Базовые металлы преимущественно дорожают; олово на LME выросло более чем на 2%; карбонат лития, алюминий на SHFE, никель на LME лидируют в росте; золото, серебро, платина и палладий — все растут [Полуденный комментарий SMM]

Новости SMM, 3 июля:

На рынке металлов:

К полудню большинство базовых металлов на внутреннем рынке выросли. Медь на SHFE подорожала на 0,76%, алюминий на SHFE — на 1,45%. Свинец на SHFE прибавил 0,47%. Цинк на SHFE снизился на 0,02%. Олово на SHFE выросло на 0,66%. Никель на SHFE увеличился на 0,59%.

Кроме того, самые торгуемые фьючерсы на литейный алюминий выросли на 1,42%, в то время как самые торгуемые фьючерсы на глинозем упали на 1,62%. Самые торгуемые фьючерсы на карбонат лития выросли на 1,87%. Самые торгуемые фьючерсы на металлический кремний прибавили 0,18%. Самые торгуемые фьючерсы на поликремний незначительно выросли.

Черные металлы в основном упали. Железная руда снизилась на 1,41%. HRC, арматура и нержавеющая сталь упали в пределах 0,4%. На рынке коксующегося угля и кокса самый торгуемый контракт на коксующийся уголь вырос на 1,58%, а самый торгуемый контракт на кокс — на 1,89%.

На зарубежных рынках базовых металлов, по состоянию на 11:46, металлы на LME выросли по всему спектру. Медь на LME подорожала на 0,96%, алюминий на LME — на 1,04%, свинец на LME прибавил 0,8%. Цинк на LME увеличился на 0,81%, олово на LME выросло на 2,05%. Никель на LME подорожал на 1,1%.

На рынке драгоценных металлов, по состоянию на 11:46, золото COMEX выросло на 1,64%, а серебро COMEX — на 2,76%. На внутреннем рынке драгоценных металлов золото SHFE прибавило 2,67%, а самый торгуемый контракт на серебро SHFE взлетел на 4,05%.

Стратеги исследовательского подразделения OCBC Bank отметили в отчете, что среднесрочная роль золота как цели для диверсификации активов остается в силе, но его цена может быть снижена из-за более сложной макроэкономической ситуации. Аналитики OCBC заявили, что спрос на золото может поддерживаться официальным сектором, поскольку центральные банки заявляют о намерении увеличить золотые резервы в ближайшие 12 месяцев. Однако они добавили, что инвесторы уже учли в ценах ожидания повышения ставок ФРС США, и краткосрочное макродовление от роста реальной доходности и укрепления доллара США вряд ли будет полностью компенсировано. OCBC ожидает, что цены на золото достигнут $4360 за унцию к концу 2026 года и $4680 за унцию к концу второго квартала 2027 года. (Приложение Jinshi Data)

Кроме того, по состоянию на полдень, самые торгуемые фьючерсы на платину выросли на 3,81%, а самые торгуемые фьючерсы на палладий — на 4,1%.

По состоянию на полдень, самый торгуемый контракт на индекс европейских контейнерных перевозок вырос на 3,31% до 2653 пунктов.

По состоянию на 11:46 3 июля, полуденные котировки некоторых фьючерсов:

Спотовый рынок и фундаментальные показатели

Медь: Сегодня спотовая медь катодная №1 в Гуандуне относительно ближайшего контракта: высококачественная медь котируется по 60 юаней/т, что на 10 юаней/т выше, чем в предыдущий торговый день; медь стандартного качества котируется по 20 юаней/т, что на 20 юаней/т выше; медь SX-EW котируется со скидкой 50 юаней/т, что на 10 юаней/т выше. Средняя цена медного катода №1 в Гуандуне составила 102 965 юаней/т, что на 625 юаней/т выше, чем в предыдущий торговый день, в то время как средняя цена меди SX-EW составила 102 875 юаней/т, что на 620 юаней/т выше. На спотовом рынке запасы в Гуандуне сокращаются второй день подряд…

Макроэкономический фронт

На внутреннем фронте:

