Коэффициент переработки алюминия падает до 62,6% на фоне слабых цен и межсезонного спада

2 июля 2026 г. –

На этой неделе загрузка ведущих перерабатывающих предприятий алюминиевой отрасли Китая снизилась на 0,4 п.п. по сравнению с предыдущей неделей до 62,6%, так как фактор межсезонья усилился во всех сегментах, и операционные показатели демонстрировали ослабление. Загрузка в сегменте первичных алюминиевых сплавов немного выросла – на 0,2 п.п. до 59,6%, при этом предприятия сосредоточились на выполнении долгосрочных контрактов. Хотя снижение цен на алюминий активизировало запросы, потребители сохраняли осторожность в ожидании дальнейшего отката цен и придерживались выжидательного подхода к закупкам, что ограничивало прирост новых заказов. Загрузка в сегменте алюминиевых плит, листов и полос сократилась на 0,6 п.п. до 70,0% под давлением слабого спроса на обычные коммерческие листы и плиты, а также усиливающегося тренда среди автопроизводителей по замене стали алюминием. Отгрузка товара клиентам по долгосрочным контрактам заметно замедлилась. Загрузка в сегменте алюминиевой проволоки и кабеля упала на 0,4 п.п. до 69,0%, главным образом из-за закрытия экспортного окна по алюминиевому тросу и убыточности экспортных заказов. По мере выполнения ранее накопленных экспортных заказов поступление новых было недостаточным. На внутреннем рынке заказы от электросетевого сектора носили ограниченный масштаб и оказывали слабую поддержку. Загрузка в сегменте алюминиевого профиля снизилась на 0,7 п.п. до 53,7%. Производство строительного профиля испытывало двойное давление: «медвежьи» настроения, вызванные падением цен на алюминий, и фактор межсезонья, при этом закупочная активность оставалась низкой. В сегменте промышленного профиля умеренный рост спроса на оборудование для хранения энергии оказал незначительную поддержку, однако алюминиевый профиль для автомобилестроения ослаб на фоне ускоренного обновления модельного ряда и размытия заказов. Загрузка в сегменте алюминиевой фольги упала на 0,4 п.п. до 71,7%, так как медицинская фольга и фольга для пищевой упаковки вошли в межсезонный период. График производства фольги для кондиционеров продолжил снижаться, клиенты демонстрировали слабую готовность к отгрузке, что сделало сокращение запасов главной стратегией предприятий. Загрузка в сегменте вторичного алюминия снизилась на 0,5 п.п. до 51,8%. Дефицит налоговых накладных и нехватка сертифицированного алюминиевого лома удерживали затраты на высоком уровне, а межсезонье на нижестоящем рынке сохранялось, и закупки ограничивались текущими потребностями. Некоторые предприятия рассматривали возможность увеличения доли замещения первичного алюминия марки A00, однако экономическая целесообразность была ограниченной. В целом, алюмоперерабатывающая отрасль на этой неделе испытывала комплексное давление: усиливающееся межсезонье, устойчивое ослабление цен на алюминий, подогревающее повсеместные медвежьи настроения, и сокращение экспорта. Лишь несколько нишевых сегментов, таких как накопители энергии, оказали ограниченную поддержку. Ожидается, что в краткосрочной перспективе загрузка мощностей продолжит снижаться.

Первичный алюминиевый сплав: На этой неделе уровень загрузки первичного алюминиевого сплава на ведущих китайских предприятиях составил 59,6%, незначительно увеличившись на 0,2 п.п. нед./нед., в целом сохраняя стабильную работу. Со стороны предложения ведущие предприятия по-прежнему ориентировались на выполнение долгосрочных контрактов, существенных корректировок темпов производства и графиков не вносилось, общий уровень загрузки соответствовал текущим заказным требованиям. Со стороны спроса недавнее снижение цен на алюминий привело к определённому росту числа запросов, однако фактические сделки оставались осторожными. Поскольку рынок в основном работает по модели привязки к текущей цене, колебания стоимости алюминия заметно влияли на настроения как покупателей, так и продавцов. Некоторые переработчики и трейдеры опасались значительной последующей волатильности и заняли выжидательную позицию в закупках, не проявляя готовности активно создавать запасы. Таким образом, ценовой откат спровоцировал некоторую активность запросов, но не привёл к существенному росту заказов, оказывая слабую поддержку уровню загрузки предприятий. В итоге текущая отгрузка по имеющимся заказам у ведущих производителей остаётся сравнительно стабильной, однако притока нового спроса недостаточно, что лишает предприятия стимулов для значительного увеличения загрузки. В ближайшее время загрузка ведущих производителей первичного алюминиевого сплава ожидается в диапазоне текущих уровней, сохраняя боковую динамику вблизи 59,6%.

