Нефть падает три недели подряд, металлы преимущественно дорожают, цинк на SHFE вырос более чем на 2%, олово на LME подорожало более чем на 1%, золото и серебро немного прибавили, но недельные линии резко упали [Ночной рынок]

SMM, 27 июня, новости:

Рынок металлов:

За ночь практически все базовые металлы внутреннего рынка выросли. SHFE цинк подорожал на 2,16%, SHFE медь — на 0,9%, SHFE алюминий — на 0,81%, SHFE олово — на 1,66%. SHFE никель вырос на 0,36%, SHFE свинец подешевел на 0,37%. Кроме того, наиболее ликвидные фьючерсы на глинозём прибавили 0,64%, а наиболее ликвидный непрерывный контракт на литейный алюминий — 1,66%.

За ночь чёрные металлы преимущественно дорожали. Нержавеющая сталь поднялась на 0,48%, железная руда — на 0,54%, арматура снизилась на 0,1%. HRC не изменился на уровне 3 312 юаней/т. На рынке коксующегося угля и кокса наиболее ликвидный контракт на коксующийся уголь вырос на 1,13%, а наиболее ликвидный контракт на кокс — на 1,21%.

За ночь на зарубежном рынке металлов базовые металлы LME в целом повысились. LME медь незначительно окрепла. LME алюминий подорожал на 0,39%, LME свинец подешевел на 0,58%. LME цинк вырос на 1,8%. LME олово — на 1,69%. LME никель снизился на 0,36%.

Драгоценные металлы ночью: COMEX золото подорожало на 1,37%, но продемонстрировало четвёртую неделю снижения подряд по недельному графику, потеряв за неделю 3,37%; COMEX серебро выросло на 1,37%, однако падает седьмую неделю подряд, снизившись на 10,79% за неделю. За ночь наиболее ликвидный непрерывный контракт на SHFE золото вырос на 1,34%, при этом SHFE золото завершило неделю падением на 6,33%; наиболее ликвидный непрерывный контракт на SHFE серебро прибавил 2,61%, SHFE серебро за неделю рухнуло на 15,23%.

Аналитики Macquarie отметили, что всё внимание сейчас приковано к траектории инфляции и тому, будут ли центробанки, особенно ФРС США, ужесточать политику для сдерживания цен. Кажущееся завершение ближневосточного конфликта в сочетании с более ястребиной позицией ФРС привели к откату цен на золото. Первое заседание нового главы ФРС Уолша имело 'ястребиный' тон, и под его руководством центробанк способен «направлять или подавлять» цены на рынке золота. Ожидается, что шок от ситуации на Ближнем Востоке будет сдерживать рост мировой экономики в третьем квартале, после чего окончательное восстановление глобального роста и начало цикла смягчения денежно-кредитной политики должны привести к снижению цен на золото, поскольку всё больше средств инвесторов перетечёт из драгоценных металлов в другие активы. Инвесторы фиксируют прибыль и переключаются на акции, создавая тем самым возможность для повторного входа в сектор драгметаллов и ценового отскока, хотя для возобновления интереса к золоту может потребоваться значимое макроэкономическое событие. Прогноз предполагает, что спотовая цена золота в среднем составит $4 641 в 2026 г., увеличившись на 35% г/г, но снизится на 9,5% до $4 200 в 2027 г., а затем будет падать из года в год до 2030 г. Банк понизил свой прогноз цены спот-золота на конец года с $4 400 до $4 300. (Приложение Jinshi Data)

По состоянию на 7:46 27 июня цены закрытия ночной сессии:

Макроэкономический фронт

Китай:

