Доллар США снижался два дня подряд, металлы в целом выросли, платина и палладий, олово SHFE и арматура возглавили рост, а карбонат лития упал более чем на 2% [SMM Midday Review].

Новости SMM, 15 июля:

Рынок металлов:

К полудню отечественные цветные металлы показали разнонаправленную динамику: медь SHFE выросла на 0,57%, алюминий SHFE незначительно снизился, свинец SHFE упал на 1,8%, цинк SHFE – на 0,45%, олово SHFE – на 1,36%, никель SHFE – на 0,43%.

Кроме того, наиболее торгуемые фьючерсы на алюминий литейный немного снизились, глинозём вырос на 0,89%, карбонат лития упал на 2,33%, металлический кремний – на 0,35%, фьючерсы на поликремний – на 1,04%.

Все чёрные металлы выросли. Железная руда подорожала на 1,13%, арматура – на 1,24%, горячекатаный рулон – на 1,09%, нержавеющая сталь – на 0,76%. Коксующийся уголь и кокс: наиболее торгуемый контракт на коксующийся уголь подорожал на 2,12%, на кокс – на 1,1%.

Зарубежный рынок цветных металлов: на 11:42 металлы LME почти все выросли. Медь LME подорожала на 0,28%, алюминий – на 0,49%, свинец подешевел на 0,32%, цинк вырос на 0,73%, олово – на 0,28%, никель LME незначительно повысился.

Драгоценные металлы: на 11:42 золото COMEX упало на 0,8%, серебро COMEX – на 0,67%. Отечественный рынок: золото SHFE выросло на 0,18%; наиболее торгуемый контракт на серебро SHFE – на 1,03%.

Кроме того, к полудню наиболее торгуемые фьючерсы на платину выросли на 2,35%, на палладий – на 3,6%.

На полуденное закрытие наиболее торгуемый контракт на европейские фрахтовые перевозки вырос на 2,78% до 2 572,5 пункта.

По состоянию на 11:42 15 июля, полуденные котировки некоторых фьючерсов:

Спот и фундаментальные показатели

Медь: Сегодня спотовые цены на катодную медь №1 в Гуандуне относительно ближайшего контракта: высококачественная медь – премия 80 юаней/т, без изменений; медь стандартного качества – дисконт 20 юаней/т, без изменений; медь SX-EW – дисконт 80 юаней/т, без изменений. Средняя цена катодной меди №1 в Гуандуне составила 105 205 юаней/т, что на 1 100 юаней/т выше предыдущего дня; средняя цена меди SX-EW – 105 095 юаней/т, рост на 1 085 юаней/т. Спотовый рынок: запасы в Гуандуне прервали двухдневный рост и сегодня снова снизились, главным образом из-за сокращения поставок...

Макроэкономика

Внутренний:

[Национальное бюро статистики (НБС): ВВП за первое полугодие вырос на 4,7% г/г; национальная экономика функционировала в разумных пределах; новый импульс быстрыми темпами роста] Национальное бюро статистики (НБС) опубликовало данные, согласно которым, по предварительным оценкам, ВВП за первое полугодие достиг 69,57 трлн юаней, увеличившись на 4,7% г/г в постоянных ценах. По отраслям: добавленная стоимость в первичном секторе составила 3,1522 трлн юаней, рост на 3,7% г/г; во вторичном секторе — 25,0473 трлн юаней, рост на 3,9%; в третичном секторе — 41,3709 трлн юаней, рост на 5,2%. В поквартальном разрезе ВВП в I квартале вырос на 5,0% г/г, во II квартале — на 4,3%. По сравнению с предыдущим кварталом ВВП во II квартале увеличился на 0,9%. В целом в первом полугодии национальная экономика функционировала в разумных пределах, происходило формирование и укрепление новых качественных производительных сил, а высококачественное развитие выходило на новый качественный уровень. В то же время следует признать, что внешняя нестабильность и неопределенность усиливаются, внутреннее противоречие между сильным предложением и слабым спросом остается выраженным, а фундамент для улучшения экономики еще нуждается в укреплении. На следующем этапе мы будем придерживаться принципа «стремление к прогрессу при сохранении стабильности», повышая качество и эффективность, усилим антициклическое и межциклическое регулирование, продолжим расширять внутренний спрос и оптимизировать предложение, стимулировать рост и оживлять существующие активы, сосредоточимся на построении сильного китайского рынка, ускорим формирование и укрепление нового импульса, активизируем усилия по стабилизации занятости, предприятий, рынков и ожиданий, а также будем способствовать эффективному повышению качества и разумному количественному росту экономики.