Алюминиевые листы/плиты и полосы: На этой неделе уровень загрузки ведущих предприятий по выпуску алюминиевых листов/плит и полос снизился на 0,6 п.п. нед./нед. до 70,0%. На операционном уровне устойчивое ослабление цен на алюминий — совокупное снижение за неделю на 340 юаней/т до 22 850 юаней/т — в сочетании с углубляющимся традиционным межсезоньем существенно усилило нагрузку на бизнес. Хотя ведущие предприятия пытались стабилизировать производство за счёт изменения ассортимента, общий уровень загрузки оставался под явным давлением. Что касается заказов, ранее заключённые контракты продолжали исполняться. Внутренний спрос: потребление автомобильных листов и плит немного сократилось, тенденция автопроизводителей заменять сталь алюминием продолжает углубляться; конечный спрос на стандартный коммерческий листовой прокат оставался вялым, что затрудняло отгрузку продукции переработчикам и заметно замедляло темпы её выборки клиентами с долгосрочными контрактами. В краткосрочной перспективе, хотя экспортные заказы и спрос на накопители энергии обеспечивают некоторую поддержку, усиление эффекта традиционного межсезонья, рост волатильности цен на алюминий и распространение выжидательных настроений среди переработчиков совместно оказывают давление на операционные показатели. Ожидается дальнейшее снижение загрузки.

Алюминиевые провода и кабели: На этой неделе уровень загрузки в отечественной отрасли алюминиевых проводов и кабелей составил 69,0%, снизившись на 0,4 п.п. нед./нед. Отраслевая загрузка прекратила предыдущий тренд колебаний на высоком уровне, продемонстрировав незначительный откат. Основной причиной послужило закрытие экспортного окна для алюминиевой скрученной проволоки и сохраняющиеся очевидные убытки по экспортным заказам. По мере постепенной поставки ранее накопленных экспортных заказов некоторые предприятия не получили достаточного объёма новых заказов и вынужденно снизили загрузку, что привело к ухудшению использования мощностей. На внутреннем рынке, хотя State Grid поддерживала определённый темп поставок, текущие объёмы заказов были относительно ограниченными, оказывая слабую поддержку общей загрузке, а заказы на проводниковую продукцию демонстрировали посредственные показатели. На фоне значительного сокращения экспортных заказов и отсутствия явного сменщика в виде растущего внутреннего спроса структура портфеля заказов отрасли ослабла, а энтузиазм предприятий по планированию производства снизился. В итоге в краткосрочной перспективе отрасль алюминиевых проводов и кабелей испытывает определённое давление как со стороны предложения, так и спроса, и ожидается, что загрузка продолжит снижаться.

Алюминиевый профиль: На этой неделе уровень загрузки по алюминиевому профилю снизился на 0,7 п.п. нед./нед. до 53,7%, продлевая слабую динамику межсезонья. В сегменте строительного профиля недавнее устойчивое падение цен на алюминий сформировало у конечных заказчиков медвежьи настроения, что значительно снизило закупочную активность. Одновременно с углублением традиционного межсезонья сезонно ослабло потребление в секторе отделки дверей и окон; сохранялась тенденция слабого поступления новых заказов от коммерческих жилых проектов. Под совокупным давлением этих факторов загрузка по строительному профилю на этой неделе продолжала ослабевать. В сегменте промышленного профиля спрос на алюминиевый профиль для оборудования накопления энергии и радиаторов сохранял умеренный рост, а некоторые предприятия недавно сообщали о значительном увеличении заказов на алюминиевый профиль для комплектующих лазерного оборудования, что оказывало определённую ограниченную поддержку общей загрузке. Однако в части автомобильного алюминиевого профиля некоторые предприятия отмечали, что ускорение обновления модельного ряда автомобилей и заметный рост числа аналогичных конкурирующих моделей на рынке NEV размывают продажи тех моделей, для которых у них есть заказы на профили, что ведёт к снижению спроса и тянет загрузку вниз. По мере дальнейшего углубления межсезонья в отрасли ожидается, что в краткосрочной перспективе загрузка предприятий по выпуску алюминиевого профиля будет снижаться.

