Основной контракт на серебро SHFE торгуется с дисконтом, базис к SGE T+D слегка расширяется.

В первой половине 2026 года серебро резко подскочило до 30 900 юаней/кг в январе, затем упало на 55% до 13 816 юаней/кг к июню из-за сжатия ликвидности на спотовом рынке и смены политики ФРС от смягчения к ужесточению. Предложение стабильно росло; спрос на серебро для солнечной энергетики упал на 21% г/г. Прогноз на второе полугодие: ожидание сигналов инфляции и разворота ФРС, серебро, вероятно, останется под давлением.

[Экспресс-обзор рынка серебра SMM] По данным SMM, на этой неделе спотовая премия на серебряные слитки в Гонконге (к цене LBMA) находилась на уровне дисконта 0,5–0,3 долл./унция, при этом дисконт расширился по сравнению с прошлой неделей. В Гонконге увеличились поставки на фоне избыточного предложения, а покупательский интерес со стороны переработчиков оставался слабым, что привело к расширению дисконта.