[Операции обратного репо НБК обеспечили чистый вброс ликвидности в размере 911,5 млрд юаней по итогам дня] Сегодня НБК провел 7-дневные операции обратного репо на сумму 426,5 млрд юаней и 6-месячные прямые операции обратного репо на сумму 1,4 трлн юаней. С учетом погашения 7-дневных обратных репо на 15 млрд юаней и прямых обратных репо на 900 млрд юаней, чистый вброс ликвидности составил 911,5 млрд юаней за день.

Доллар США:

По состоянию на 11:42 индекс доллара США продолжил снижение предыдущего торгового дня, опустившись на 0,11% до 100,83. Данные: Появился ключевой сигнал перелома в инфляции в США. Июньский ИПЦ зафиксировал первое месячное снижение за шесть лет, а базовая инфляция практически не изменилась, что побудило рынок резко сократить ставки на повышение ставки ФРС в июле. Во вторник опубликованные Бюро статистики труда США данные показали, что индекс потребительских цен (ИПЦ) в июне вырос на 3,5% г/г, что ниже рыночных ожиданий в 3,8% и значительно ниже предыдущего значения 4,2%. Базовый ИПЦ вырос на 2,6% г/г, также ниже ожидавшихся 2,8% и предыдущих 2,9%. (Wall Street See)

Согласно данным CME FedWatch: вероятность сохранения ставки ФРС без изменений в июле составляет 84,5%, а вероятность совокупного повышения на 25 базисных пунктов — 15,5%. На сентябрь: вероятность сохранения ставки — 42,2%, вероятность совокупного повышения на 25 б.п. — 50%, на 50 б.п. — 7,8%. (Jin10 Data APP)

Председатель ФРС Уолш заявил, что уделяет равное внимание мандатам по занятости и инфляции — что он неоднократно подчеркивал с момента вступления в должность. «В предоставленном нам мандате мы не отдаем предпочтения одной части перед другой», — сказал Уолш членам Комитета по финансовым услугам Палаты представителей. «Ценовая стабильность и полная занятость не являются взаимоисключающими. Я стремлюсь достичь и того, и другого». Позже на вопрос о поддержке целевых мер по сокращению разрыва в уровне безработицы и доступе к рабочим местам между чернокожими и белыми американцами Уолш заявил: «США не должны оставлять никого позади. Экономические возможности критически важны для траектории роста США в ближайшие пять-десять лет, а это означает, что каждый американец должен иметь возможность быть продуктивным». (Jin10 Data APP)

В аналитической записке CICC отмечается, что июньский ИПЦ США с поправкой на сезонность снизился на 0,4% м/м, а годовой рост замедлился до 3,5%; базовый ИПЦ не изменился по сравнению с предыдущим месяцем и вырос на 2,6% г/г, что ниже ожиданий рынка. Снижение цен на энергоносители стало основным драйвером охлаждения инфляции. В перспективе, поскольку напряженность в отношениях между США и Ираном вновь обостряется, прогноз по энергетической инфляции остается неопределенным. В то же время эффект «инфляции от ИИ» постепенно материализуется: дисбаланс спроса и предложения на аппаратное обеспечение, рост цен на ПО и смежные продукты, а также рост капитальных расходов на ИИ, стимулирующий совокупный спрос, могут сделать базовую инфляцию более устойчивой. С точки зрения политики, данные по инфляции в июне поддерживают сохранение ставок ФРС на июльском заседании, но недавние заявления Уоллера указывают на то, что ФРС переоценивает возможность «превентивного повышения ставки». Мы сохраняем базовый сценарий отсутствия повышений ставок в этом году, однако отмечаем, что порог для повышения уже снизился. Если появятся один-два более высоких, чем ожидалось, показателя инфляции, это может подтолкнуть ФРС к дальнейшему обсуждению вариантов повышения ставки.

