10 июля 2026 г. Обзор рынка олова на середину дня
Рынки олова в Китае и за его пределами консолидировались на высоких уровнях. Наиболее торгуемый фьючерсный контракт на олово на SHFE открылся на уровне 418 000 юаней за тонну и закрылся на утренней сессии на уровне 417 660 юаней за тонну, что на 2,33% выше расчетной цены предыдущего торгового дня. На LME цена трехмесячного контракта на олово на данный момент составляет $53 700 за тонну, рост на 0,70%.
На макроэкономическом фронте:
(1) Генеральный директор Meta Марк Цукерберг публично опроверг опасения по поводу избытка вычислительных мощностей ИИ, объявив, что их собственный чип Iris AI поступит в массовое производство в сентябре с использованием контрактного производства TSMC; компания планирует удвоить свои вычислительные мощности до 14 ГВт к 2027 году, при этом годовые расходы на инфраструктуру ИИ достигнут $145 млрд, и заключила долгосрочное соглашение о поставках памяти с Samsung.
(2) Согласно сообщениям иранских СМИ, 9 июля несколько районов на юге Ирана подверглись атакам. Корпус стражей исламской революции (КСИР) опубликовал заявление 9 июля, в котором говорится, что на втором этапе ответа на военные действия США его воздушно-космические силы использовали 10 баллистических ракет для удара по американскому командно-контрольному центру в Западной Азии и авиабазе в Азраке, Иордания. В заявлении предупреждается, что если американские военные предпримут дальнейшие военные операции, другие базы США в регионе подвергнутся мощным ударам.
На спотовом рынке общая торговая активность сегодня утром была слабой. Под давлением дальнейшего роста фьючерсных цен и в преддверии выходных готовность перерабатывающих и конечных потребителей к закупкам явно снизилась, и общие торговые настроения стали подавленными. В течение дня лишь несколько перерабатывающих предприятий пробно размещали заказы по низким ценам, что привело к единичным сделкам в небольшом объёме. Поставщики активно выставляли котировки, но в основном по рыночным ценам, так как участники рынка в основном занимали выжидательную позицию.
В целом, в металлургическом секторе в настоящее время происходит постепенная перестройка макроэкономических ожиданий. Система денежно-кредитной политики ФРС США с июля претерпела тонкое изменение тональности, перейдя от в целом ястребиного и явного уклона в сторону повышения ставок, сигнализируемого многими чиновниками с апреля до середины июня, к единому заявлению с низкой уверенностью, что повышение ставок произойдёт только при необходимости. Поскольку любое будущее возобновление повышения ставок было полностью переформулировано как обусловленное, требующее таких факторов, как устойчивый отскок инфляции или распространение энергетических шоков, рынок заранее закладывает в цены ожидания смягчения ужесточения. Индекс доллара США ослаб, открыв окно макроэкономической передышки для сектора промышленных металлов. На фоне общей консолидации сектора олово получает структурную поддержку от «ИИ-нарратива» — расширения глобальных цепочек поставок серверов для ИИ и памяти с высокой пропускной способностью (HBM), что формирует позитивный настрой инвесторов и придаёт устойчивость к снижениям. Кроме того, чувствительность рынка к повторяющейся ближневосточной напряжённости снизилась, и капитал постепенно переключает внимание на фактические показатели инфляции после того, как геополитическая риск-премия перетекла в цены на сырую нефть. В ближайшей перспективе наиболее торгуемый фьючерс на олово на SHFE, как ожидается, продолжит консолидироваться на высоких уровнях. В дальнейшем стоит следить за предельными сдвигами геополитической ситуации на выходных и потоками рыночных настроений.
![[SMM анализ] «Дефицит ресурсов» встречается с «Переоценкой вычислительных мощностей» — углубленный обзор цен на олово в 1-м полугодии 2026 и прогноз на 2-е полугодие](https://imgqn.smm.cn/usercenter/TMpAM20251217171753.jpg)