[В этом году 200 млрд юаней в рамках "программы масштабной модернизации оборудования и трейд-ин потребительских товаров" на обновление оборудования полностью распределены] Национальная комиссия по развитию и реформам (NDRC) отметила, что в этом году 200 млрд юаней сверхдолгосрочного специального суверенного облигационного финансирования для поддержки "программы масштабной модернизации оборудования и трейд-ин потребительских товаров" на обновление оборудования были полностью распределены. (Новости CCTV)

[Операции PBOC на открытом рынке привели к чистому изъятию 168,5 млрд юаней за день и чистому изъятию 1 587 млрд юаней за неделю] PBOC сегодня провел операции 7-дневного обратного РЕПО на сумму 63 млрд юаней. С учетом погашения 231,5 млрд юаней 7-дневных обратных РЕПО сегодня, это привело к чистому изъятию 168,5 млрд юаней за день. За неделю PBOC провел 7-дневные обратные РЕПО на сумму 678,5 млрд юаней и овернайт обратные РЕПО на 900 млрд юаней. С учетом погашения 7-дневных обратных РЕПО на 2 265,5 млрд юаней и овернайт обратных РЕПО на 900 млрд юаней на этой неделе, это привело к совокупному чистому изъятию 1 587 млрд юаней за неделю. (Приложение Jin10 Data)

На долларовом фронте:

По состоянию на 11:46 индекс доллара США снизился на 0,07% до 100,81. В пятницу доллар США был на пути к самому большому недельному падению почти за три месяца после того, как более слабый, чем ожидалось, июньский отчет по занятости отложил рыночные ожидания повышения ставок ФРС США и дал некоторую передышку ослабленной иене. Резкое замедление роста занятости в США в июне заставило трейдеров сократить ожидания скорого повышения ставок ФРС, и теперь рынок оценивает 52% вероятность повышения на сентябрьском заседании по сравнению с 64% в предыдущий торговый день. Доходность казначейских облигаций США также отступила от прежних максимумов, при этом доходность двухлетних облигаций прервала трехдневный рост. Валютный стратег OCBC Сим Мох Сонг сказал: "В целом, эти данные немного "голубиные" и помогают ослабить опасения по поводу перегрева рынка труда и необходимости более агрессивного ужесточения политики". Однако он добавил, что пока сохраняются ожидания ужесточения политики ФРС, общий прогноз для доллара США остается конструктивным, особенно по отношению к низкодоходным валютам. (Приложение Jin10 Data)

Согласно CME "FedWatch": Вероятность того, что ФРС США сохранит ставки без изменений на июльском заседании, составляет 82,4%, а вероятность совокупного повышения на 25 базисных пунктов — 17,6%. Для сентябрьского заседания вероятность сохранения ставок без изменений составляет 46,8%, в то время как вероятность совокупного повышения на 25 базисных пунктов — 45,6%, а на 50 базисных пунктов — 7,6%. (Приложение Jin10 Data)

Исследовательский отчет CICC указал, что в июне в США было добавлено 57 000 рабочих мест вне сельского хозяйства, что ниже рыночных ожиданий, указывая на охлаждение ускорения роста занятости. После пересмотра предыдущих месяцев в сторону понижения средний прирост рабочих мест за последние три месяца все еще достиг 111 000, показывая, что рынок труда продолжает расширяться. Между тем уровень безработицы снизился до 4,2%, а уровень участия в рабочей силе продолжил откат, отражая сосуществование устойчивого спроса на рабочую силу и сокращения предложения рабочей силы при относительно небольшом общем давлении безработицы. CICC считает, что эти данные дают ФРС США время подождать и понаблюдать, таким образом сохраняя суждение, что до конца года не будет ни повышения, ни понижения процентных ставок. В среднесрочной перспективе улучшение занятости в США в этом году больше связано с циклическим восстановлением экономики, вызванным инвестициями в ИИ, а не краткосрочными факторами, такими как Чемпионат мира. Это означает, что если общий экономический спрос продолжит расширяться благодаря ИИ, возможность возобновления повышения ставок ФРС США в следующем году нельзя исключать.

