Ожидания повышения ставки ФРС США сохраняются, геополитическая премия повышает устойчивость нижней границы цен на алюминий [Протокол утреннего совещания SMM по алюминию]

Сводка утреннего совещания SMM по алюминию

Фьючерсы: Наиболее торгуемый фьючерсный контракт на алюминий на SHFE с кодом 2608 закрылся на уровне 23 075 юаней/т, что на 75 юаней выше вчерашней расчётной цены, рост на 0,33%. Он открылся на уровне 23 040 юаней/т и торговался в диапазоне 23 025–23 160 юаней/т. Цена торговалась выше скользящих средних MA5 (23 042,00) и MA10 (22 864,50), но ниже MA30 (23 543,17) и MA60 (24 138,33). Краткосрочные и среднесрочные скользящие средние сформировали «медвежье» расположение и постепенно оказывали понижательное давление, что подчёркивает выраженную структуру консолидации на подавленной ноте. Множество скользящих средних сверху выступали в качестве уровней сопротивления. Индикатор MACD показал, что DIF (-303,1975) находится выше DEA (-364,8229), а гистограмма MACD составила 123,2509, что указывает на ослабление медвежьего импульса. Рекомендуемый основной торговый диапазон для алюминия на SHFE составляет 22 600–23 400 юаней/т. Трёхмесячный контракт на алюминий на LME закрылся на уровне 3 158,00 долл./т, рост на 0,02%. Цена торговалась ниже скользящих средних MA5 (3 161,70), MA10 (3 135,05), MA30 (3 311,17) и MA60 (3 452,88). Краткосрочные и среднесрочные скользящие средние сформировали «медвежье» расположение и постепенно оказывали понижательное давление, при этом наблюдалась заметная структура консолидации на подавленной ноте. Скользящие средние сверху оказывали явное сопротивление. Индикатор MACD показал, что DIF (-85,0133) выше DEA (-99,7896), а гистограмма MACD составила 29,5525, что указывает на ослабление медвежьего импульса и замедление нисходящего движения. Рекомендуемый основной торговый диапазон для алюминия на LME составляет 3 100–3 200 долл./т.

Макроэкономический фон: Президент США Трамп написал в социальных сетях, что США вновь введут «блокаду против Ирана», нацеленную только на иранские суда или клиентов, ограничив им доступ к Ормузскому проливу. Всем остальным странам будет разрешено справедливое и открытое использование пролива. Трамп также заявил, что США будут взимать 20-процентный сбор со всех товаров, перевозимых через пролив, и немедленно приступят к его внедрению и развёртыванию. Президент Трамп заявил, что удары по Ирану будут продолжаться. Он официально уведомил Конгресс, что конфликт с Ираном вновь обострился. Вооружённые силы США объявили, что начнут морскую блокаду Ирана 14 июля в 16:00 по восточному времени. Иран ответил, что никогда не допустит вмешательства США в управление Ормузским проливом, и предупредил, что в случае расширения конфликта в регионе все страны этого района будут охвачены пламенем войны. Член Совета управляющих ФРС Уоллер отметил, что если данные по базовой инфляции на этой неделе снова окажутся высокими, ФРС потребуется рассмотреть возможность повышения ставки в ближайшее время.

Основные факторы: На рынках за пределами Китая геополитическая напряженность колебалась, а нерешенная проблема Ормузского пролива способствовала росту геополитических премий. В алюминиевом секторе за пределами Китая продолжалось возобновление производства и ввод новых мощностей, что постепенно приводило к росту предложения на мировом рынке алюминия. Ожидания рынка относительно перехода от дефицита к избытку в долгосрочной перспективе продолжали усиливаться, существенно ограничивая потенциал роста спотовых премий на алюминий за пределами Китая и оказывая среднесрочное и долгосрочное давление на цены на алюминий на LME. При этом сохранялись ожидания повышения процентных ставок ФРС США, что продолжало сдерживать рост цен на алюминий. На китайском рынке запасы алюминиевых слитков продолжали сокращаться. Запасы алюминиевых слитков в основных регионах потребления Китая вчера составили 1,078 млн тонн, снизившись на 20 тыс. тонн по сравнению с прошлым четвергом и на 52 тыс. тонн по сравнению с прошлым понедельником.

Рынок первичного алюминия: В ходе утренних торгов котировки фьючерсного контракта на алюминий SHFE 2606 находились ниже, чем в тот же период предыдущего торгового дня. Снижение цен на алюминий способствовало некоторому улучшению покупательских настроений по сравнению с предыдущим месяцем. Рыночные сделки заключались в диапазоне от паритета до премии 10 юаней за тонну к контракту SHFE на алюминий 07, котировки к контракту SHFE на алюминий 08 находились в районе от дисконта 20 юаней за тонну до паритета. Сегодня индекс настроений продавцов в Восточном Китае составил 3,08, увеличившись на 0,04 по сравнению с предыдущим месяцем; индекс настроений покупателей – 3,16, увеличившись на 0,06 по сравнению с предыдущим месяцем.

