Шесть последовательных сокращений запасов привели к восстановлению премии, торговая активность на этой неделе значительно выше, чем на прошлой [SMM: еженедельный обзор спотового рынка медного катода в Южном Китае]

2 июля 2026 г.

Регион Гуандун: На этой неделе премии в регионе укрепились и закрепились на более высоком уровне. В начале недели премии оставались стабильными, но по мере дальнейшего сокращения запасов поставщики начали активно удерживать цены, что толкало премии вверх. По состоянию на четверг высококачественная медь котировалась по 100 юаней/т, что на 50 юаней/т выше уровня прошлого четверга; медь стандартного качества предлагалась с премией 40 юаней/т, увеличившись на 40 юаней/т за неделю; а медь SX-EW — с дисконтом 30 юаней/т, что на 30 юаней/т выше показателя предыдущей недели. В четверг разница в премиях на медь стандартного качества между Шанхаем и Гуандуном составила 80 юаней/т — выше в Шанхае. Разрыв был относительно небольшим, что не привело к межрегиональным арбитражным поставкам. Согласно статистике SMM, на четверг общие запасы на складах Гуандуна составляли 24 200 т, снизившись за неделю на 7 500 т. Варранты составили 5 600 т, уменьшившись на 200 т за неделю. В частности, поступления на склады на этой неделе были на уровне 9 700 т/нед., резко сократившись на 11 200 т/нед. по сравнению с прошлой неделей и оказавшись значительно ниже среднегодового уровня (14 000 т/нед.). После завершения полугодового периода давление на металлургические заводы по сокращению запасов ослабло, что снизило мотивацию к активному избавлению от складских остатков. Кроме того, проливные дожди и наводнения на этой неделе затронули отдельные районы Гуанси, снизив эффективность логистики и способствуя резкому сокращению поступлений. Отгрузки со складов составили 17 200 т/нед., сократившись на 7 100 т/нед., но оставаясь выше среднегодового уровня (14 200 т/нед.). В начале месяца потребление в перерабатывающем секторе восстановилось, а уменьшение прямых поставок вынудило потребителей наращивать вывоз со складов.

В преддверии следующей недели, по нашим данным, как импортное, так и внутреннее предложение будет ограниченным, а потребление в перерабатывающих отраслях будет умеренным. Ожидается затишье в соотношении спроса и предложения, при этом спотовые премии останутся стабильными и вряд ли существенно вырастут.

(Приведённая выше информация основана на сборе рыночных данных и всесторонней оценке исследовательской группы SMM. Предоставленный материал предназначен исключительно для информационных целей и не является прямой инвестиционной, исследовательской или торговой рекомендацией. Клиентам следует проявлять осторожность и не использовать эту информацию в качестве замены собственного независимого суждения. Shanghai Metals Market не несёт ответственности за любые решения, принятые клиентами.)