Множество медвежьих факторов оказывает давление на рынок вольфрама, краткосрочная консолидация на слабой ноте [SMM Ежедневный обзор рынка вольфрама]

SMM, 13 июля:

Сегодня китайский рынок вольфрама продолжил преимущественно снижаться. 10 июля предприятие из провинции Гуандун объявило долгосрочные контрактные цены на первую половину июля, установив 55%-ные вольфрамитовые концентраты на уровне 411 000 юаней за стандартную тонну (в пересчёте на 65% WO3). Эта цена была на 37 000 юаней за стандартную тонну ниже долгосрочной контрактной цены предприятия из Цзянси от 6 июля. На рынке преобладали «медвежьи» настроения, трейдеры руды и вторичные переработчики в целом сокращали пополнение запасов, предпочитая закупать и перерабатывать по мере необходимости. В целом сделки на китайском рынке вольфрама сегодня были вялыми, цены спотовых сделок на рынке руды и АПТ (паравольфрамата аммония) заключались ниже долгосрочных контрактных цен, а разрыв между ценами спотовых сделок и долгосрочных контрактов расширялся.

По рудному направлению сегодня котировка SMM на 65%-ные вольфрамитовые концентраты составила 417 500 юаней за стандартную тонну, что на 20 000 юаней ниже уровня предыдущего торгового дня. Разброс цен сделок между высокосортной и низкосортной вольфрамовой рудой на рынке увеличился. Предложение вольфрамовых концентратов с содержанием выше 55% оставалось ограниченным, котировки поставщиков были твёрдыми, а темп сделок — более быстрым по сравнению с низкосортным материалом. В настоящее время запасы низкосортных вольфрамитовых концентратов в отрасли относительно высоки, рудники и поставщики испытывают трудности со сбытом, при этом на торгах рудники в основном проигрывали тендеры. Трейдеры проявляли низкий интерес к выходу на рынок для закупок. Цены сделок на концентраты с содержанием около 30% в основном проходили на уровне 380 000 юаней за стандартную тонну. В последнее время во многих районах Китая прошли сильные дожди, но основные горнодобывающие районы в Цзянси и Хунани пока не пострадали. В различных провинциях усилены проверки безопасности на шахтах, и некоторым открытым карьерам предписано остановиться на технологическую реконструкцию. В дальнейшем следует обращать внимание на работу рудников и использование установленных квот на добычу.

В секторе выплавки и АПТ сегодня котировка АПТ по данным SMM составляла около 610 000 юаней за тонну, что на 30 000 юаней ниже уровня предыдущего торгового дня. Заводы-переработчики имели высокие запасы, а на рынке АПТ наблюдался обвал цен при продаже. Рыночные спотовые сделки в основном проходили ниже 600 000 юаней за тонну. У предприятий по производству порошков были плохие новые заказы, и они в основном приостановили закупки. Некоторые поставщики по долгосрочным контрактам сообщили, что выборка даунстрим-компаниями товаров по долгосрочным контрактам была ограничена, а при исполнении контрактов фиксировались случаи невыполнения обязательств даунстрим-компаниями. Прибыльность отрасли значительно снизилась, и некоторые металлурги могут пойти на сокращение производства и распродажу запасов.

Рынок вольфрамового порошка сегодня в основном следовал за снижением сырьевого рынка и в краткосрочной перспективе вряд ли перестанет падать. Спрос на твёрдые сплавы в даунстрим-сегменте был слабым в межсезонье, у предприятий были плохие новые заказы, и они в основном ориентировались на котировки, привязанные к текущим затратам. Сегодня котировка SMM на вольфрамовый порошок составила 1 010 юаней/кг, на порошок карбида вольфрама — 940 юаней/кг, обе снизились на 30 юаней/кг по сравнению с предыдущим торговым днём; порошок из вторичного карбида вольфрама котировался по 820 юаней/кг, снизившись на 20 юаней/кг. Отраслевые запросы были вялыми, и рынок ждал восстановления спроса на твёрдые сплавы в даунстрим-сегменте.

Рынок лома вольфрама сегодня в основном консолидировался с понижением. Затраты переработчиков на запасы находились на высоком уровне, проявлялось нежелание продавать по низким ценам. Рыночные сделки зашли в тупик, но под давлением рынка первичного вольфрама цены сделок преимущественно следовали снижению. Даунстрим-предприятия по переработанному порошку карбида вольфрама и материалам для цинковой плавки имели плохие заказы, и компании проявляли низкую активность по выходу на рынок для закупок, в основном пополняя запасы по жёсткой потребности. Тенденции рынка неясны, приток капитала для крупных покупок ограничен. В краткосрочной перспективе рынок лома вольфрама будет в основном консолидироваться с понижением, следуя за первичной вольфрамовой продукцией.

В целом на китайском рынке вольфрама в июле действует несколько медвежьих факторов: у upstream-поставщиков вольфрамовых концентратов и плавильной продукции есть накопленные ранее запасы, ожидающие распродажи; спрос на твёрдые сплавы в даунстрим-сегменте снижается в межсезонье; а всё более строгая политика экспортного контроля затрудняет увеличение экспортных заказов. В краткосрочной перспективе спотовый рынок будет в основном снижаться и достигнет дна, в то время как рынок ждёт нового раунда восстановления даунстрим-спроса и пополнения запасов для оживления сделок. В средне- и долгосрочной перспективе китайские вольфрамовые рудники подчиняются строгим годовым квотам на добычу, выдача разрешений на новые шахты ужесточается, а на старых месторождениях происходит истощение ресурсов. В сочетании с регулярными проверками безопасности на шахтах возможности роста добычи первичного вольфрама полностью ограничены. Со стороны спроса старые и новые драйверы продолжают сменять друг друга. Спрос на традиционную механическую обработку, штампы и режущий инструмент уверенно восстанавливается, в то время как потребление вольфрама в новых областях неуклонно расширяется. Глобальный дефицит предложения вольфрама будет немного увеличиваться с каждым годом, что создаёт долгосрочный повышательный фактор для цен на вольфрам.