Обзор экспорта редкоземельных металлов Китая: первая половина 2026 года【Анализ SMM】

1. Лёгкие редкоземельные элементы: стабильные поставки и рост объёмов

Экспорт лёгких РЗЭ сталкивался с минимальными препятствиями, сроки согласования составляли в среднем 30 дней. Это обеспечивало стабильные поставки для удовлетворения мирового спроса со стороны электромобилей, ветроэнергетики и катализаторов.

• Оксид церия: Цены выросли на 28% до $2 205/т. Объёмы выросли на 67% г/г, поскольку зарубежный спрос на полировку и автомобильный сектор оставался устойчивым.

• Оксид неодима: Цены стабилизировались около $183/кг. После февральского спада из-за праздников экспорт нормализовался на уровне выше 35 т/мес, рост на 26% г/г.

• Драйвер: Быстрые согласования обеспечили удовлетворение ключевого зарубежного спроса без значительного искажения цен.

2. Тяжёлые редкоземельные элементы: надбавки, обусловленные политикой

Экспорт тяжёлых РЗЭ столкнулся с жёстким лицензированием, что привело к 30–40% ценовой премии по сравнению с внутренними китайскими ценами. Объёмы экспорта резко упали (по Dy/Tb снижение ~60% г/г).

• Цены: Оксид диспрозия в среднем стоил $312/кг (+34% г/г); оксид тербия — $1 120/кг (+41% г/г).

• Геополитическое разделение: Лицензии на высокопроизводительные магниты в Японию оставались практически закрытыми. Лишь США, ЕС и Юго-Восточная Азия получили ограниченные разрешения.

• Прогноз: Текущие высокие цены отражают регуляторный дефицит, а не физическую нехватку. Если контроль ужесточится после ноября, надбавки могут превысить 50%.

3. Развитие зарубежных цепочек поставок

Чтобы снизить зависимость от Китая, западные страны продвигали внутренние проекты, однако прогресс пока ограничивается лёгкими РЗЭ.

• США: Выделили $1,2 млрд субсидий и завершили приобретение Vacuumschmelze для обеспечения отечественной цепочки поставок магнитов.

• АСЕАН: Lynas и JS Link запустили завод по производству магнитов мощностью 3000 тонн в год в Малайзии, используя австралийскую руду и обеспечив сырьём до 2038 года.

• Сдвиг в OEM-сегменте: Автопроизводители, такие как Toyota, всё чаще импортируют готовые двигатели из Китая, а не сырые магниты, меняя традиционные торговые потоки.

Прогноз на второе полугодие 2026 г.

Два фактора определят направление рынка:

1. Подтверждение спроса: Отслеживание того, превратятся ли производственные планы на III квартал по электромобилям и бытовой технике в устойчивый спрос на магниты, а не только в предупредительное пополнение запасов.

2. Истечение срока действия полиса: Крайний срок — 10 ноября. Продление сохраняет статус-кво; ужесточение чревато серьезными шоками предложения, особенно для японских производителей.