Спотовые TC опускаются ниже отметки -$130, а разрыв между психологическими ценовыми уровнями плавильных заводов и ценами предложения продолжает увеличиваться [SMM: еженедельный обзор спотового рынка медного концентрата]

По состоянию на 10 июля индекс SMM на импортируемый медный концентрат (недельный) составил -132,84 долл./сух. т, снизившись на 4,59 долл./сух. т с предыдущего значения -128,25 долл./сух. т. Оплачиваемый показатель для руды внутрироссийского оборота с содержанием 20% был зафиксирован в диапазоне 98–99%, что на 0,5 п.п. выше, чем на прошлой неделе.

Активность сделок на спотовом рынке медных концентратов на этой неделе немного выросла по сравнению с предыдущей, так как один рудник объявил тендер. На спотовом рынке трейдер продал металлургическому заводу 10 тыс. т чистого концентрата со скидкой 15 долл./сух. т к среднему значению индексов SMM и Fastmarkets с отгрузкой в августе и периодом котировки М+5. Трейдер продал небольшую партию наземного концентрата заводу по цене около -130 долл./сух. т. Трейдер предлагал заводам партии второго полугодия по фиксированным ценам от -145 до -140 долл./сух. т или, как альтернативу, пытался котировать со скидкой примерно 25 долл./сух. т к индексу. По рыночным слухам, окончательная сделка была заключена по фиксированной цене -140 долл./сух. т. Что касается тендеров рудников, были опубликованы результаты тендера Hudbay по месторождению Constancia. Со стороны трейдеров, спотовая партия 10 тыс. т на 2026 год была продана ниже -200 долл./сух. т, в то время как партия 10 тыс. т на 2027 год и партия 10 тыс. т на 2028 год были проданы с отрицательными трёхзначными показателями, все с периодом котировки М+4. Тем временем крупный рудник выпустил новый тендер на 100 тыс. т физического содержания медных концентратов, включающий 20 тыс. т в 2026 году и по 40 тыс. т в 2027 и 2028 годах, с периодом котировки М+4 и сроком подачи заявок до 14 июля. Кроме того, SMM стало известно, что спотовые показатели оплачиваемого содержания EXW для внутрироссийского медного концентрата на северо-западе Китая в настоящее время превышают 99%. В целом спотовый рынок медных концентратов на этой неделе оставался в напряжённой игре на низком уровне, цены сделок застряли глубоко в отрицательной зоне. Хотя некоторые заводы всё ещё имеют жёсткую потребность в пополнении запасов, их готовность закупать низкоценное сырьё стала более осторожной, поскольку снижающийся TC значительно сократил маржу плавки меди. В краткосрочной перспективе спотовый TC продолжает испытывать понижательное давление, но дальнейшему снижению оказывается всё большее сопротивление.

9 июля компания Ivanhoe Mines сообщила, что производство на меднорудном комплексе Kamoa-Kakula в ДРК должно значительно вырасти во втором полугодии благодаря увеличению темпов добычи и расходованию запасов. Рудник произвел 64 328 тонн меди (медный анод, черновая медь и товарные концентраты) во втором квартале, в результате чего объем производства за первое полугодие достиг 135 745 тонн. Компания сохранила прогноз производства на весь 2026 год на уровне 290 000–330 000 тонн, что предполагает рост производства во втором полугодии примерно на 28% по сравнению с первым при среднем значении прогноза.

8 июля BHP объявила о заключении контракта стоимостью более 200 миллионов австралийских долларов (около 139 миллионов долларов США) с китайской компанией China Nerin Engineering Co., Ltd. на проектирование и поставку ключевого технологического оборудования для проекта расширения плавильного и аффинажного завода Olympic Dam в Южной Австралии. Контракт будет реализовываться поэтапно, при этом поставка оборудования зависит от окончательного инвестиционного решения BHP. Работы Nerin по контракту предварительно запланированы к завершению в начале 2032 года, при этом ранее BHP указывала 2032 год как возможную дату начала производства в рамках расширения.

7 июля BHP объявила, что проект расширения ее медного рудника Escondida в Чили получил первое крупное экологическое разрешение, что официально запускает проект с общим объемом инвестиций около 14,7 миллиарда долларов. Комиссия по оценке окружающей среды Антофагасты в Чили одобрила начальные работы, включающие выщелачивание сульфидов и модернизацию энергоснабжения, стоимостью около 1,3 миллиарда долларов.

По состоянию на 10 июля запасы медных концентратов SMM в одиннадцати портах составили 690 200 тонн в физическом весе, что на 33 200 тонн больше, чем 3 июля. Основной прирост пришелся на порт Яньтай и порт Нанкин, увеличившись на 23 400 тонн и 15 000 тонн по сравнению с предыдущей неделей соответственно.