Алюминиевая фольга: На этой неделе уровень загрузки ведущих производителей фольги снизился на 0,4 п.п. нед./нед. до 71,7%. На операционном уровне эффект традиционного межсезонья продолжал усиливаться с июля по август: фольга для фармацевтики и алюминиевая фольга для упаковки пищевых продуктов одновременно вошли в период низкого сезона, а у клиентов-переработчиков отсутствовало желание пополнять запасы. Некоторые предприятия были вынуждены вводить периодические выходные из-за недостатка заказов, что значительно усилило нагрузку на бизнес. В части структуры заказов сегмент фольги для кондиционеров оставался под давлением — производственный график внутренних продаж бытовых кондиционеров в июле по-прежнему сократился на 17%, и ожидается дальнейшее снижение выпуска фольги для кондиционеров. В то же время устойчивое ослабление цен на алюминий существенно ухудшило рыночные настроения, а переработчики проявляли недостаточную готовность выбирать продукцию. Перерабатывающие предприятия начали перестраивать структуру заказов, откладывая производство заказов на пополнение запасов. В настоящее время основной стратегией предприятий является контроль графика производства и приоритетное сокращение запасов. В итоге усиливающийся эффект межсезонья, колебания цен на алюминий и замедление отгрузки клиентам будут совместно давить на производственные показатели, и ожидается, что в июле загрузка по алюминиевой фольге будет снижаться.

Вторичный алюминий: На этой неделе уровень загрузки ведущих производителей вторичного алюминия снизился на 0,5 п.п. нед./нед. до 51,8%, при этом раскрытие мощностей по-прежнему сдерживалось двойным давлением со стороны сырья и спроса. Что касается сырья, из-за нехватки налоговых накладных, дефицита соответствующего алюминиевого лома и нежелания трейдеров продавать закупочные цены на алюминиевый лом оставались высокими, оказывая постоянное давление на затратную часть предприятий. В течение недели цены на первичный алюминий резко откатились, привлекая внимание рынка к возможности частичной замены алюминиевого лома маркой A00. Некоторые предприятия сообщили о намерении умеренно увеличить долю добавления A00, чтобы облегчить проблему нехватки соответствующего лома и отсутствия накладных. Однако для производства ADC12 по-прежнему требуется введение легирующих элементов, таких как медь, и несутся затраты на переплавку, включая угар, что делает фактическое экономическое преимущество A00 не столь выраженным. На данном этапе речь скорее идёт об оптимизации состава шихты, чем о масштабном замещении. Со стороны спроса межсезонье у переработчиков сохранялось: у предприятий литья под давлением новых заказов было мало, а восстановление конечного спроса, в том числе в автомобильном секторе, оставалось сравнительно слабым. Несмотря на откат цен в течение недели, заметных признаков пополнения запасов на нижних ценовых уровнях со стороны переработчиков не наблюдалось; закупки по-прежнему диктовались жёстким спросом, рыночные сделки были вялыми, и спрос оказывал слабую поддержку производству. В целом, на фоне нехватки источников накладных, ужесточения контроля за соблюдением требований и всё ещё недостаточного предложения алюминиевого лома давление со стороны сырья на производителей вторичного алюминия вряд ли ослабнет в краткосрочной перспективе. Если конечный спрос не продемонстрирует явного улучшения, отраслевая загрузка по-прежнему может снижаться.

(Команда SMM по алюминию)