Откат цен на медь вызывает резкий рост ордеров на фиксацию цены, а выжидательная позиция конечных потребителей снижает операционную гибкость.

Консолидация цен на медь нарушила темпы производства. Коэффициент загрузки предприятий по производству медной катанки в Китае недавно немного снизился, последнее значение составило 65,22%, снизившись на 2,13 п.п. (нед./нед.) и на 8,79% (год/год).

На этой неделе цены на медь в целом оставались подавленными. Новые заказы со стороны переработчиков немного восстановились, и большинство производителей сохраняли стабильный объем выпуска. Однако некоторые заводы по производству катанки активно сократили производство в соответствии с собственными производственными планами, что напрямую снизило общий коэффициент загрузки в отрасли.В четверг цены на медь резко упали, что побудило потребителей к концентрированному пополнению запасов и партийным закупкам по фиксированным ценам.Многие заводы по производству медной катанки отметили удвоение новых заказов, а масштабы закупок по фиксированным ценам на некоторых предприятиях значительно превысили обычный уровень. Однако эти заказы в основном были запланированы к производству на следующую неделю и не повлияли на объем выпуска на этой неделе.Столкнувшись с резким ростом краткосрочных заказов, многие заводы по производству катанки приняли меры по управлению рисками, хеджируя ценовые риски путем повышения платы за переработку медной катанки, требования дополнительного гарантийного обеспечения и другими методами.

Спрос конечного потребления в двух основных отраслях-потребителях — кабельно-проводниковой и производстве эмалированного провода — активно увеличивался по мере отката цен на медь, что стимулировало одновременное улучшение заказов и эффективно поддерживало базовую работу отрасли медной катанки.

Со стороны запасов наблюдалась структурная дифференциация, и рынок в целом вступил в фазу сокращения запасов. Ближе к выходным цены на медь резко упали, что побудило предприятия по производству медной катанки активно пополнять сырьевые запасы. Объем запасов сырья в последнем периоде вырос на 2,15% м/м. Поскольку потребители из нисходящего сектора концентрированно закупались, запасы готовой продукции предприятий сократились на 2,38% м/м. В то же время рынок сохранял осторожность в отношении заказов, заключенных в концентрированном порядке в четверг, и большой объем товаров может быть трудно отгрузить к концу месяца. В сочетании с приближением периода полугодовой отчетности некоторые предприятия по собственной инициативе сократили объем принимаемых заказов для снижения операционных рисков.

В перспективе ослабление цен на медь усилило менталитет потребителей «активно скупать при постоянном росте цен и воздерживаться при их снижении», постепенно охлаждая закупочный энтузиазм. Предприятия по производству медной катанки также выражали опасения: если цены на медь продолжат снижаться, по ранее зафиксированным заказам могут возникнуть задержки с отгрузкой. Хотя загрузка производственных мощностей в отрасли краткосрочно восстановится, масштабы роста, вероятно, не оправдают ожиданий рынка.