[Национальное бюро статистики (НБС): прибыль промышленных предприятий Китая с доходом выше установленного уровня выросла на 18,8% в январе–мае, электронная промышленность оказала значительную поддержку] Данные Национального бюро статистики показали, что в январе–мае общая прибыль промышленных предприятий Китая с доходом выше установленного уровня достигла 3 143,96 млрд юаней, увеличившись на 18,8% г/г. С января по май среди промышленных предприятий с доходом выше установленного уровня государственные контролируемые предприятия получили общую прибыль в размере 1 048,66 млрд юаней (рост на 19,6% г/г); акционерные предприятия — 2 434,81 млрд юаней (рост на 24,1% г/г); предприятия с иностранными инвестициями и инвестициями из Гонконга, Макао и Тайваня — 695,72 млрд юаней (рост на 4,2% г/г); частные предприятия — 772,65 млрд юаней (рост на 10,7% г/г). Ю Вэйнин, главный статистик промышленного департамента НБС, прокомментировал данные о прибыли промпредприятий за январь–май 2026 г. Он отметил, что электронный сектор сыграл значительную поддерживающую роль. С января по май прибыль оборудования обрабатывающей промышленности с доходом выше установленного уровня увеличилась на 14,1% г/г, обеспечив 5,2 п.п. общего роста прибыли промышленных предприятий выше установленного уровня. С отраслевой точки зрения глобальная революция технологий ИИ привела к взрывному спросу на высокопроизводительные чипы вычислительной мощности и микросхемы памяти, способствуя быстрому росту прибыли в электронном секторе. В январе–мае прибыль электронной промышленности взлетела на 103,9% г/г, обеспечив 43,1% общего роста прибыли всех промышленных предприятий выше установленного уровня, став ключевой опорой для сравнительно быстрого увеличения их прибыли.

[Выпущена серия из 7 национальных стандартов «Искусственный интеллект — Взаимодействие агентов»] На пресс-конференции, проведённой Государственным управлением по регулированию рынка (SAMR), было объявлено об официальном выпуске серии национальных стандартов «Искусственный интеллект — Взаимодействие агентов». С стремительной итерацией таких технологий, как большие модели, искусственный интеллект ускоряет переход от этапа восприятия и понимания к новой фазе генеративного принятия решений и автономного исполнения. Агент как интеллектуальная система, обладающая способностями к автономному восприятию, памяти, принятию решений, взаимодействию и исполнению, представляет собой важную прикладную форму ИИ следующего поколения. Он также является ключевым средством для внедрения технологий ИИ в различные отрасли и обеспечения высококачественного развития интеллектуальной экономики. Семь национальных стандартов из серии "Искусственный интеллект — Взаимодействие агентов", выпущенные в этот раз, всесторонне охватывают ключевые аспекты, включая общую архитектуру, идентификационные коды, управление идентификацией, описание агентов, обнаружение агентов, взаимодействие агентов и вызов инструментов агентов. Они систематически создают замкнутую структуру стандартов, охватывающую "идентификацию — описание возможностей — обнаружение спроса и предложения — совместное взаимодействие — вызов инструментов", эффективно заполняя пробел в стандартах в этой области. Благодаря единой архитектуре и правилам взаимодействия, установленным этими стандартами, предприятия могут повторно использовать стандартизированные компоненты, сократить объемы индивидуальной разработки и ускорить выход на рынок. В то же время они закладывают институциональную основу для междоменного доверия и безопасного взаимодействия путем создания единой аутентификации личности и механизмов полной прослеживаемости. (Новости CCTV)

Народный банк Китая и Главное таможенное управление выпустили уведомление о сборе общественного мнения по "Административным мерам по импорту и экспорту золота и золотых изделий (проект для комментариев)".(Из приложения Wall Street News)

[Три ведомства: Дальнейшее улучшение сбора доходов от передачи прав на добычу полезных ископаемых]Министерство финансов, Министерство природных ресурсов и Государственная налоговая администрация выпустили уведомление о дальнейшем улучшении сбора доходов от передачи прав на добычу полезных ископаемых, уточняя, что с 1 августа 2026 года пени за просрочку платежей по доходам от передачи прав на добычу полезных ископаемых больше не взимаются. Если владелец прав на добычу не уплатит доходы от передачи прав на добычу полезных ископаемых вовремя и в полном объеме, с даты просрочки будет начисляться штраф в размере 0,2% в день, при этом общая сумма штрафа не превысит сумму основного долга. Штраф за доходы от передачи прав на добычу полезных ископаемых подлежит уплате в категорию доходов от передачи прав на добычу полезных ископаемых и распределяется равномерно в соответствии с пропорцией разделения доходов от передачи прав на добычу полезных ископаемых между центром и регионами. Плата за просрочку платежа, возникшая до введения в действие настоящего уведомления, продолжает уплачиваться в соответствии с прежними правилами, и никакие штрафы не налагаются.

