[SMM Analysis] Антидемпинговое расследование привело к кардинальным переменам в экспорте китайской трансформаторной стали

Содержание антидемпингового расследования
22 июня 2026 года Министерство торговли и промышленности Индии опубликовало уведомление о начале антидемпингового расследования в отношении холоднокатаной электротехнической стали с ориентированным зерном (CRGO) и аморфного металла (AM), происходящих или ввозимых из Китая, Японии, Южной Кореи и России, на основании заявления индийской компании JSW JFE Electrical Steel Nashik Private Limited.
Данное расследование в основном охватывает продукцию, классифицируемую кодами ТН ВЭД Индии 72251100, 72261100 и 72269930, а также некоторую продукцию по кодам ТН ВЭД 72251920, 72251990, 72261920, 72269910, 72261990, 72269910, 72269920 и 72269990.
Период демпингового расследования по этому делу: с 1 апреля 2025 г. по 31 марта 2026 г. (12 месяцев); период расследования ущерба охватывает следующие интервалы: с 1 апреля 2022 г. по 31 марта 2023 г.; с 1 апреля 2023 г. по 31 марта 2024 г.; с 1 апреля 2024 г. по 31 марта 2025 г.; и с 1 апреля 2025 г. по 31 марта 2026 г.
Ситуация с экспортом ориентированной кремнистой стали из Китая

Источник: Главное таможенное управление КНР
При сравнении экспорта ориентированной кремнистой стали за первые пять месяцев 2025 года наблюдались более резкие колебания месячных объемов: заметный спад в феврале и достижение пика за период в апреле. В первые пять месяцев 2026 года месячный экспорт рос стабильно месяц к месяцу, демонстрируя более устойчивый тренд. Общий объем экспорта с января по май 2026 года был сопоставим с аналогичным периодом 2025 года, а внешний спрос оставался относительно стабильным.

Источник данных: Главное таможенное управление КНР
Среди десяти основных направлений экспорта ориентированной кремнистой стали из Китая за первые пять месяцев 2025 и 2026 годов Индия сохранила позицию крупнейшего экспортного рынка второй год подряд с особенно сильным ростом. За первые пять месяцев 2025 года экспорт в Индию составил около 54,4 тыс. тонн, а за тот же период 2026 года вырос до 67,6 тыс. тонн — значительный прирост. Позиция Турции значительно повысилась, тогда как рейтинг Мексики снизился. Словения и Саудовская Аравия впервые вошли в первую десятку, а Таиланд и Испания выбыли из списка. Экспорт на традиционные рынки, такие как Италия, Мексика, Южная Корея, Бразилия, ОАЭ и Вьетнам, в целом сократился в годовом выражении. Лишь Индия и Турция показали рост год к году, что делает Индию единственным крупным зарубежным центром спроса с существенным приростом объемов.

Китай экспортирует значительные объемы ориентированной кремнистой стали в Индию, в то время как индийские производители этой продукции с трудом конкурируют, что и побудило Индию начать антидемпинговое расследование.
Прогнозные сроки введения антидемпинговых пошлин Индией
Антидемпинговые расследования в Индии проводятся в соответствии с четким графиком. Предварительное заключение выносится через 5–6 месяцев после начала расследования, после чего вводятся временные пошлины. По сложным делам, таким как текущее расследование по ориентированной кремнистой стали с участием нескольких стран, подготовка окончательного заключения может занять до 18 месяцев. После представления рекомендаций по окончательному заключению в Министерство финансов требуется дополнительный трехмесячный период утверждения. Весь процесс от начала расследования до введения окончательных пошлин, как ожидается, займет от полутора до двух лет. Окончательные фиксированные пошлины после введения действуют в течение пяти лет. До истечения срока отечественные производители могут запросить пересмотр в связи с истечением срока действия, который также занимает 12–18 месяцев, при этом действующие пошлины сохраняются.
Соответствующие предприятия-экспортёры текстурированной электротехнической стали могут согласовать ценовые обязательства в течение 3–8 месяцев после начала расследования, что позволит избежать как предварительных, так и окончательных пошлин.

