В прошлую пятницу медь на LME немного подорожала, фундаментальное сокращение запасов оказало поддержку [SMM Утренний обзор по меди]

Понедельник, 6 июля 2026 г.

Фьючерсы: В прошлую пятницу вечером медь на LME открылась на уровне 13 354,5 долл./т, в начале сессии снизилась до 13 343 долл./т, затем незначительно выросла, достигнув 13 392 долл./т, и в итоге закрылась на отметке 13 357,5 долл./т, рост составил 0,54%, объем торгов — 8 500 лотов, открытый интерес — 250 000 лотов, что на 587 лотов меньше, чем в предыдущий торговый день, за счет сокращения коротких позиций. В прошлую пятницу вечером наиболее торгуемый контракт на медь SHFE 2608 открылся на уровне 102 710 юаней/т; после открытия ценовой центр меди снизился до 102 710 юаней/т, затем сформировал «W»-образную фигуру, достиг максимума в 103 010 юаней/т ближе к концу сессии и в итоге закрылся на уровне 102 790 юаней/т, рост составил 0,14%, объем торгов — 16 300 лотов, открытый интерес — 151 000 лотов, что на 811 лотов меньше, чем в предыдущий торговый день, за счет сокращения длинных позиций.

[SMM Утренний обзор рынка меди] Новости:(1) В пятницу, 3 июля, компания Aurubis ввела в эксплуатацию завод «Complex Recycling Hamburg (CRH)» в Гамбурге — первое в мире подобное предприятие, построенное за 190 миллионов евро, предназначенное для укрепления стратегических мощностей Европы по переработке металлов.

(2) Последние данные, опубликованные Шанхайской фьючерсной биржей, показали, что запасы меди на SHFE продолжили снижаться за неделю, завершившуюся 3 июля: недельные запасы упали на 9,62% до 122 677 тонн, достигнув нового годового минимума, поскольку внутренние доступные объемы катодной меди продолжали сокращаться. Международные запасы меди снизились на 2 574 тонны до 15 285 тонн. Данные, опубликованные Лондонской биржей металлов (LME), показали, что запасы меди на LME продолжили истощаться на прошлой неделе, и последний уровень запасов составил 318 900 тонн, что является минимумом за три с половиной месяца.

Спот:(1) Шанхай: 3 июля спотовые цены на катодную медь SMM №1 по отношению к фьючерсному контракту 2606 с ближайшим месяцем поставки котировались с премией в 10–110 юаней/т, средняя премия составила 60 юаней/т, что на 10 юаней/т выше уровня предыдущего торгового дня. В начале торгов фьючерсный контракт на медь SHFE 2607 открылся с гэпом вверх, после чего демонстрировал слабый восходящий тренд; он открылся на уровне 102 390 юаней/т, затем цены подскочили примерно до 102 820 юаней/т, за чем последовал незначительный устойчивый рост, достигнув максимума сессии на уровне 103 160 юаней/т, и слегка снизился перед закрытием, закрывшись на отметке 102 990 юаней/т. Разница Contango между ближайшим и следующим месячными контрактами составляла от 10 до 70 юаней/т, а маржа прибыли от импорта меди SHFE по контракту 2607 колебалась от убытка в 240 юаней/т до убытка в 290 юаней/т.

(2) Гуандун: 3 июля спотовые цены на катодную медь №1 в Гуандуне относительно ближайшего контракта: высококачественная медь предлагалась с премией 60 юаней/т, что на 10 юаней/т выше предыдущего торгового дня; стандартная медь — с премией 20 юаней/т (+20 юаней/т); медь SX-EW — со скидкой 50 юаней/т (+10 юаней/т). Средняя цена катодной меди №1 в Гуандуне составила 102 965 юаней/т, увеличившись на 625 юаней/т к предыдущему торговому дню, а медь SX-EW в среднем стоила 102 875 юаней/т (+620 юаней/т). В целом поставщики ужесточали предложения на фоне продолжающегося снижения запасов, но общая торговая активность была умеренной.

(3) Импортная медь: 3 июля средняя цена складских свидетельств не изменилась по сравнению с предыдущим днём и составила $74/т (июль-август); средняя цена коносаментов также не изменилась — $74/т ($68–$80/т); средняя цена меди EQ (CIF по коносаментам) осталась на уровне $45/т ($40–$50/т), предложения относятся к партиям, прибывающим с июля до начала августа.

(4) Вторичная медь: 3 июля в 11:30 цена закрытия фьючерсов составила 103 070 юаней/т, что на 890 юаней/т выше предыдущего дня; средний размер спотовой премии — 60 юаней/т (+10 юаней/т по сравнению с предыдущим торговым днём); цены на вторичное медное сырьё выросли на 100 юаней/т в месячном исчислении. Индекс настроений продавцов вторичного медного сырья повысился до 2,41, а индекс закупочных настроений снизился до 2,40. Разница в цене между катодной медью и медным ломом составила 1 957 юаней/т (+788 юаней/т к предыдущему дню). Разница в цене между катанкой из катодной меди и вторичной катанкой — 520 юаней/т. Согласно опросу SMM, к концу недели цены на медь отскочили, и разница между катодной медью и ломом вновь расширилась до 1 900 юаней/т; держатели вторичного медного сырья демонстрировали активное желание продавать, тогда как производители вторичной катанки не проявляли достаточного интереса к пополнению запасов. На этой неделе вторичная катанка держалась с премией к фьючерсам, сделки были единичными; рост запасов готовой продукции снизил готовность предприятий пополнять запасы сырья.

Цены: На макроуровне спикер парламента Ирана заявил, что всё ещё есть шанс достичь соглашения с США, и рынки ожидают, что американо-иранские переговоры останутся неустойчивыми. Кроме того, продолжающееся сокращение запасов на LME поддержало ценовое дно меди. С фундаментальной стороны: предложение — поставщики сохраняли твёрдый настрой удерживать цены, предложение высококачественной меди было ограниченным, а спотовая доступность оставалась напряжённой; спрос — жёсткая потребность в пополнении запасов в начале месяца поддерживала закупки, но рост цен на медь сдерживал покупательские настроения переработчиков. В целом ожидается, что сегодня цены на медь будут хорошо держаться.

[Отказ от ответственности по источникам данных: За исключением общедоступной информации, все остальные представленные здесь данные получены из открытых источников, рыночных сообщений и внутренних моделей баз данных SMM, обработаны SMM и предназначены исключительно для ознакомления; они не являются рекомендациями к принятию решений.]