На этой неделе цены на нержавеющую сталь снижались вслед за производственными затратами, что немного сузило прибыль металлургических заводов. При расчете на основе холоднокатаного рулона 304 текущая рентабельность по сырью составила 2,28%, а по складским запасам сырья — 2,1%.
С точки зрения затрат на никельсодержащее сырье, на этой неделе цены на высокосортный никелевый чугун (NPI) откатились назад. Снижение фьючерсов на никель и нержавеющую сталь на SHFE, а также волатильность новостей об индонезийской никелевой руде потянули вниз цены на высокосортный NPI. Это произошло несмотря на сохраняющееся сильное стремление производителей и трейдеров удерживать цены, поскольку ожидания сокращения производства на заводах по нержавеющей стали в межсезонье из-за ремонтов и снижение цен на саму нержавейку ограничивают их готовность принимать дорогостоящее сырье. По состоянию на эту пятницу основной высокосортный NPI с содержанием металла 10–12% подешевел на 8,5 юаня за никелевую единицу, закрывшись на отметке 1 141 юань за никелевую единицу.
На рынке лома нержавеющей стали цены на этой неделе снизились синхронно с падением фьючерсов на нержавеющую сталь и готовую продукцию, что потянуло за собой вниз стоимость лома. В настоящее время, в традиционный межсезонный период потребления, конечный спрос вялый. В сочетании с ожиданиями снижения спроса на металлолом из-за сокращения производства и ремонтов на заводах, а также с медвежьими настроениями на макроуровне, покупатели на рынке становятся все более осторожными. Хотя экономическое преимущество лома нержавеющей стали перед NPI обеспечивает определенную поддержку снизу, оно не может противостоять совокупному воздействию множества медвежьих факторов, и в краткосрочной перспективе рынок остается под давлением. По состоянию на эту пятницу цены на основной обрезной лом 304 в Шанхае упали на 50 юаней за тонну, последняя котировка составляет около 10 500 юаней за тонну.
С точки зрения затрат на хромсодержащее сырье, на этой неделе цены на высокоуглеродистый феррохром продолжили снижаться. Tsingshan и TISCO последовательно объявили свои тендерные цены на высокоуглеродистый феррохром на июль, снизив их на 200 юаней за тонну (при содержании металла 50%) по сравнению с июнем, что в целом соответствовало более ранним рыночным ожиданиям. В условиях текущих ожиданий межсезонья ожидания по сокращению производства нержавеющей стали усиливаются, в то время как предложение феррохрома сохраняется на относительно высоком уровне. Кроме того, высокие запасы хромовой руды в портах усиливают рыночный пессимизм, и ожидается, что в ближайшее время цены на высокоуглеродистый феррохром останутся в депрессивном состоянии. По состоянию на эту пятницу цены на основной высокоуглеродистый феррохром во Внутренней Монголии снизились за неделю на 75 юаней/т (50% содержания металла), достигнув 8 150 юаней/т (50% содержания металла).
![[SMM Analysis] Инверсия спреда цен на сталь между Китаем и Индонезией, внешний спрос по-прежнему без улучшений](https://imgqn.smm.cn/usercenter/wSpkX20251217171718.png)