Сегодня торговая активность на рынке Центрального Китая оставалась высокой. Торговые компании, работающие как на спотовом, так и на фьючерсном рынках, стремились осуществлять крупные закупки при низких дисконтах, благодаря чему рыночные котировки постепенно росли. Однако у перерабатывающих предприятий, ограниченных недостаточным количеством заказов от конечных потребителей, сохранялись сдержанные покупательские настроения, которые значительно расходились с ценами покупки, предлагаемыми трейдерами. В конечном итоге, фактический диапазон цен сделок на рынке центрального Китая формировался вокруг дисконта 100–130 юаней/т к августовскому контракту на алюминий на Шанхайской фьючерсной бирже. Сегодня индекс настроений продавцов в центральном Китае составил 2,83, снизившись на 0,01 м/м; индекс настроений покупателей составил 2,21, увеличившись на 0,04 м/м.

Вторичные алюминиевые материалы: сегодня спотовая цена SMM A00 на алюминий закрылась на уровне 23 000 юаней/т, что на 120 юаней/т ниже по сравнению с предыдущим торговым днем. Рынок алюминиевого лома в основном последовал за снижением, при этом в некоторых регионах и по отдельным сортам сохранялась стабильность на фоне выжидательной позиции. Ограничения со стороны предложения продолжали усиливаться, влияние политики обратного выставления счетов углублялось. Из Шаньдуна появились новости, что обратное выставление счетов будет приостановлено с июля; малые и средние предприятия по переработке лома в Аньхое, Цзянси, Хубэе и других регионах массово сокращали производство и останавливали работу. Соответствующий требованиям, счета-фактуры на алюминиевый лом становились все более дефицитными. В части импорта прежний перевернутый ценовой спред между китайским и зарубежными рынками привел к нехватке высококачественных зарубежных поставок, а из-за транспортного лага в 1–3 месяца поступление грузов в порты должно оставаться низким в июне–августе. Между тем введение ОАЭ запрета на экспорт алюминиевого лома и политика ЕС по повышению тарифов еще больше ужесточили предложение зарубежного алюминиевого лома.

На этой неделе ожидается продолжение бокового тренда на рынке алюминиевого лома, ограниченного спросом и поддерживаемого издержками. Основной торговый диапазон на измельченный алюминиевый лом tense (с оплатой по содержанию алюминия) вероятно будет находиться в районе 19 900–20 500 юаней/т. Откат спотовых цен на первичный алюминий ограничил дальнейшее сужение разницы между ценой алюминия A00 и алюминиевого лома. Экономическое преимущество алюминиевого лома перед первичным алюминием вряд ли исчезнет в краткосрочной перспективе, и поддержка со стороны спроса для цен на алюминиевый лом сохранялась. Если цены на алюминий продолжат снижаться в дальнейшем, эффект замещения первичного алюминия алюминиевым ломом ускорится и станет более заметным.

Вторичный алюминиевый сплав: на спотовом рынке котировки ADC12 в целом консолидировались на подавленной ноте сегодня, цены SMM ADC12 снизились на 100 юаней/т по сравнению с предыдущим торговым днем. Снижение цен на алюминий и ослабление фьючерсов на литые алюминиевые сплавы оказали давление на рыночные настроения, при этом ценовые центры предприятий смещались вниз вслед за издержками. Тем временем спрос в перерабатывающих отраслях продолжал ослабевать, а вялые настроения в торговле еще больше подрывали желание предприятий удерживать цены. В целом, на фоне ослабления поддержки со стороны издержек и все более явных признаков сезонного спада спроса, рынок ADC12 в краткосрочной перспективе будет двигаться преимущественно в боковом тренде с понижательной тенденцией.

Общий прогноз: В целом, недавняя эскалация геополитических конфликтов на Ближнем Востоке расширила премии за риск, а продолжающееся сокращение запасов отечественных алюминиевых слитков поддерживает цены на алюминий на высоком уровне. Однако продолжающийся ввод алюминиевых мощностей за пределами Китая и стремление США к политике сильного доллара будут по-прежнему ограничивать потенциал роста цен на алюминий, оказывая заметное давление на повышение. Таким образом, ожидается, что цены на алюминий в краткосрочной перспективе продолжат консолидироваться, оставаясь устойчивыми, но при этом будут сталкиваться с сопротивлением.

[Информация предоставлена исключительно для ознакомления. Данная статья не является прямой рекомендацией для принятия инвестиционных решений. Клиентам следует принимать решения осмотрительно и не заменять этим собственные независимые суждения. Любые решения, принятые клиентами, не имеют отношения к SMM.]