Спрос на поставки модулей стимулирует увеличение графика производства рам, геополитическая премия за риск сужается, цены на алюминий консолидируются в застое [Анализ SMM]

SMM, 2 июля:

Алюминиевые профили для солнечных панелей: На этой неделе ведущие производители рам для солнечных модулей сохраняли полную загрузку производства. В июле перед производителями модулей стоят задачи по поставкам, и ожидается, что объём выпуска модулей незначительно вырастет по сравнению с июнем, что повысит спрос на рамы и приведёт к росту загрузки в отрасли. Сейчас некоторые производители рам на востоке и севере Китая сообщили, что в ближайшее время продолжат работу на полную мощность. Что касается сырья, цены на алюминий продолжали снижаться, но предприятия по выпуску рам не изменили темпы пополнения запасов, продолжая закупки под заказы без централизованного накопления. В целом, загрузка китайских производителей рам для солнечных панелей, скорее всего, сохранится на хорошем уровне в краткосрочной перспективе.

Цены на сырьё: За период (29 июня – 2 июля 2026 г.) средненедельная цена SMM A00 составила 22 560 юаней/т, снизившись на 4,0% к предыдущей неделе. В целом, непрямые технические переговоры между США и Ираном продвинулись, ведутся обсуждения возврата средств и безопасности Ормузского пролива. Ядерные переговоры близятся к началу, геополитические премии за риск продолжают сокращаться, споры о контроле над Ормузским проливом сохраняются, а полное возобновление транзита через пролив остаётся неопределённым. Ястребиный разворот ФРС США укрепил индекс доллара, склонив глобальный макроэкономический фон к медвежьему настрою и оказывая давление на цены алюминия. В Китае доля жидкого алюминия продолжила расти, а недельный отбор алюминиевых слитков со складов достиг четырёхлетнего максимума. Темпы сокращения запасов снова ускорились, став главным позитивом последнего времени, хотя абсолютные уровни запасов оставались высокими. На фоне дальнейшего схлопывания геополитических премий и ожиданий запуска новых проектов за рубежом доминировали макроэкономические встречные ветры. Алюминий на LME испытывал заметное давление в краткосрочной перспективе, а SHFE-алюминий следовал за ним в отсутствие свежих позитивных макросигналов. Ожидается, что цены на алюминий сохранят вялую динамику. На следующей неделе наиболее торгуемый контракт на SHFE-алюминий, вероятно, будет торговаться в диапазоне 21 800–23 000 юаней/т, а алюминий на LME – в диапазоне $2 950–3 150/т. Необходимо также обратить внимание на: фактические темпы возобновления производства на алюминиевых предприятиях Ближнего Востока после полного восстановления транзита через Ормузский пролив; движение доллара США и его влияние на сырьевые товары после материализации ястребиных сигналов ФРС; и продолжает ли ускоряться сокращение внутренних запасов.