По доллару США:

Индекс доллара США снизился за ночь на 0,1% до 101,36. В недельном исчислении индекс показал второй подряд недельный рост, прибавив 0,6% за неделю. Поскольку цены на нефть снизились и рынок переоценил перспективы процентных ставок в США, доходность казначейских облигаций и доллар пошли вниз. Инструмент CME FedWatch показывает, что вероятность одного повышения ставки в этом году остается высокой — 42%, тогда как вероятность второго повышения упала до 28% с 34% неделей ранее на фоне охлаждения инфляционных ожиданий. Опрос Wall Street Journal указывает, что индекс потребительских настроений Мичиганского университета, который будет опубликован в 10:00 по восточному времени (22:00 по пекинскому времени), как ожидается, вырастет до 49 с 44,8. (Приложение Jin10 Data)

Опрос Reuters показал, что 78 из 102 опрошенных экономистов ожидают, что ФРС сохранит ставку по федеральным фондам без изменений на уровне 3,50%–3,75% в 2026 году по сравнению с 72 из 102 в начале июня.

Артем Сахбиев, валютный стратег BCA Research, отметил в записке, что недавний отскок доллара выглядит чрезмерным и не имеет поддержки, необходимой для выхода из торгового диапазона прошлого года. На прошлой неделе ФРС повысила свои прогнозы по ставкам и явно сосредоточилась на инфляции. Это резко подтолкнуло реальную доходность вверх и ослабило опасения по поводу политического давления в пользу снижения ставок, укрепив доллар. Однако сейчас этот импульс, по-видимому, в основном исчерпан. ФРС, скорее всего, сохранит ставки без изменений, а спред между краткосрочной и долгосрочной доходностью может расшириться. (Приложение Jin10 Data)

По словам Ника Тимираоса, известного как «рупор ФРС», источники сообщают, что поиски нового президента Федерального резервного банка Атланты зашли в тупик. Первоначальный список кандидатов не позволил сделать окончательный выбор, что вынудило банк возобновить процесс отбора, который длится уже семь месяцев. На первый взгляд, это лишь незначительная процедурная заминка. Но в то же время независимость ФРС США подвергается серьезному испытанию. Президенты резервных банков имеют решающее значение для независимости ФРС: они участвуют в установлении процентных ставок, а процесс их назначения намеренно разработан так, чтобы избежать влияния вашингтонской политики. (Приложение Jin10 Data)

Представитель ФРС Кашкари заявил, что признаки широкомасштабной инфляции заставили его ожидать одного повышения ставки в этом году согласно экономическим прогнозам ФРС, опубликованным в начале этого месяца. Ожидается, что ставки останутся без изменений в 2027 году. В интервью СМИ в пятницу Кашкари сказал: "Меня беспокоит инфляция, не только связанная с ситуацией на Ближнем Востоке, но и признаки более широкого инфляционного давления в экономике." Война в Иране привела к росту цен на нефть, а цены выросли по многим категориям. Это усилило опасения некоторых чиновников ФРС, что инфляция становится более повсеместной и устойчивой, что может потребовать более решительных действий от центрального банка. Отчет, опубликованный ранее на этой неделе, показал, что годовой показатель PCE за май составил 4,1%, что стало самым большим ростом с апреля 2023 года. Цены превышают целевой уровень ФРС в 2% уже более пяти лет. В точечном графике прогнозов, опубликованном ФРС на прошлой неделе, половина чиновников, представивших прогнозы, ожидают как минимум одного повышения ставки в этом году. (Приложение Jin10 Data)

Дефицит торговли товарами в США в мае увеличился до самого высокого уровня более чем за год, поскольку экспорт снизился, а импорт вырос. Данные, опубликованные Министерством торговли в пятницу, показали, что дефицит торговли товарами вырос на 27,4% по сравнению с предыдущим месяцем до 105,8 млрд долларов, тогда как ожидался дефицит в 85 млрд долларов. Экспорт товаров из США в мае сократился на 5,4%, в основном из-за снижения по нескольким категориям, включая поставки промышленных материалов. Эта категория охватывает сырую нефть и нефтепродукты. За тот же период импорт вырос на 3,6%. (Из приложения Wall Street CN)