В аналитической записке CITIC Securities говорится, что июньский ИПЦ США оказался ниже ожиданий по всем компонентам, розничные цены на бензин упали, базовая инфляция в сфере услуг не изменилась по сравнению с предыдущим месяцем, а эффект второго раунда инфляции был минимальным. CITIC Securities считает, что инфляция в США не является устойчивой, отмечая, что годовой показатель общего ИПЦ уже прошел циклический пик и, как ожидается, будет умеренно снижаться в III квартале, достигнет дна в сентябре, поднимется до вторичного пика к концу года, а затем быстро снизится в марте. CITIC Securities по-прежнему ожидает, что ФРС сохранит ставки без изменений в течение всего года, видит потенциал для дальнейшего снижения ожиданий по повышению ставок, заложенных в цены деривативов, считает, что в настоящее время казначейские облигации США не подходят для аллокационных возможностей — краткосрочные облигации лучше долгосрочных, — и полагает, что индексу доллара США трудно поддерживать восходящий импульс, но у него есть поддержка, а тема технологического роста на американском фондовом рынке сохраняет привлекательность.

На фронте данных:

Сегодня будут опубликованы следующие показатели: годовое изменение общего потребления электроэнергии в Китае за июнь, общее потребление электроэнергии в Китае за июнь, годовой индекс цен производителей (PPI) США за июнь, месячный PPI США за июнь, производственный индекс Empire State Федерального резервного банка Нью-Йорка за июль, месячный темп роста промышленного производства в еврозоне за май, месячный темп роста оптовых продаж в Канаде за май, а также решение Банка Канады по процентной ставке по состоянию на 15 июля.

Кроме того, необходимо обратить внимание на: публикацию Национальным бюро статистики (НБС) ежемесячного отчета о ценах на жилую недвижимость в 70 крупных и средних городах; пресс-конференцию Пресс-канцелярии Госсовета о состоянии экономики; пресс-конференцию Пресс-канцелярии Госсовета, посвященную реализации денежно-кредитной политики и финансовой статистике за первое полугодие 2026 года; публикацию Национальным энергетическим управлением данных об общем потреблении электроэнергии около 15-го числа каждого месяца. Член Совета управляющих ФРС Барр выступит с докладом об искусственном интеллекте на ежегодной конференции ФРС по финансовой доступности. Голосующий член FOMC в 2027 году и президент Федерального резервного банка Чикаго Гулсби примет участие в беседе у камина. Член Совета управляющих ФРС Лиза Кук выступит с речью на ежегодной конференции ФРС по финансовой доступности. Член Совета управляющих ФРС Боуман выступит на ежегодной конференции ФРС по финансовой доступности. Постоянный голосующий член FOMC и президент Федерального резервного банка Нью-Йорка Уильямс выступит с речью. Председатель ФРС Уорш даст показания перед Комитетом Сената по банковскому делу, жилищному строительству и городским делам в рамках слушаний по полугодовому отчету о денежно-кредитной политике ФРС. Выступит глава Банка Англии Бейли. Банк Канады объявит решение по ставке и опубликует Доклад о денежно-кредитной политике. Глава Банка Канады Маклем и старший заместитель главы Роджерс проведут пресс-конференцию по денежно-кредитной политике. ASML (ASML) опубликует финансовые результаты за II квартал 2026 года.

Нефть:

По состоянию на 11:42 цены на нефть на обеих биржах выросли: WTI подорожала на 1,02%, Brent — на 1,32%.

Хотя охлаждение инфляции улучшило настроения в отношении риска, динамика нефтяного рынка по-прежнему определяется геополитикой. США объявили о возобновлении военно-морской блокады судов, проходящих через иранские порты и прибрежные районы, что усилило геополитическую напряженность на Ближнем Востоке и поддержало цены на нефть. Между тем рынки нефтепродуктов в США и Европе демонстрируют исторически жесткие условия, а напряженность на Ближнем Востоке усугубила опасения по поводу поставок топлива, оказывая постоянное давление на потребителей из-за высоких цен на нефть. Приворотский из Goldman Sachs считает, что цена Brent на уровне около $85 сама по себе все еще приемлема, а основная история заключается в нефтепродуктах. Дистилляты, а не сырая нефть, являются истинным сигналом инфляции. Фьючерсы на печное топливо достигли новых максимумов с начала конфликта, подчеркивая напряженность на рынке нефтепродуктов. Любые дальнейшие сбои окажут непропорционально сильное влияние на инфляцию. (Wall Street News)

Кроме того, Корпус стражей исламской революции Ирана заявил 15-го числа, что пока США продолжают атаки на Иран, «ни капли» нефти или природного газа не будет экспортировано из региона. (Агентство Синьхуа)

Обзор спотового рынка:

►

►

►

►

►

►

►