Зарубежный рынок алюминиевых чушек демонстрирует расхождение: Рынок США сильный, в то время как Япония и Таиланд слабые [Анализ SMM]

I. Рынок Японии

На этой неделе спотовые премии на алюминиевые чушки MJP в Японии демонстрировали устойчивое снижение, средняя цена 19 июня составляла $384/т, а к 26 июня опустилась до $380/т.

Несмотря на продолжающееся снижение премий, одни трейдеры активно снижали свои предложения, в то время как другие удерживали цены на прежнем уровне. Спрос проявлялся в пополнении запасов для жесткого спроса, конечные потребители закупались по мере необходимости. Краткосрочная активность пополнения запасов была умеренной, масштабного концентрированного накопления запасов не наблюдалось, а общий объем закупок оставался сдержанным. В настоящее время темп торгов замедляется, на спотовом рынке в краткосрочной перспективе отсутствует драйвер роста, обусловленный трендом, и премии, следуя за фьючерсами, остаются в состоянии застоя.

II. Рынок США

На этой неделе спотовые премии на алюминий DDP Средний Запад США немного выросли: с среднего уровня $110,2/т 19 июня до $110,35/т в эту пятницу. Фундаментальные факторы рынка США по-прежнему оказывали поддержку: наблюдались два крупных всплеска спроса — резкий рост потребления алюминиевых полуфабрикатов для центров обработки данных ИИ, а также массовый ввод новых производственных линий на предприятиях по выпуску электромобилей, таких как Tesla, что стабильно увеличивало потребление алюминия для облегчения веса автомобилей, поддерживая высокие темпы переработки отечественных алюминиевых чушек. Со стороны предложения сохранялись ограничения: геополитическая нестабильность на Ближнем Востоке нарушала морские поставки алюминиевых чушек, рост поступлений из-за пределов Китая постоянно отставал от роста спроса конечных потребителей, а внутренние запасы продолжали сокращаться, что поддерживало премии на высоком уровне.

Однако логика давления на перспективу постепенно проявляется: цены на алюминий на LME уже упали до локального минимума, возможности для межрегионального арбитража остаются открытыми, и поступление алюминиевых чушек на рынок США будет постепенно расти. В сочетании с тем, что на этой неделе премии прекратили рост и немного снизились, напряженная ситуация со спросом и предложением будет незначительно ослабевать по мере пополнения внешнего предложения. Ожидается, что спотовые премии в США останутся высокими, но в дальнейшем столкнутся с давлением, при этом потенциал роста практически исчерпан, и возможна коррекция вниз.

III. Рынок Таиланда

На этой неделе спотовые премии в Таиланде выросли с $320/т в прошлую пятницу до $323/т в эту пятницу. Под влиянием снижения цен на алюминий некоторые трейдеры повысили свои предложения. Однако импульс роста оставался слабым, а торговая атмосфера — вялой. Местные потребители из перерабатывающих отраслей придерживались закупок «с колес» для покрытия самых насущных потребностей, не проявляя готовности к масштабному накоплению запасов. Тем временем непрерывный приток экспортных алюминиевых полуфабрикатов из Китая, в рамках которого крупные партии дешёвых продуктов глубокой переработки попадали на конечные рынки Юго-Восточной Азии, напрямую перехватывал импортные заказы на первичный алюминий и заметно сжимал местный спрос на металл.

[Заявление об источнике данных: за исключением общедоступной информации, все данные основаны на публичных сведениях, рыночных коммуникациях и внутренних моделях баз данных SMM и обработаны SMM. Исключительно для ознакомления, не является рекомендацией к действиям.]

Источник данных: SMM