В других новостях о валютах:

В Лондоне наблюдается рекордная жара, и чиновники Банка Англии начинают беспокоиться, что погода может стать следующим шоком, стимулирующим инфляцию, как раз когда предыдущий шок предложения ослабевает. Климатологи все чаще ожидают, что во второй половине этого года и в 2027 году сформируется сильное явление Эль-Ниньо, которое нарушит глобальные погодные условия. Экономисты также опасаются, что это может вызвать новый раунд шоков предложения, подтолкнуть продовольственную инфляцию и вновь сорвать усилия мировых центральных банков по борьбе с инфляцией. (Из приложения Wall Street CN)

На макроэкономическом фронте:

На этой неделе ожидается публикация данных, включая индекс уверенности в промышленности еврозоны за июнь, индекс экономических настроений еврозоны за июнь, индекс деловой активности ФРС Далласа за июнь, уровень безработицы в Японии за май, официальный индекс PMI в производственном секторе Китая за июнь, окончательный годовой темп роста ВВП Великобритании за первый квартал, текущий счет Великобритании за первый квартал, предварительный месячный темп роста CPI Франции за июнь, опережающий экономический индикатор KOF Швейцарии за июнь, изменение числа безработных в Германии с учетом сезонных колебаний за июнь, уровень безработицы в Германии с учетом сезонных колебаний за июнь, предварительный месячный темп роста CPI Германии за июнь, месячный темп роста ВВП Канады за апрель, месячный индекс цен на жилье FHFA США за апрель, годовой индекс цен на жилье в 20 городах S&P/CS без учета сезонных колебаний за апрель, Чикагский PMI за июнь, количество открытых вакансий JOLTS в США за май, индекс потребительского доверия Conference Board за июнь, PMI в производственном секторе от RatingDog Китая за июнь, окончательный PMI в производственном секторе Франции за июнь, окончательный PMI в производственном секторе Германии за июнь, окончательный PMI в производственном секторе еврозоны за июнь, окончательный PMI в производственном секторе Великобритании за июнь, предварительный годовой темп роста CPI еврозоны за июнь, предварительный месячный темп роста CPI еврозоны за июнь, данные Challenger о сокращениях рабочих мест в США за июнь, изменение занятости от ADP в США за июнь, окончательный PMI в производственном секторе S&P Global за июнь, PMI в производственном секторе ISM за июнь, месячный темп роста расходов на строительство в США за май, месячный темп роста CPI Швейцарии за июнь, уровень безработицы еврозоны за май, уровень безработицы в США за июнь, число занятых в несельскохозяйственном секторе с учетом сезонных колебаний за июнь, еженедельные заявки на пособие по безработице в США за неделю, заканчивающуюся 27 июня, годовой темп роста среднечасового заработка в США за июнь, месячный темп роста среднечасового заработка в США за июнь, месячный темп роста производственных заказов в США за май, PMI в сфере услуг от RatingDog Китая за июнь, месячный темп роста промышленного производства Франции за май, окончательный PMI в сфере услуг Франции за июнь, окончательный PMI в сфере услуг Германии за июнь, окончательный PMI в сфере услуг еврозоны за июнь, окончательный PMI в сфере услуг Великобритании за июнь и другие данные.

Также на этой неделе стоит обратить внимание на: члена FOMC с правом голоса в 2027 году и президента ФРБ Ричмонда Баркина, который выступит с речью; ЕЦБ проведёт свой Форум центральных банков в Синтре (продлится до 1 июля); Пекинскую конференцию по космическим вычислениям 2026 года (29–30 июня); выступление президента ЕЦБ Лагард в Синтре; публикацию протокола июньского заседания Резервного банка Австралии по денежно-кредитной политике; Форум центральных банков в Синтре; технические переговоры США и Ирана (ожидаются); выступления председателя ФРС Уорша, президента ЕЦБ Лагард, управляющего Банка Англии Бейли и управляющего Банка Канады Маклема на Форуме ЕЦБ; Форум центральных банков в Синтре; речь президента ЕЦБ Лагард; выступление управляющего Банка Англии Бейли о координации бюджетной и денежно-кредитной политики; а также то, что Китай откроет новое окно корректировки цен на нефтепродукты.

