Геополитические риски продолжают усиливаться, инфляционные ожидания накаляются, фьючерсы на медь под краткосрочным давлением [Утренний комментарий SMM по меди]

SMM, 14 июля – В ходе ночных торгов медь на LME открылась на уровне $13 445/т, сначала поднялась до $13 571/т, затем опустилась до $13 474/т и закрылась на отметке $13 479/т, снизившись на 0,04%. Объем торгов составил 21 000 лотов, открытый интерес достиг 247 000 лотов, сократившись на 172 лота по сравнению с предыдущим торговым днем, что отражает сокращение длинных позиций. Наиболее активно торгуемый контракт на медь SHFE 2608 в ночную сессию открылся на уровне 103 910 юаней/т, в начале торгов вырос до 104 290 юаней/т, затем снизился до 103 610 юаней/т и закрылся на отметке 103 700 юаней/т, повысившись на 0,58%. Объем торгов составил 36 000 лотов, открытый интерес – 143 000 лотов, увеличившись на 768 лотов по сравнению с предыдущим днем, что отражает рост длинных позиций. Что касается макроэкономики, управляющий ФРС США Уоллер заявил, что если базовая инфляция на этой неделе снова ускорится, FOMC придется рассмотреть возможность ужесточения денежно-кредитной политики в ближайшее время. На геополитическом фронте Трамп заявил в понедельник, что сегодня ночью и завтра США нанесут серьезные удары по Ирану с целью уничтожения его подземных ядерных объектов, но также упомянул возможность достижения сделки. Многие районы Ирана продолжали подвергаться ударам, Иран в ответ атаковал военные объекты США. Йеменские хуситы и Саудовская Аравия обменялись атаками, а международный аэропорт столицы Йемена подвергся авиаударам. Эскалация геополитических конфликтов в сочетании с ростом инфляционных ожиданий оказывает давление на цены на медь в краткосрочной перспективе. С фундаментальной точки зрения предложение оставалось ограниченным: импорт и внутренние поставки были небольшими, что привело к незначительному приросту предложения. Спрос был слабым. После отката цен на медь покупатели в перерабатывающих отраслях в основном пополняли запасы для текущих нужд, при этом готовность к закупкам была низкой. По состоянию на понедельник, 13 июля, запасы меди SMM в основных регионах Китая сократились на 52 200 т по сравнению с предыдущей неделей до 140 000 т. Общие запасы снизились на 7 600 т по сравнению с аналогичным периодом прошлого года с 147 600 т, при этом во всех регионах наблюдалось сокращение запасов. В целом сегодня ожидается снижение цен на медь.