[SMM Analysis] Сырьевой сектор под давлением откатился, затраты на графитизацию резко выросли, в июне расходы на анодные материалы остались высокими

В июне на китайском рынке искусственных графитовых анодных материалов наблюдалось явное расхождение между сырьевым и перерабатывающим сегментами, при этом общие отраслевые издержки оставались на высоком уровне. В частности, в сырьевом сегменте низкосернистый нефтяной кокс и игольчатый кокс испытывали давление из-за вялого спроса со стороны производителей анодов, что обусловило слабый покупательский настрой и усиление позиций покупателей. Тем временем производители кокса, ранее проводившие ремонты, постепенно возобновили выпуск, немного ослабив предложение и дополнительно ограничив потенциал роста цен, которые в течение месяца незначительно снизились. Однако, учитывая высокую базу предыдущих цен, падение затрат на сырье лишь ограниченно облегчило ценовое давление на конечных потребителей.

В отличие от слабой консолидации в сырье, сегмент графитизационной обработки демонстрировал ограниченное предложение и рост цен. Производственные линии графитизации с интегрированными мощностями оставались стабильно напряженными, а независимые предприятия по графитизации работали с крайне низкой рентабельностью. На этом фоне ценовое давление передавалось по цепочке, и переработчики проявляли твердое намерение удерживать цены, что привело к явному повышению стоимости графитизационных услуг в июне. Небольшое снижение сырьевых цен и рост тарифов на графитизацию взаимно компенсировали друг друга, удерживая общие производственные затраты на анодный материал на высоком уровне и продолжая оказывать давление на отраслевую маржу.

С началом июля, по мере дальнейшего высвобождения конечного спроса со стороны электромобилей и систем накопления энергии, мощности интегрированных анодных предприятий стали еще более ограниченными. На фоне растущего спроса закупочная и сбытовая активность производителей анодных материалов возрастает. В дальнейшем цены на сырьевой кокс для анодов и стоимость графитизационных услуг, скорее всего, будут более склонны к росту, чем к снижению, что совместно укрепит теоретическую структуру ценовой поддержки искусственных графитовых анодов.