Потенциальное влияние антидемпингового расследования Индии на Китай
От подачи заявления до предварительного решения:
При появлении информации о возбуждении дела индийские импортёры активно займут выжидательную позицию, приостановят новые долгосрочные контракты и переключатся на поставки из Японии и Южной Кореи, что приведёт к сокращению заказов из Китая в Индию. Соответствующие китайские предприятия также понесут высокие судебные издержки и увеличат расходы на оформление различных документов. Мелкие и средние производители, не способные участвовать в расследовании, напрямую покинут индийский рынок, тогда как ведущие игроки понесут значительные затраты на защиту.
После вынесения предварительного решения через пять-шесть месяцев будут непосредственно введены предварительные антидемпинговые пошлины (сроком до шести месяцев), что существенно повысит экспортные издержки и сократит поставки в Индию. Возвратные грузопотоки окажут давление на внутренние спотовые цены на текстурированную электротехническую сталь, подрывая прибыль металлургических заводов. Возрастёт готовность к проведению ремонтов и ограничению производства, ухудшатся настроения в секторе, а котировки публичных компаний-производителей текстурированной стали снизятся.
Сложности возникнут и у потребителей энергооборудования, такого как трансформаторы и реакторы, экспортируемые из Китая в Индию. Вырастут затраты на тендеры для комплектных устройств, что приведёт к потере заказов на проекты в электросетях, фотоэлектрических инверторах и других индийских проектах. Усилится внутренняя конкуренция на китайском рынке, производители трансформаторов низкого ценового сегмента будут снижать цены для борьбы за заказы, одновременно сокращая прибыль.
Среднесрочная и долгосрочная перспектива (1–2 года):
После окончательного решения через 18 месяцев и утверждения министерством финансов будет введена фиксированная высокая пошлина сроком на пять лет, что представляет собой структурный шок в средне- и долгосрочной перспективе. Китай будет вынужден скорректировать структуру мощностей по производству текстурированной электротехнической стали, развивать альтернативные зарубежные рынки, продвигать строительство заводов за рубежом, всесторонне снижать зависимость от единственного индийского рынка и сосредоточиться на расширении растущих рынков электросетей на Ближнем Востоке, в Юго-Восточной Азии и Латинской Америке, диверсифицируя структуру экспорта. Ведущие металлургические заводы выйдут на глобальный уровень, создавая базы по продольной резке электротехнической стали и совместные предприятия в Юго-Восточной Азии, а трансформаторные компании одновременно будут строить заводы за пределами Китая, чтобы обойти тарифные барьеры на готовую продукцию.

Международный
Рынок Индии
В краткосрочной перспективе индийские импортеры обращаются к поставщикам из Японии, Южной Кореи и России, увеличивая закупочные расходы. Недостаток местных мощностей по производству низкосортной электротехнической стали вызвал дефицит сырья у производителей трансформаторов. Ассоциации производителей энергооборудования протестуют против роста затрат, котировки инфраструктурных проектов растут, темпы расширения электросетей замедляются, а высокие пошлины повышают издержки по всей промышленной цепочке Индии, ослабляя конкурентоспособность её новой энергетики и сетевой инфраструктуры по сравнению с Юго-Восточной Азией. В долгосрочной перспективе политика продолжит поддерживать местные проекты по выпуску текстурированной стали, такие как JSW-JFE, местные мощности значительно вырастут в течение пяти лет, и низкосортная электротехническая сталь выйдет на самообеспечение.

Мировой рынок
Компании из Японии, Южной Кореи и России захватывают прежнюю долю Китая на индийском рынке, формируя замещение поставок. Китай переориентируется на Ближний Восток, Юго-Восточную Азию и Латинскую Америку, создавая дифференцированные конкурентные направления. Производственные этапы выпуска трансформаторов и электротехнической стали перемещаются во Вьетнам, Индонезию и Малайзию, формируя кластер по выпуску энергооборудования в Юго-Восточной Азии. Глубокая переработка в третьих странах и избежание пошлин на основе страны происхождения станут долгосрочной устоявшейся торговой практикой.