Ожидается, что переговоры США и Ирана поднимут цены на медь, а создание запасов перед тайфуном приведет к сокращению складских запасов [SMM: Утренний обзор рынка меди].

Пятница, 10 июля 2026 г.
Фьючерсы: За ночь медь на LME открылась на $13 418,5/т, на ранних торгах опустилась до минимума $13 397,5/т, после чего постепенно повышалась. Ближе к концу сессии достигла максимума $13 551/т и в итоге закрылась на $13 481/т, рост на 1,71%. Объем торгов составил 21 800 лотов, открытый интерес — 247 000 лотов, что на 674 лота больше, чем в предыдущий торговый день, за счет открытия длинных позиций. Наиболее торгуемый контракт на медь на SHFE с поставкой 2608 открылся ночью на 103 750 юаней/т. На ранних торгах цена упала до минимума 103 420 юаней/т, затем повысилась, достигнув максимума 104 250 юаней/т к закрытию, и в итоге расчетная цена составила 103 920 юаней/т, рост на 1,58%. Объем торгов достиг 40 100 лотов, открытый интерес — 153 000 лотов, снижение на 545 лотов по сравнению с предыдущим торговым днем, обусловленное сокращением коротких позиций.
[Утренний обзор рынка меди SMM] Новости:
(1) По данным Mining.com, казахстанский золотодобытчик Solidcore Resources заключил соглашение о сотрудничестве с Minerals Development Oman (MDO) о совместной разведке и разработке медно-золотого проекта «Хабият» в Омане. Solidcore может получить 60% в совместном предприятии в три этапа, начиная с 20%. Проект «Хабият» — первое геологоразведочное предприятие компании за пределами Казахстана, поддерживающее стратегию роста и диверсификации. «Проект «Хабият» — важная точка входа для расширения деятельности компании в регионе», — заявил Виталий Несис, CEO Solidcore. Хотя в 2024 году компания продала российские активы, чтобы устранить санкционные риски, Solidcore остаётся вторым по величине производителем золота в Казахстане.
Спот:
(1) Шанхай: 9 июля катодная медь SMM №1 относительно текущего контракта 2606 котировалась с премией 120–180 юаней/т, среднее значение 150 юаней/т, рост на 15 юаней/т к предыдущему торговому дню. На ранних торгах контракт на медь SHFE 2607 консолидировался, затем снизился и отскочил. Открылся на 102 220 юаней/т, в основном торговался в диапазоне 102 310–102 470 юаней/т, ненадолго достиг максимума 102 590 юаней/т, затем опустился до минимума 102 200 юаней/т и отскочил к закрытию, завершив на уровне 102 340 юаней/т. Спред между ближайшим и следующим месяцем колебался от контанго 10 юаней/т до бэквордации 50 юаней/т. Маржа прибыли от импорта меди SHFE по контракту 2607 составляла от 70 до 140 юаней/т. В преддверии сегодняшнего дня тайфун «Бави», как ожидается, продолжит оказывать влияние, и спрос переработчиков меди на предварительное пополнение запасов по-прежнему реализуется, настроения покупателей и продавцов улучшаются, рыночная торговля относительно активна. По данным SMM, социальные запасы в Шанхае составили 104 800 тонн, что на 17 600 тонн меньше за неделю; в Цзянсу — 31 000 тонн, снижение на 5 000 тонн за неделю. SMM отметило, что быстрое сокращение социальных запасов в сочетании с переходом межмесячного спреда в бэквордацию улучшило маржу поставщиков. Некоторые поставщики ожидают дальнейшего роста спотовых премий в ближайшее время и неохотно продают по низким ценам. Хотя импортное окно открыто, дополнительное спотовое предложение в ближайшей перспективе будет ограничено с учётом задержек в логистике и таможенном оформлении. В целом ожидается, что спотовая медь в Шанхае по отношению к контракту SHFE 2607 сегодня сохранит текущий уровень премий.
(2) Гуандун: 9 июля спотовая катодная медь №1 относительно ближайшего контракта в Гуандуне: высококачественная медь котировалась с премией 100 юаней/т, рост на 10 юаней/т к предыдущему дню; медь стандартного качества — с премией 40 юаней/т, рост на 20 юаней/т; медь SX-EW — с дисконтом 30 юаней/т, дисконт вырос на 20 юаней/т. Средняя цена катодной меди №1 в Гуандуне составила 102 475 юаней/т, что на 430 юаней/т ниже предыдущего торгового дня, а средняя цена меди SX-EW — 102 375 юаней/т, снижение на 425 юаней/т. В целом поставщики активно удерживали цены, однако переработчики не поддержали повышение, и объём торгов был ниже, чем вчера.
(3) Импортная медь: 9 июля средняя цена варранта осталась без изменений по сравнению с предыдущим торговым днём на уровне $82/т (диапазон $75–89/т); средняя цена коносамента не изменилась — $82/т (диапазон $74–90/т); средняя цена меди EQ (CIF, коносамент) выросла на $2/т относительно предыдущего дня до $52/т (диапазон $47–57/т), котировки относятся к партиям с прибытием с июля до середины августа.
(4) Вторичная медь: 9 июля в 11:30 цена закрытия фьючерсов составила 102 340 юаней/т, что на 700 юаней/т ниже предыдущего торгового дня. Средняя спотовая премия составила 150 юаней/т, увеличившись на 15 юаней/т. Сегодня цены на сырьё из вторичной меди снизились на 500 юаней/т по сравнению с предыдущим днём. Индекс настроений продавцов медного лома вырос до 2,33, а индекс настроений закупщиков снизился до 2,35. Ценовой спред между катодной медью и медным ломом составил 1 652 юаня/т, сократившись на 126 юаней/т. Спред между медной катанкой и катанкой из вторичной меди равнялся 690 юаням/т. Согласно опросу SMM, по мере роста цен на медь в конце торгов торговцы сырьём из вторичной меди активно продавали или фиксировали цены на свои партии, однако предприятия по выпуску катанки из вторичной меди ближе к закрытию рынка прекратили предлагать цены трейдерам, сославшись на уже достаточный объём закупок. Ценовые факторы лишь незначительно влияли на спотовые сделки на рынке сырья из вторичной меди, предприятия сейчас не хотят увеличивать закупки.
Цены: В макроэкономическом плане Трамп заявил, что Иран выразил готовность к мирным переговорам, а также появились сообщения об отсутствии у Ирана намерений расширять конфликт. В сочетании с продолжающимися посредническими усилиями Пакистана окно для американо-иранских переговоров может открыться вновь, ослабляя опасения рынка по поводу эскалации конфликта на Ближнем Востоке и оказывая поддержку ценам на медь. Фундаментальные факторы: Со стороны предложения поступления импортной меди были относительно низкими, а внутренние поставки оставались на низких уровнях; со стороны спроса приближающийся тайфун побудил переработчиков досрочно и массово забирать товар, однако общее промышленное потребление всё ещё находится в традиционном межсезонье, и устойчивый рост спроса ограничен. Запасы: По состоянию на четверг, 9 июля, запасы меди SMM в основных регионах Китая снизились на 34 900 т за неделю до 165 000 т. Общий объём запасов вырос на 21 300 т по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, когда они составляли 143 700 т. В целом ожидается, что сегодня цены на медь будут консолидироваться на высоком уровне.
[Предоставленная информация носит исключительно справочный характер. Данный документ не является прямым советом по принятию инвестиционных решений. Клиентам следует принимать взвешенные решения и не использовать его в качестве замены независимой оценки. Любые принятые клиентом решения не имеют отношения к SMM.]