Обвал цен на золото: почему центральные банки сейчас массово скупают золото

8 июля 2026 г.

Контрциклические покупки способствуют стабилизации цен

Недавнее падение цен на золото спровоцировало целевые закупки со стороны центральных банков. В период технической слабости, когда опустилась ниже 200-дневной скользящей средней в 4 500 долларов США за унцию и временно пробила отметку в 4 000 долларов, аналитики всё чаще видят признаки формирования устойчивого дна. Этому в значительной степени способствует контрциклический спрос со стороны государственного сектора. В частности, Народный банк Китая воспользовался возможностью и в прошлом месяце приобрёл 15 тонн. Это самая крупная месячная закупка в текущем году и 20-й месяц подряд увеличения резервов. По данным , официальные запасы Китая теперь составляют 2 346 тонн, увеличившись с начала года чуть более чем на 40 тонн.

Международная диверсификация за пределами Китая

Наряду с Китаем, другие страны также становятся крупными покупателями на рынке золота. Узбекистан увеличил свои резервы ещё на 9 тонн в июне и с 41 тонной с начала года является на данный момент вторым по величине покупателем. Однако, согласно данным на май, Национальный банк Польши остаётся лидером с чистыми покупками в размере впечатляющих 64 тонн. Это подчёркивает, что институциональный интерес широко распространён географически и что глобальные снижения цен используются для стратегического наращивания резервов.

Дедолларизация как долгосрочный катализатор

Хотя некоторые страны недавно были вынуждены ликвидировать свои золотые резервы для поддержки национальных валют на фоне глобального энергетического кризиса, спровоцированного иранским конфликтом, во втором полугодии институциональный спрос, вероятно, снова возрастёт. Эксперты указывают на неоспоримый тренд к дедолларизации. Как только нефтедобывающие страны снова начнут фиксировать более высокие доходы, ожидается, что этот капитал будет меньше направляться в государственные облигации США и всё больше — на рынок золота. Таким образом, для центробанков всего мира драгоценный металл остаётся важнейшим стратегическим компонентом резервов, долгосрочное накопление которого последовательно осуществляется в периоды снижения цен.

Источник: