Пресс-релиз SMM, 3 июля

На внутреннем рынке молибдена в начале июня наблюдалась коррекция, в середине месяца – рост, а в конце месяца – узкие колебания на высоком уровне, при этом основные продукты показали скромный рост за месяц. Жесткие условия предложения постоянно конфликтовали с вялым спросом в традиционное межсезонье стали, в то время как тема «замена вольфрама молибденом» в полупроводниковом секторе временно подняла настроения на рынке, удерживая цены на многолетних максимумах.

Динамика цен за месяц

В июне концентрат молибдена 45% вырос с 4 995 юаней за ед. Mo в начале до 5 145 юаней за ед. Mo в конце месяца, увеличившись на 3,00% по сравнению с предыдущим месяцем при среднем значении 5 121 юань за ед. Mo. Внутренний оксид молибдена (≥50% Mo) поднялся с 5 105 до 5 255 юаней за ед. Mo, прирост 2,94%. Импортный оксид молибдена (57% Mo, CIF порт Тяньцзинь) незначительно вырос с 30,93 до 31,35 долл. США за фунт Mo. 60%-ный ферромолибден повысился с 313 000 до 321 500 юаней за метрическую тонну, увеличившись на 2,72% при среднемесячном значении 320 024 юаня за метрическую тонну. Молибденовый порошок 1-го сорта поднялся с 585 до 595 юаней за кг, рост 1,71%.

Обзор рынка по этапам

В начале июня прошли концентрированные аукционы на рудниках в Хэнани и Цзянси, что привело к резкому росту аукционных цен. 3 июня концентрат молибдена 45% подскочил на 150 юаней за ед. Mo до 5 145 юаней за ед. Mo, побудив большинство рудников придержать отгрузки и сократить наличное предложение. В период с 11 по 15 июня цены временно снизились из-за более слабых аукционных заявок от рудников Юньнани: 45%-ный концентрат упал до 5 065 юаней за ед. Mo. Крупные рудники в Хэнани в течение месяца воздерживались от отгрузок, чтобы поддерживать низкие запасы, однако заводы по выплавке ферромолибдена столкнулись с растущими убытками: средненедельные убытки составили 7 927 юаней за тонну в период 1–5 июня и увеличились до 9 817 юаней за тонну 8–12 июня. Металлургические заводы ограничивали тендерные цены на уровне 310 700–313 500 юаней за тонну, в результате чего цены на ферромолибден упали до месячного минимума в 312 000 юаней за метрическую тонну.

В середине июня крупные рудники в шести ключевых регионах-производителях (Хэнань, Цзянси, Внутренняя Монголия, Цзилинь и Хэйлунцзян) выбросили материал через аукционы, при этом было продано около 2 000 тонн физического концентрата. Плавильщики спешили обеспечить сырьё, подняв 45%-ный концентрат с 5 065 юаней до месячного максимума 5 165 юаней за ед. Мо, а ферромолибден достиг месячного пика 325 000 юаней за тонну.

С 22 по 30 июня усиленные проверки безопасности вызвали сокращение добычи на молибденовых рудниках в Хэнани и Внутренней Монголии, вновь ужесточив предложение руды. По данным SMM, выпуск молибденового концентрата в Китае в июне составил 22 900 тонн, что на 4,98% меньше, чем майские 24 100 тонн. Импорт молибденового концентрата в мае достиг 7 590,79 тонны, сократившись на 14,32% по сравнению с предыдущим месяцем, дополнительно ограничив внешние источники поставок. Добыча на медно-молибденовых рудниках в Чили и Перу оказалась ниже ожиданий, подтолкнув цены CIF на оксид молибдена до 31,35 долл./фунт Мо и создав взаимную ценовую поддержку между внутренним и зарубежным рынками сырья. С 23 июня 45%-ный молибденовый концентрат стабилизировался на уровне 5 145 юаней за ед. Мо, а ферромолибден торговался в узком диапазоне 321 000–325 000 юаней за тонну.

Разбор рынка ферромолибдена

Сдерживаемые высокими затратами на молибденовый концентрат, низкими перерабатывающими сборами и устойчивыми убытками от продажных цен, отечественные производители ферромолибдена в июне повсеместно снизили загрузку мощностей. Средний по отрасли коэффициент загрузки упал на 7–9 процентных пунктов по сравнению с маем при чёткой региональной дивергенции: крупные заводы в основных провинциях-производителях Хэнань и Шэньси работали на половинной мощности, а средние и малые предприятия останавливали производство на ремонт. Малые ферромолибденовые заводы на востоке и юго-западе Китая работали с загрузкой менее 40%.