Исследовательский отчет Huatai Securities заявил, что данные по занятости в несельскохозяйственном секторе США за июнь не оправдали ожиданий, главным образом из-за резкого отката в сфере досуга и гостеприимства и занятости в местных органах власти, которые ранее были увеличены благодаря раннему Дню поминовения и Чемпионату мира. По секторам, как в сфере услуг, так и в правительственном секторе наблюдалось заметное замедление прироста новых рабочих мест вне сельского хозяйства, в то время как в производственном секторе произошел небольшой отскок. Июньский отчет по занятости вне сельского хозяйства ослабил рыночные опасения по поводу рисков перегрева рынка труда США. Опережающие индикаторы предполагают, что уровень занятости будет находиться около равновесного уровня в 0–50 000 в ближайшие месяцы, что поддерживает мнение о том, что ФРС США сохранит ставки без изменений во втором полугодии и, возможно, потребуется повысить их в следующем году.

Данные:

Сегодня будут опубликованы данные по промышленному производству Франции за май (м/м), окончательный индекс PMI в сфере услуг Франции за июнь, окончательный PMI в сфере услуг Германии за июнь, окончательный PMI в сфере услуг Еврозоны за июнь, окончательный PMI в сфере услуг Великобритании за июнь и другие данные. Кроме того, для китайских нефтепродуктов откроется новое ценовое окно. Президент Европейского центрального банка Лагард примет участие в экономическом форуме, а глава Банка Англии Бейли выступит с речью о координации фискальной и монетарной политики.

Примечательно, что 3 июля биржа США – NYSE будет закрыта на один день в связи с Днем независимости США. US – CME, в связи с Днем независимости США, закроет торги по фьючерсным контрактам на драгоценные металлы, энергоносители, валюту, казначейские облигации США и фондовые индексы досрочно в 01:00 по пекинскому времени 4 июля.

3 июля (пятница) совпадает с праздником Дня независимости США, и часы работы финансовых рынков будут соответствующим образом скорректированы. Праздничные расписания для зарубежных бирж следующие: (все время пекинское)

Сырая нефть:

По состоянию на 11:46 оба эталона выросли, WTI поднялась на 0,52%, а Brent — на 0,64%.

Экспорт сырой нефти из Саудовской Аравии резко вырос почти до довоенного уровня с момента возобновления погрузки и разгрузки танкеров в Персидском заливе, что является еще одним доказательством того, что поставки нефти от региональных производителей восстанавливаются после временного мирного соглашения между США и Ираном. За шесть дней до среды крупнейший в мире экспортер нефти отправлял в среднем 6,3 млн баррелей сырой нефти в день, согласно данным отслеживания танкеров, собранным Bloomberg. Этот темп примерно соответствует среднему показателю за 2025 год и составляет почти 90% от февральского уровня, когда королевство и его соседи по Персидскому заливу нарастили поставки до начала иранской войны. (Приложение Jin10 Data)

Citigroup заявила, что ожидается, что меморандум о взаимопонимании между США и Ираном останется в силе в ближайшие месяцы и в конечном итоге будет преобразован в официальное соглашение. Стимулы для деэскалации конфликта перевешивают издержки возврата к конфронтации. Банк подтвердил свою рекомендацию продавать при любом летнем ралли и прогнозирует, что нефть Brent упадет до $60-65 за баррель к концу года.

Кроме того, "цены на бензин немного застряли на пути вниз", — сказал министр финансов США Бессент в интервью CBS News. "Мы пытаемся оказать небольшое давление на розничных продавцов бензина. Мы говорим им, что внимательно следим", — сказал Бессент, — "Мы получили положительные отклики от некоторых крупных розничных сетей о том, чтобы сделать что-то для потребителя". Бессент надеется, что средняя цена на бензин упадет до $3 за галлон ко Дню труда, и сказал, что ожидает дальнейшего снижения цен на нефть и энергоносители. (Из приложения Wall Street News)

Отдельно, торги фьючерсными контрактами на нефть Brent на Межконтинентальной бирже (ICE) закроются досрочно в 01:30 по пекинскому времени 4 июля в связи с Днем независимости США.

Обзор спотового рынка:

►

►

►

►

►

►

►

►

►

►

►