Макроэкономические препятствия давят на цены алюминия, тенденция к ослаблению баланса спроса и предложения на рынке глинозёма сохраняется [SMM: Краткий обзор фьючерсов на алюминий]

SMM, 6 июля:

Контракт SHFE на алюминий 2608 открылся на уровне 22 685 юаней/т, достиг максимума 22 970 юаней/т, опустился до минимума 22 685 юаней/т и закрылся на отметке 22 885 юаней/т, повысившись на 225 юаней/т, или 0,99%, по сравнению с предыдущим торговым днём. Объём торгов составил 168 800 лотов, открытый интерес — 253 200 лота, при этом дневное изменение открытого интереса составило -9 839 лотов. Цена восстановилась выше MA5 (22 612), но осталась ниже MA10 (22 895), MA20 (23 463), MA40 (23 967,75) и MA60 (24 254,42). Система скользящих средних сохраняет медвежью структуру, и краткосрочный отскок пока не переломил слабый тренд. По индикатору MACD линия DIFF (-449,81) находится ниже DEA (-383,17), гистограмма зафиксировала значение -133,27, что указывает на сохранение медвежьего импульса, хотя он незначительно сужается. Объём торгов в 168 800 лотов сократился на 65 400 лотов по сравнению с предыдущим днём, а дневное изменение открытого интереса на -9 839 лотов указывает на продолжающийся отток капитала. Сегодняшний рост во многом отражает техническую коррекцию, вызванную закрытием коротких позиций.

Комментарий SMM: Непрямые технические переговоры между США и Ираном достигли прогресса, обсуждаются вопросы возврата средств и безопасности в проливе, вскоре начнутся ядерные консультации. Геополитическая риск-премия продолжает снижаться, однако спор о контроле над Ормузским проливом сохраняется, и восстановление судоходства через пролив остаётся неопределённым. Ястребиный разворот ФРС США укрепил индекс доллара, что оказало давление на цены цветных металлов. На фоне макроэкономических препятствий цены на алюминий как внутри Китая, так и за его пределами снизились. В краткосрочной перспективе доминируют медвежьи факторы, и ожидается, что цены на алюминий останутся в подавленном состоянии.

Контракт на глинозём 2609 открылся на уровне 2 716 юаней/т, достиг максимума 2 730 юаней/т, опустился до минимума 2 705 юаней/т и закрылся на отметке 2 720 юаней/т, снизившись на 2 юаня/т, или 0,07%. Объём торгов составил 193 200 лотов, открытый интерес — 334 200 лота, при этом дневное изменение открытого интереса составило 11 220 лотов. Цены по-прежнему находятся ниже MA5 (2 748,20), MA10 (2 790,80), MA20 (2 839,30), MA40 (2 815,55) и MA60 (2 799,83). Система скользящих средних сохраняет медвежье расхождение, и нисходящий тренд пока не восстановился. В индикаторе MACD DIFF (-23,67) находится ниже DEA (-3,94), а гистограмма расширилась до -39,47 — медвежий импульс продолжает высвобождаться. Объём торгов в 193 200 лотов сократился на 68 000 лотов по сравнению с предыдущим торговым днём, однако дневное изменение открытого интереса на 11 220 лотов указывает на то, что капитал всё ещё заходит на фьючерсный рынок на низких уровнях, и краткосрочная медвежья инициатива остаётся сильной.

Комментарий SMM: По статистике SMM, на прошлый четверг общие запасы глинозёма в Китае незначительно снизились по сравнению с предыдущей неделей. Если посмотреть на структуру запасов, запасы сырья на алюминиевых заводах продолжили понемногу сокращаться, однако из-за недавних значительных колебаний цен и расходящихся взглядов рынка на перспективы готовность к пополнению была слабой, и конечные потребители в основном заняли выжидательную позицию. Внутризаводские запасы на глинозёмных НПЗ снизились, главным образом из-за планового техобслуживания на некоторых предприятиях на севере; в условиях ограничений производства они в первую очередь расходовали внутризаводские запасы. Ожидается, что после завершения техобслуживания на следующей неделе этот эффект постепенно сойдёт на нет. Запасы в портах продолжили накапливаться, объём поступлений из-за рубежа оставался высоким, поскольку импортные ресурсы дополняли спотовое предложение и усиливали давление на рынок. В целом ситуация избыточного предложения сохраняется. До реализации политики квот на бокситы в Гвинее у рынка отсутствуют явные бычьи драйверы. На следующей неделе ожидается переход от слабого снижения запасов к небольшому их накоплению, условия спроса и предложения останутся свободными, а цены на глинозём будут оставаться подавленными.

[Информация предоставлена только для ознакомления. Данная статья не является прямым инвестиционным исследованием или советом по принятию решений. Клиентам следует принимать взвешенные решения и не использовать её в качестве замены независимого суждения. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с SMM.]