Июнь ознаменовался традиционным межсезоньем потребления стали на фоне снижения выпуска сырой стали. Месячный объём тендерных закупок ферромолибдена крупными металлургическими комбинатами составил 12 600 тонн, что на 10,7% меньше, чем в мае, и отражает ослабление физического спроса на ферромолибден. Под влиянием оптимизма в полупроводниковой отрасли в начале и середине месяца заводы спецсталей наращивали форвардные закупки по фиксированной цене, повышая объёмы торгов. В конце июня высокие температуры и давление погашения обязательств в середине года замедлили темпы закупок металлургических заводов. Крупнейшие производители стали, включая Baosteel, HBIS, TISCO, Valin Steel и Shandong Steel, объявили централизованные тендеры с единым снижением цен на 500–800 юаней за тонну, закрыв заявки на уровне 318 000–320 000 юаней за тонну, что значительно ниже внутримесячных пиковых спотовых цен.

Итоги рынка за июнь

В июне политика ограничения предложения и перебои в работе зарубежных рудников обеспечили устойчивую ценовую поддержку. Со стороны спроса традиционное потребление стали ослабло в межсезонье: сократились объемы тендерных закупок ферромолибдена, а спотовая торговля была вялой. Устойчивые убытки вынудили плавильные предприятия сокращать выпуск и ограничивать обращение ферромолибдена, в то время как давление со стороны сталелитейных заводов на снижение цен сдерживало потенциал роста. Ферромолибден оказался в эпицентре динамики перекрестного рыночного противостояния, а цены в целом оставались в узком диапазоне высоких колебаний с ограниченным пространством для движения.

Прогноз рынка на июль

Ожидается, что в июле рынок молибдена сохранит узкие высокие колебания без резких односторонних подъемов или спадов. Аукционы молибденового концентрата с рудников Цзянси в начале июля обеспечили сильную базовую поддержку: с молотка ушли две партии по 128 тонн каждая, при этом концентрат с содержанием 40–45% был продан по стартовой цене 5 160 юаней за единицу Mo и закрыт на уровне 5 210 юаней за единицу Mo; высокосортный концентрат 45–50% стартовал с 5 190 юаней за единицу Mo и был реализован по 5 280 юаней за единицу Mo. Все лоты проданы с премией, что укрепило уверенность владельцев рудников и стабилизировало спотовые котировки, поддержав нижнюю границу цен на концентрат.

Ферромолибден остается в условиях ценовой инверсии на фоне высокой стоимости сырья, при этом тендерные цены сталелитейных заводов в основном колеблются в диапазоне от 318 000 до 325 000 юаней за тонну. Ограничения со стороны предложения, включая регулирование добычи и перебои на зарубежных рудниках, сохранятся, вынуждая плавильные предприятия работать с низкой загрузкой мощностей. Высокие температуры окажут давление на спрос на рядовую и сортовую сталь в июле, наряду с умеренным снижением производства 300-й серии молибденсодержащей нержавеющей стали. Ожидается, что объем тендерных закупок ферромолибдена сталелитейными заводами останется слабым на уровне 12 000–12 800 тонн, при доминировании долгосрочных контрактных поставок и низкой активности спотовой торговли.

Катализатор «замены вольфрама молибденом» в полупроводниках, действовавший с июня, уже полностью учтен в ценах, что охладило настроения спекулятивных закупок. Слабая производственная активность за рубежом в межсезонье не способствует росту внешних цен на оксид молибдена, дополнительно ограничивая потенциал повышения. Устойчивый спрос на продукцию из молибдена высокой чистоты для фотоэлектрической, ветроэнергетической и полупроводниковой отраслей обеспечивает долгосрочную фундаментальную устойчивость, сдерживая риски снижения, а общая волатильность цен будет менее выраженной, чем в июне.

К значительным катализаторам роста относятся незапланированные остановки производства на зарубежных рудниках или заблаговременное создание запасов металлургическими заводами перед августом. Риски снижения связаны с более резким, чем ожидалось, ухудшением спроса на сталь и концентрированными поставками импортного молибденового сырья, вызывающими распродажи на спотовом рынке.

Рекомендации по действиям

• Операторам рудников: Удерживайте материал при низких ценах и отгружайте по заявкам, избегайте вынужденных продаж.
• Производителям ферромолибдена: Поддерживайте ограниченный выпуск, заключайте долгосрочные контракты с метзаводами и ограничивайте закупки дорогостоящего сырья.
• Металлургическим заводам и производителям молибденовой продукции: Совершайте поэтапные закупки на спадах цен, избегайте массового накопления по высоким ценам и заключайте долгосрочные ежемесячные контракты для фиксации затрат на сырье.