Наиболее торгуемый контракт на олово на SHFE откатился после тестирования максимумов, консолидируясь сегодня утром около 390 000 [SMM: обзор рынка олова на полдень]

1 июля 2026 г. Дневной обзор рынка олова

Рынки олова в Китае и за его пределами консолидировались: самый торгуемый контракт на олово на SHFE открылся на уровне 394 230 юаней за тонну и закрылся на утренней сессии на отметке 392 930 юаней за тонну, рост на 0,93%. На LME трехмесячные фьючерсы на олово в настоящее время котируются на уровне 50 860 долл./т, снижение на 1,53%.

На макроэкономическом фронте:

(1) Министерство иностранных дел Ирана заявило 30 июня, что в ближайшие дни не планирует переговоров с США, а лишь направило экспертную делегацию в Доху для проверки прогресса разблокировки активов в соответствии с меморандумом о взаимопонимании, и отказалось от прямых контактов с американским персоналом. Предварительным условием переговоров является полное прекращение авиаударов со стороны США, разблокировка зарубежных активов и требование к израильским войскам покинуть южный Ливан.

(2) Представитель ФРС Кливленда Хаммак 1 июля публично заявила, что текущее замедление инфляции недостаточно относительно целевых показателей политики, и на сентябрьском заседании FOMC сохраняется пространство для повышения ставки на 25 б.п.; фьючерсы на процентную ставку CME одновременно повысили вероятность повышения ставки в сентябре до 80%; доходность 10-летних казначейских облигаций за ночь выросла на 9,27 б.п. до 4,465%, а индекс доллара США незначительно восстановился, закрывшись на отметке 101,17.

На спотовом рынке сегодня утром торговля была относительно вялой. Поставщики активно выставляли котировки в соответствии с рынком, однако поскольку абсолютные цены ранее откатились назад, фаза закупок и пополнения запасов со стороны перерабатывающих и конечных производственных предприятий была в основном удовлетворена. На фоне небольшого отскока фьючерсных цен сегодня покупатели не планировали крупных закупок, в целом ограничиваясь единичными небольшими покупками по мере жесткой необходимости. После завершения этапных регулярных закупок все звенья производственной цепочки вернулись к осторожному режиму работы.

В целом, рынок фьючерсов на олово по-прежнему определяется макрофинансовыми настроениями. Ожидания ужесточения ликвидности, сильный доллар и восстановление доходности казначейских облигаций вновь оказали давление на общую оценку сектора цветных металлов, вынуждая его к коррекции. Тем временем на встрече США и Ирана в Дохе прямого контакта не было, и геополитический конфликт оставался в тупике при отсутствии существенных прорывов, а оценка рынком геополитических премий становилась более рациональной. С точки зрения промышленных фундаментальных показателей, реализация жесткого спроса на низких уровнях и выжидательные настроения на высоких уровнях на спотовом рынке в определённой степени ограничивали потенциал роста и падения ценовых колебаний. В краткосрочной перспективе наиболее торгуемый фьючерсный контракт на олово на SHFE, как ожидается, сохранит характер резких колебаний под влиянием макроэкономических факторов.