Примечательно, что 1 июля, торги в рамках China-Hong Kong Stock Connect будут закрыты в связи с Днём образования Особого административного района Гонконг: приостановлены как северное, так и южное направления. 3 июля Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE) не будет работать из-за Дня независимости США; торги фьючерсами на драгоценные металлы, энергоносители, валюту, казначейские облигации США и фондовые индексы на Чикагской товарной бирже (CME) завершатся досрочно 4 июля в 01:00 по пекинскому времени по той же причине; торги фьючерсами на нефть Brent на Межконтинентальной бирже (ICE) завершатся досрочно 4 июля в 01:30 по пекинскому времени.

На рынке нефти:

за ночь оба нефтяных фьючерса снизились: WTI упала на 2,34 %, Brent — на 2,52 %. В недельном выражении фьючерсы WTI показали третью неделю снижения подряд (–7,4 %); Brent также снижалась третью неделю подряд (–8,06 %).

Спотовые цены на нефть Brent вернулись к довоенному уровню, а рынок ближайших контрактов находится в состоянии контанго (когда краткосрочные цены ниже долгосрочных) седьмой день подряд, что отражает временный избыток предложения. Тарик Захир, управляющий партнёр Tyche Capital Advisors, отметил, что нефтяные цены «упали слишком сильно и слишком быстро», режим прекращения огня остаётся хрупким, сохраняется неопределённость в Ормузском проливе, и он ожидает продолжения волатильности. Рич Приворотски, руководитель One-Delta в Goldman Sachs, указал, что Иран начал демонстрацию силы вблизи Ормузского пролива, некоторые суда изменили маршруты, а накопленные в Персидском заливе запасы постепенно поступают на рынок. Он считает, что потенциал роста цен на нефть в ближайшей перспективе ограничен, но и основания для значительного дальнейшего снижения с текущих уровней столь же слабы. (От Wallstreetcn APP)

Число буровых установок на природный газ в США зафиксировало самый большой недельный прирост за четыре года. Данные Baker Hughes показали, что количество активных нефтяных буровых установок, эксплуатируемых американскими энергетическими компаниями, на прошлой неделе достигло 440, увеличившись вторую неделю подряд с 433 на предыдущей неделе. Количество активных газовых буровых установок выросло до 573, что стало максимальным приростом с июня 2022 года, по сравнению с предыдущим показателем 563. (От Wall Street Cn APP)

Отчёт Управления энергетической информации США (EIA) показал, что мощности нефтепереработки в США сократились на 263 тыс. баррелей в сутки (б/с) в 2025 году, снизившись на 1,43%. Это было в основном обусловлено плановой конверсией крупного НПЗ в Хьюстоне и закрытием завода в районе Лос-Анджелеса из-за рыночной динамики, известного строгими экологическими нормами. Компания Marathon Petroleum со штаб-квартирой в Финдли, штат Огайо, сохранила позицию крупнейшего нефтепереработчика США с общей мощностью переработки 2,986 млн баррелей в сутки, что составляет 16,4% от общих мощностей страны. (От Wall Street Cn APP)

Кроме того, Министерство нефти Ирака заявило, что ОПЕК начала постепенно восстанавливать довоенную квоту на добычу Ирака, что усилит производственные возможности страны и поддержит восстановление нефтяного сектора. Внутри ОПЕК был достигнут высокоуровневый консенсус, полностью учитывающий прошлые особые обстоятельства Ирака и текущие фактические потребности. (От Wall Street Cn APP)

Barclays сообщил, что понизил прогнозы цен на нефть марки Brent, сократив оценку на 2026 год со $100 за баррель до $96, а на 2027 год — с $88 до $85, сославшись на восстановление поставок нефти через Ормузский пролив. Потоки нефти через Ормузский пролив значительно восстановились, достигнув примерно 80% от довоенного уровня. Однако процесс нормализации остаётся незавершённым. Банк отметил, что утверждение Ираном контроля путём введения сборов и координационных механизмов создало трения и может потенциально отсрочить полное восстановление. Временная сделка, достигнутая на прошлой неделе с целью прекращения американо-израильской войны против Ирана, позволила возобновить движение по судоходному маршруту Ормузского пролива. (Из приложения Wall Street Cn)

Рекомендуемое чтение: