Слабость фьючерсов тянет вниз лом нержавеющей стали, слабость спроса в межсезонье подавляет рынок [SMM Еженедельный обзор рынка лома нержавеющей стали]

[Анализ SMM] Цены на нержавеющую сталь и затраты синхронно снизились, прибыль металлургических заводов осталась в целом стабильной На этой неделе цены на нержавеющую сталь и производственные затраты упали вместе, маржа прибыли сталелитейных заводов осталась в целом стабильной. Взяв за основу холоднокатаный прокат 304, маржа прибыли, рассчитанная по текущим сырьевым затратам, составила 2,07%, а с использованием складских запасов сырья – 1,33%. Со стороны затрат на никельсодержащее сырьё, цены на высокосортный НПИ на этой неделе показали тенденцию к откату. В течение недели фьючерсы на никель и нержавеющую сталь на Шанхайской фьючерсной бирже в целом находились в упадке. Хотя существовали широко распространённые ожидания дефицита предложения высокосортного НПИ, а плавильщики и трейдеры удерживали твёрдые цены, ожидания по производственным графикам сталелитейных заводов снизились, что привело к ослаблению спроса, а на фоне одновременного падения цен на нержавеющую сталь принятие отраслью высоких цен было очень ограниченным, и рыночные сделки оставались вялыми. По состоянию на эту пятницу высокосортный НПИ основного сорта 10%-12% подешевел на 8 юаней за никелевую единицу, закрывшись на уровне 1 133 юаня за никелевую единицу. На рынке лома нержавеющей стали цены на этой неделе слегка откатились. Слабый фьючерсный рынок передавил цены на спотовый товар, а в сочетании с вялым спросом в межсезонье и сокращением производственных планов сталелитейных заводов жёсткий спрос ещё более ослаб. Хотя стальной лом имел экономическое преимущество перед НПИ, обеспечивая поддержку ценам снизу, неопределённость в отношении индонезийской политики удерживала рынок в выжидательной позиции. Под давлением медвежьих фундаментальных факторов в краткосрочной перспективе ожидается, что цены на лом нержавеющей стали продолжат оставаться в упадке. По состоянию на эту пятницу основная цена на обрезь 304 в регионе Шанхая упала на 100 юаней за тонну, последняя котировка составила приблизительно 10 400 юаней за тонну. Со стороны затрат на хромсодержащее сырьё, цены на высокоуглеродистый феррохром на этой неделе продолжили незначительно снижаться. Производство высокоуглеродистого феррохрома оставалось высоким...

[Ежедневный обзор SMM по нержавеющей стали] SS консолидируется на фоне постоянных макроэкономических новостных возмущений; спотовые цены на нержавеющую сталь остаются устойчивыми в межсезонье при вялой торговле Согласно данным SMM на 3 июля, фьючерсы на SS демонстрировали в целом устойчивую динамику. Данные по числу рабочих мест в несельскохозяйственном секторе США оказались ниже ожиданий, а инфляционные ожидания снизились, что способствовало общему укреплению цветных металлов. SS последовала примеру и также выросла. К закрытию дневной сессии наиболее ликвидный контракт на SS завершил торги на уровне 14 600 юаней/т. На спотовом рынке снижение фьючерсов на SS временно приостановилось, при этом текущее давление социальных запасов нержавеющей стали не было значительным. Поскольку металлургические заводы удерживали цены, спотовые котировки оставались устойчивыми. Наиболее ликвидный фьючерсный контракт на SS. В 10:15 утра контракт SS2608 котировался на уровне 14 655 юаней/т, что на 75 юаней/т выше предыдущего торгового дня. Спотовые премии на 304/2B в Уси находились в диапазоне 315–865 юаней/т. На спотовом рынке средняя цена холоднокатаных рулонов 201/2B в Уси осталась без изменений; холоднокатаные рулоны 304/2B с заводской кромкой, средние цены в Уси и Фошане остались на прежнем уровне; цены на холоднокатаные рулоны 316L/2B в Уси не изменились; котировки горячекатаных рулонов 316L/NO.1 в Уси остались без изменений; холоднокатаные рулоны 430/2B в Уси и Фошане подешевели на 50 юаней/т. На этой неделе в динамике фьючерсов доминировало противостояние макроэкономической и отраслевой логики. Инфляционные данные в США снизились, рыночные ожидания повышения процентной ставки ФРС США дополнительно охладились, а индекс доллара США ослаб, что в целом повысило оценки сырьевых товаров и цветных металлов и оказало макроэкономическую поддержку металлургическому сектору. Однако настроения в промышленном секторе оставались медвежьими, вопрос дополнительных квот на никелевую руду в Индонезии оставался нерешенным, и рынок сохранял относительно...

[Анализ SMM] Слабые фьючерсы и вялая торговля в межсезонье привели к небольшому накоплению запасов нержавеющей стали SMM, 2 июля: на этой неделе социальные запасы нержавеющей стали продолжили тенденцию маржинального роста, при этом запасы на основных рынках немного увеличились. Накопление оставалось управляемым, а давление пока не проявлялось. Общие запасы на двух основных рынках — Уси и Фошань — выросли с 932 800 т на 25 июня до 935 400 т на 2 июля, увеличившись на 0,28% по сравнению с предыдущей неделей. Накопление шло умеренными темпами, общее давление запасов оставалось относительно ограниченным. На этой неделе рынок нержавеющей стали находился в традиционном межсезонье потребления, торговля оставалась устойчиво вялой. Фьючерсы на нержавеющую сталь оставались в депрессивном состоянии в течение недели, что усугублялось неопределенностью относительно дополнительной квоты на индонезийскую никелевую руду. Неопределенность с сырьем нарушила рыночные ожидания, подорвав уверенность участников отрасли в ближайшей перспективе. Конечные потребители были охвачены сильными выжидательными настроениями, готовность к закупкам оставалась низкой. Торговля на спотовом рынке была подавленной. В спотовом сегменте основные производители нержавеющей стали демонстрировали готовность удерживать цены. Спотовые цены снижались незначительно и в целом сохраняли устойчивость, что до некоторой степени стабилизировало настроения по пополнению запасов у переработчиков и предотвратило возникновение концентрированной панически-выжидательной модели на рынке. Со стороны предложения, некоторые заводы по выпуску нержавеющей стали сократили производство, что привело к незначительному сокращению рыночного предложения и помогло смягчить масштаб накопления запасов у источника. В целом, слабый жесткий спрос в традиционное межсезонье потребления, слабые фьючерсы и неопределенность с сырьем, которая подорвала доверие рынка, стали основными причинами небольшого накопления запасов нержавеющей стали на этой неделе. В то же время, сильное удержание цен заводами, поддержавшее спотовые настроения, и сокращение производства, уменьшившее предложение, объясняют, почему накопление было умеренным, а давление запасов…