6%. Алюминиевые листы/плиты и ленты: на этой неделе коэффициент загрузки отраслевых лидеров в сегменте листов/плит и лент снизился на 0,6 п.п. по сравнению с предыдущей неделей до 69,4%. На уровне операционной деятельности давление на отрасль продолжило нарастать. Производители столкнулись с двойной проблемой недостаточного объема заказов и высоких запасов готовой продукции, что привело к расширению масштабов добровольного сокращения производства. С точки зрения структуры заказов конечный спрос на гражданские плиты общего назначения оставался вялым, при этом заказы на литые прокатные изделия серий 1xxx и 3xxx заметно снизились. В экспортном сегменте после того, как ведущий североамериканский прокатный завод в июне восстановил производственные линии, его июльские заказы были полностью возвращены, что напрямую повлияет на китайский экспорт в США. Отечественные производители баночной ленты и автомобильных листов, ранее принимавшие перераспределенные заказы, соответствующим образом скорректировали темп выпуска. Сегмент систем накопления энергии сохранял рост: общенациональное производство аккумуляторных ячеек для СНЭ достигло 82 ГВт·ч в июне и, как ожидается, вырастет на 4% в месячном исчислении в июле, что обеспечило дополнительную поддержку заказами для сопутствующей продукции из листов/плит и лент, такой как аккумуляторные корпуса и припои. По мере вхождения во вторую половину июля вероятность того, что общее восстановление спроса приведет к росту коэффициента загрузки, низка. Ожидается, что коэффициент загрузки отрасли алюминиевых листов/плит и лент продолжит консолидироваться на слабом уровне.

Алюминиевая проволока и кабель: на этой неделе коэффициент загрузки алюминиевой проволоки и кабельной промышленности Китая зафиксирован на уровне 66,6%, что на 2,4 п.п. ниже неделей ранее. Показатель заметно снизился в течение недели главным образом из-за закрытия экспортного окна для алюминиевых проволочных жил: накопленный объем ранее размещенных экспортных заказов постепенно полностью выбирался, поступление новых заказов было крайне недостаточным, некоторые предприятия поэтапно снижали объемы выпуска, а коэффициенты использования мощностей значительно упали. На внутреннем фронте, хотя Государственная электросетевая корпорация последовательно размещала заказы, ведущие игроки сообщали, что текущий объем заказов на руках меньше, чем за аналогичный период прошлого года, а прирост новых заказов ограничен, что затрудняет заполнение бреши, образовавшейся из-за угасания экспортных поступлений. Под двойным прессом исчерпания экспортных дивидендов и недостаточного внутреннего спроса, не способного заполнить вакуум, структура заказов в отрасли заметно ослабла, а энтузиазм предприятий в отношении планирования производства снизился. В целом ожидается, что коэффициент загрузки отрасли алюминиевой проволоки и кабеля Китая останется под давлением и продолжит снижаться.

Прессованная продукция из алюминия: на этой неделе еженедельный коэффициент загрузки китайской алюминиевой экструзионной отрасли составил 53,1%, что на 0,6 п.п. ниже неделей ранее; тенденция к снижению сохраняется. В детальном разрезе сегмент строительной экструзии из алюминия на этой неделе оставался вялым. Под влиянием сохраняющейся депрессии на рынке коммерческой недвижимости объем заказов от конечных дилеров оконных и дверных конструкций заметно сократился. Некоторые перерабатывающие дилеры предпочли сократить площади магазинов или даже уйти с рынка, что привело к падению точечных закупок для дверей и окон при ремонте жилья и, как следствие, потянуло вниз загрузку в секторе. В сегменте промышленной алюминиевой экструзии из-за традиционного межсезонья потребления некоторые малые и средние предприятия сообщили о недостатке дополнительных заказов, и их производственные графики в течение недели продолжили снижаться. Однако в последнее время впечатляющим выглядит спрос на промышленную экструзию со стороны сектора накопления энергии: рост заказов сохраняет положительную динамику, что частично компенсировало падение загрузки в промышленном сегменте. В целом слабые фундаментальные показатели строительной экструзии не улучшились, а промышленная экструзия консолидируется на сдержанной ноте из-за сокращения заказов у малых и средних предприятий. Ожидается, что на следующей неделе коэффициент загрузки отрасли алюминиевой экструзии сохранит тенденцию к снижению. Алюминиевая фольга: коэффициент загрузки ведущих предприятий по производству алюминиевой фольги на этой неделе упал на 0,4 п.п. по сравнению с прошлой неделей до 71,4%. На уровне операционной деятельности традиционное межсезонье с июля по август еще более углубилось, операционное давление значительно возросло по всему сектору. С точки зрения структуры заказов основным сдерживающим фактором стал сегмент фольги для кондиционеров: внутренние продажи бытовых кондиционеров по производственным графикам в июле сократились на 17% по сравнению с прошлым годом, и некоторые производители алюминиевой фольги для кондиционеров сообщили о снижении производственных графиков на 25–30% по сравнению с предыдущим месяцем. В сегменте упаковочной фольги в период традиционного межсезонья с июня по август тренд на ослабление заказов на упаковочную и фармацевтическую фольгу стал явным, и производители в целом отдавали приоритет контролю загрузки и сокращению запасов в качестве основной стратегии. Производственный темп в сегменте аккумуляторной фольги оставался устойчивым. В целом под тройным давлением глубокой слабости фольги для кондиционеров, эффекта межсезонья в упаковке и колебаний цен на алюминий коэффициент загрузки в отрасли в ближайшей перспективе, как ожидается, продолжит снижаться.

Вторичный алюминий: коэффициент загрузки ведущих предприятий вторичного алюминия упал на 0,4 п.п. по сравнению с прошлой неделей до 51,4% на фоне двойного сдерживающего влияния нехватки налоговых счетов-фактур и углубляющегося традиционного межсезонья, при этом сокращения и остановки производства на предприятиях продолжались. Что касается сырья, то под влиянием недостаточности налоговых счетов-фактур и ограниченного обращения сертифицированного алюминиевого лома закупочные расходы на лом оставались высокими, дополнительно сжимая маржу прибыли предприятий. В последнее время внимание рынка привлекла идея замены лома первичным алюминием в производстве ADC12, однако с точки зрения фактических расчетов затрат такой подход в целом остается экономически нецелесообразным. В настоящее время он служит скорее временной дополнительной мерой для смягчения дефицита счетов-фактур, чем активным замещением, основанным на ценовом преимуществе. На этой неделе цены на первичный алюминий выросли по сравнению с прошлой неделей, что еще больше подорвало и без того ограниченную экономическую привлекательность замещения, и масштабы замещения первичным алюминием в отрасли существенно не расширились. Что касается спроса, то характерные черты традиционного межсезонья в июле продолжали проявляться: недостаточное количество новых заказов у переработчиков и слабая готовность конечных потребителей пополнять запасы привели к тому, что закупки носили в основном текущий характер. После повышения цен в начале недели реакция на высокие котировки была слабой; в конце недели некоторые предприятия сообщили, что заказы ослабли еще сильнее по сравнению с началом недели, вялые сделки сохранялись, а поддержка со стороны спроса для коэффициента загрузки была ограниченной. В целом на фоне того, что проблемы с налоговыми счетами-фактурами в краткосрочной перспективе трудноразрешимы, а предложение сертифицированного алюминиевого лома ограничено, давление на обеспечение сырьем для производителей вторичного алюминия оставалось значительным. Если конечный спрос будет сохранять устойчивую слабость, коэффициент загрузки в отрасли может столкнуться с потенциалом дальнейшего снижения.