Центральные банки всё ещё делают ставку на золото.

Опубликовано:

3 июля 2026 г., 6:00 утра

(Kitco News) — недавняя коррекция золота вполне объяснимо вызвала вопросы о том, не начинает ли исторический бычий рынок драгоценного металла терять импульс. Однако, пока инвесторы сосредоточены на политике Федеральной резервной системы, процентных ставках и долларе США, они могут упускать из виду самый важный долгосрочный драйвер рынка золота: центральные банки.

Исследования крупных организаций приходят к одному и тому же выводу: структурный сдвиг в сторону золота среди мировых управляющих резервами остается прочно неизменным.

На прошлой неделе , который показал, что управляющие резервами сохраняют подавляюще позитивный настрой в отношении золота, при этом многие ожидают, что в следующем году цены будут торговаться в диапазоне от 5 000 до 6 000 долларов за унцию. Что более важно, опрос подтвердил, что привлекательность золота выходит далеко за рамки краткосрочного роста цен.

Центральные банки по-прежнему рассматривают золото в слитках как важнейший резервный актив, обеспечивающий диверсификацию, ликвидность и защиту от всё более фрагментированного геополитического ландшафта.

Опрос OMFIF появился всего через две недели после того, как Всемирный совет по золоту опубликовал свой ежегодный опрос о золотых резервах центральных банков, который выявил ту же тенденцию. Рекордные 45% центральных банков заявили, что ожидают увеличения собственных золотых запасов в течение следующих 12 месяцев, а почти 90% считают, что общие мировые официальные золотые резервы продолжат расти.

Цены на золото, возможно, пережили резкую коррекцию с январских максимумов, но многие эксперты считают, что этот бычий рынок далёк от завершения.

Goldman Sachs ожидает, что суверенный спрос останется одним из главных столпов поддержки рынка, укрепляя бычий прогноз.

В отличие от инвесторов в ETF или спекулятивных трейдеров, центральные банки не пытаются угадать время рыночных колебаний. Их покупки обусловлены стратегическим управлением резервами, стремлением диверсифицироваться от доллара США и растущей важностью владения политически нейтральными активами.

До тех пор, пока центральные банки продолжают пополнять свои резервы на исторически высоких уровнях, они останутся важным источником спроса на рынке, где новое предложение с рудников растёт лишь постепенно.

На золото всегда влияли процентные ставки, инфляция и валютные колебания, и эти факторы продолжат вызывать краткосрочную волатильность. Но этот цикл привнес новую динамику. Впервые за десятилетия доминирующими покупателями рынка стали институты, принимающие стратегические решения, измеряемые десятилетиями, а не кварталами.

Это, вероятно, окажется самым веским аргументом в пользу того, что долгосрочный бычий рынок золота далек от завершения.

Источник: