Макроэкономические риски в сочетании со слабыми фундаментальными показателями: ожидается слабая консолидация цен на свинец [Протокол утреннего совещания SMM по свинцу]

Фьючерсы:

За ночь свинец на LME открылся на уровне $1 892,5/т. Под влиянием геополитических рисков за пределами Китая на рынке усилились настроения ухода от рисков, и после открытия цена свинца на LME быстро упала до $1 873/т. Затем в ходе азиатской и европейской сессий он торговался в диапазоне $1 870–1 880/т, а ближе к концу ночной сессии снова снизился. Внутридневной минимум достиг $1 866,5/т — самого низкого уровня почти за полмесяца. Окончательно свинец на LME закрылся на уровне $1 873/т, снизившись на 1,32%.

За ночь наиболее торгуемый контракт на свинец SHFE 2608 открылся на уровне 15 920 юаней/т. Массовый перенос позиций в начале сессии подтолкнул контракт к отметке около 15 940 юаней/т. Однако на фоне накопления запасов слитков свинца контракт продолжил снижаться, достигнув внутридневного минимума 15 845 юаней/т и окончательно закрывшись на уровне 15 860 юаней/т, снизившись на 0,38%. Открытый интерес составил 65 368 лотов, сократившись на 5 583 лота по сравнению с предыдущим торговым днём. Кроме того, крупные позиции были перенесены с контракта SHFE 2608 на контракт 2609, что требует внимания к переходу наиболее ликвидного контракта.

Макроэкономический фон:

Ли Цян, член Постоянного комитета Политбюро ЦК КПК и премьер Госсовета, заявил о необходимости содействовать плавному переходу между старыми и новыми драйверами роста, ускорить цифровую и интеллектуальную трансформацию обрабатывающей промышленности и способствовать широкомасштабному коммерческому применению новых технологий, таких как искусственный интеллект. 15-й пятилетний план расширения потребления активно продвигает «ИИ + потребление», ожидается, что общий объём розничных продаж потребительских товаров к 2030 году достигнет 60 трлн юаней.

Президент США Трамп заявил, что сделка с Ираном всё ещё возможна и что союзники на Ближнем Востоке должны платить за защиту. Цены на нефть в течение дня подскочили на 10%. Американские военные возобновили блокаду Ирана, а Трамп пригрозил «тяжёлым ударом» сегодня вечером или завтра и 20-процентным сбором за перевозку грузов через пролив. Член Совета управляющих ФРС Уоллер заявил, что если базовая инфляция останется устойчиво высокой, ФРС, возможно, потребуется повысить процентные ставки; рынок оценивает вероятность повышения ставки в июле в 45% против 35% ранее.

:

Вчера на спотовом рынке свинца котировки SHFE на свинец быстро упали после открытия, а готовность поставщиков продавать снизилась по сравнению с предыдущей неделей, что привело к сокращению числа рыночных котировок. В то же время заводы по выплавке первичного свинца сохраняли продажи на условиях EXW со скидками, котировки из основных производственных районов к средней цене свинца SMM #1 находились на уровне скидки 50–0 юаней/т. Что касается вторичного свинца, заводы сократили продажи из-за растущих убытков, а некоторые предложения вторичного рафинированного свинца давались со скидкой 20–0 юаней/т к цене SMM #1. Также на рынке появился импортный рафинированный свинец, предлагавшийся со скидкой 300 юаней/т к контракту SHFE на свинец 2608, однако сделок заключено не было. У переработчиков был широкий выбор вариантов закупок, и они проводили закупки точно в срок разрозненно, активно торгуясь, что привело к некоторым сделкам со скидкой.

Запасы: По состоянию на 13 июля запасы свинца на LME составили 289 375 тонн, без изменений по сравнению с предыдущим торговым днем. Общий объем складских запасов свинцовых слитков на SHFE составил 63 017 тонн, что на 1 070 тонн меньше предыдущего дня. Социальные запасы свинцовых слитков SMM в пяти регионах достигли 72 200 тонн, увеличившись на 1 900 тонн с 6 июля и на 5 800 тонн с 9 июля.

Прогноз цен на свинец на сегодня:

В последнее время геополитические риски на рынках за пределами Китая вновь обострились, усилив уход от рисков. На китайском рынке, по мере завершения техобслуживания и сокращения производства на некоторых заводах первичного свинца на севере Китая, ожидается некоторое восстановление предложения свинцовых слитков. Однако потребление на рынке свинцово-кислотных батарей остается вялым, закупки переработчиков ограничены, и некоторые намерены снова сократить производство. Учитывая высокие заводские запасы у производителей свинца, в краткосрочной перспективе сохраняется риск их накопления, что будет оказывать давление на цены, вынуждая их консолидироваться на слабом уровне.

Отказ от ответственности за данные: Все данные, за исключением общедоступной информации, обработаны SMM на основе открытых источников, рыночных коммуникаций и наших внутренних моделей данных и предназначены исключительно для ознакомления. Они не являются рекомендацией для принятия решений.