Цены на никель достигли дна на фоне меняющихся макроэкономических ожиданий и политической неопределенности

Цены на никель на этой неделе консолидировались на минимумах и достигли дна. В начале недели ожидания дальнейшего повышения ставки ФРС и укрепление доллара давили на самый ликвидный фьючерс на никель на SHFE, удерживая его под давлением в районе 124 000 юаней/т. В середине недели данные по занятости вне сельского хозяйства США за июнь значительно не дотянули до прогнозов, вызвав резкий разворот макроэкономических настроений. Ожидания повышения ставки быстро остыли, индекс доллара резко откатился, а цены на никель слегка отскочили, сократив недельное снижение до 1,2%. Трехмесячный контракт на никель на LME также торговался под давлением, пробив уровень 17 000 долл./т и упав почти на 2% за неделю. На спотовом рынке средняя цена никеля SMM #1 на этой неделе составила 127 080 юаней/т, снизившись на 4 500 юаней/т к предыдущей неделе. Премии на никель Jinchuan на этой неделе повышались, поднявшись до примерно 2 200 юаней/т, тогда как дисконты на основной электроосажденный никель оставались стабильными в диапазоне 400–400 юаней/т. По сделкам на споте устойчивое снижение цен стимулировало закупки на спаде со стороны конечных потребителей, но после того, как часть переработчиков пополнила запасы на более раннем этапе падения цен, недельная торговая активность в целом была умеренной.

В макроэкономическом плане данные Министерства труда США от 3 июля показали, что число занятых вне сельского хозяйства в июне выросло лишь на 57 тыс., примерно вдвое ниже ожидавшихся 113 тыс. и заметно меньше пересмотренных вниз 129 тыс. за май. Более резкое, чем ожидалось, охлаждение данных по занятости побудило к более осторожной оценке перспектив рынка труда и заставило инвесторов переоценить траекторию денежно-кредитной политики ФРС. Ожидания повышения ставок заметно снизились, индекс доллара упал до двухнедельного минимума, а кривая доходности казначейских облигаций США стабильно крутилась.

По запасам, запасы в бондовой зоне Шанхая составили около 2 700 тонн, без изменений за неделю. Общественные запасы в Китае составили приблизительно 130 тыс. тонн, увеличившись за неделю примерно на 1 100 тонн.

Цены на никель в настоящее время зажаты между макроэкономическими потрясениями и слабыми фундаментальными показателями отрасли. В краткосрочной перспективе восстановление макронастроений поддерживает отскок, но потенциал роста по-прежнему ограничен высоким давлением запасов. Ожидается, что самый ликвидный фьючерс на никель на SHFE на следующей неделе будет торговаться в основном диапазоне 125 000–135 000 юаней/т.