Металлы в целом упали, карбонат лития подешевел более чем на 5%, олово на LME, никель на SHFE, медь на LME и поликремний лидировали в снижении; серебро на SHFE падает шестой день подряд [SMM Midday Commentary]

SMM, 26 июня:

Рынок металлов:

К полудню базовые металлы на внутреннем рынке почти все упали. Медь на SHFE незначительно снизилась, алюминий на SHFE упал на 0,38%, свинец на SHFE вырос на 0,15%, цинк на SHFE упал на 1%, олово на SHFE рухнуло на 1,7%, никель на SHFE снизился на 1,81%.

Кроме того, наиболее торгуемые фьючерсы на литейный алюминий упали на 0,4%, наиболее торгуемый контракт на глинозём снизился на 1,41%, наиболее торгуемый контракт на карбонат лития обвалился на 5,26%, наиболее торгуемый контракт на металлический кремний потерял 0,89%, а наиболее торгуемые фьючерсы на поликремний упали на 3,53%.

Чёрные металлы все упали. Железная руда снизилась на 0,67%, арматура потеряла 0,64%, горячекатаный рулон опустился на 0,51%, нержавеющая сталь снизилась на 0,21%. Коксующийся уголь и кокс: наиболее торгуемый контракт на коксующийся уголь упал на 0,92%, а наиболее торгуемый контракт на кокс упал на 1,21%.

Зарубежные базовые металлы: по состоянию на 11:43 металлы LME все упали. Медь LME упала на 1,55%, алюминий LME снизился на 0,97%, свинец LME потерял 0,39%, цинк LME снизился на 1,38%, олово LME обвалилось на 1,99%, никель LME упал на 1,36%.

Драгоценные металлы: на 11:43 золото COMEX упало на 0,9%, серебро COMEX резко упало на 3,4%. Внутренние драгоценные металлы: золото SHFE незначительно снизилось на 0,11%; наиболее торгуемый контракт на серебро SHFE продолжил потери предыдущих пяти торговых дней, упав ещё на 2,72%, и достиг внутридневного минимума 13 513 юаней/кг, самого низкого уровня с декабря 2025 года.

Также на полуденный перерыв наиболее торгуемые фьючерсы на платину выросли на 0,31%, а наиболее торгуемые фьючерсы на палладий упали на 0,85%.

К полудню наиболее торгуемые фьючерсы на контейнерные перевозки (маршрут Европа) прибавили 0,7%, достигнув 3 686,5 пункта.

Выборочные котировки фьючерсов на полдень 26 июня, 11:43:

Спот и фундаментальные показатели

Алюминий: Фьючерсный рынок перестал падать и немного вырос сегодня. Спотовый алюминий в Южном Китае постепенно ослабевал на фоне расхождений. Низкие цены на алюминий и активное сокращение запасов продолжали поддерживать поставщиков, удерживающих цены при продажах...

Макроэкономический фон

Китай:

[Национальное энергетическое управление: В период 15-й пятилетки продолжится открытие энергетических проектов и будут выпущены руководства по инвестициям для частных предприятий в крупные и средние гидроэнергетические проекты] Вань Цзиньсун, заместитель директора и официальный представитель Национального энергетического управления, заявил на пресс-конференции Госсовета, что в период 15-й пятилетки управление будет придерживаться подхода открытого строительства и стимулирования инвестиций, увеличивая поддержку частных предприятий для участия в создании энергетической системы нового типа. Для крупных энергетических проектов будет расширено инвестиционное пространство для частных предприятий. Для крупных проектов с определённой доходностью, таких как атомная энергетика, гидроэнергетика и объекты хранения и транспортировки нефти и газа, целесообразность участия частных предприятий будет оцениваться в каждом конкретном случае. В период 15-й пятилетки мы продолжим открывать энергетические проекты, выпустим руководства по инвестициям для участия частных предприятий в крупных и средних гидроэнергетических проектах и других, чтобы их инвестиции имели направление, а доходность была гарантирована. Мы будем совершенствовать рынок электроэнергии и механизм ценообразования, поддерживая частные предприятия в инвестировании в такие проекты, как виртуальные электростанции, зарядная инфраструктура и накопители энергии нового типа.

[Ван Хунчжи, директор Национального энергетического управления: Установленная мощность электростанций Китая, как ожидается, достигнет 5,4 млрд кВт к 2030 году] Ван Хунчжи, член партийного руководства Государственного комитета по развитию и реформам (NDRC) и директор Национального энергетического управления, заявил на пресс-конференции Госсовета, что установленная мощность электростанций Китая уже превысила 4 млрд кВт и, как ожидается, достигнет 5,4 млрд кВт к 2030 году. Из них на новые источники энергии будет приходиться более 50% установленной мощности, они станут основой энергомощностей, а выработка неископаемых видов топлива составит 50% от общего объёма производства электроэнергии, став основным источником электричества. Потребление угля и нефти достигнет пика.

Народный банк Китая провёл сегодня операцию обратного РЕПО на 7 дней на сумму 231,5 млрд юаней по ставке 1,4%, без изменений по сравнению с предыдущей ставкой. Сегодня не истекает срок обратных РЕПО. На открытом рынке на этой неделе НБК влил чистую ликвидность в размере 329,7 млрд юаней. (Из приложения Wallstreetcn APP)

Фактор доллара США:

На 11:43 индекс доллара США вырос на 0,01% до 101,47. Согласно CME "FedWatch": вероятность сохранения процентной ставки ФРС без изменений в июле составляет 69%, а вероятность совокупного повышения на 25 базисных пунктов — 31%. Для сентября вероятность сохранения ставки без изменений составляет 36,6%, совокупного повышения на 25 б.п. — 48,8%, совокупного повышения на 50 б.п. — 14,6%. Президент ФРС Уильямс заявил, что текущая позиция денежно-кредитной политики хорошо приспособлена для возврата инфляции к цели ФРС в 2%, признавая, что риски для достижения её двойного мандата сохраняются. Уильямс сказал: "Учитывая, что инфляция повышена, мы должны устойчиво вернуть её к долгосрочной цели в 2%. Текущая денежно-кредитная политика вполне способна это обеспечить." Уильямс отметил, что инфляция "явно повышенная" и значительно превышает цель Комитета в 2%. Он ожидает, что данные по инфляции несколько снизятся в ближайшие кварталы, хотя значительные риски остаются. Президент ФРС Гулсби заявил в четверг, что, хотя последний отчёт по инфляции в США показал проблеск улучшения инфляции в сфере услуг, базовое инфляционное давление остаётся слишком высоким и вызывает беспокойство. В интервью CNBC Гулсби отказался дать конкретные прогнозы относительно того, следует ли ФРС повышать ставки или сохранять их без изменений. Он согласился с мнением председателя ФРС Уорша, что следует избегать подогрева спекуляций о будущей траектории процентных ставок. (Приложение Jin10 Data APP)

Данные из США посылали смешанные сигналы, в то время как цены на нефть упали ниже до-конфликтных уровней. Инфляция PCE в мае в годовом выражении совпала со средними ожиданиями, ускорившись с 3,8% до 4,1%. Ожидается, что снижение затрат на энергию охладит будущую инфляцию. Заказы на товары длительного пользования в мае упали на 4,5% против среднего прогноза снижения на 4%. Тем временем годовой темп роста реального ВВП в первом квартале был пересмотрен с 1,6% до 2,1% по сравнению с ожиданиями 1,7%. Число первичных заявок на пособие по безработице за неделю снизилось до 215 000 при среднем прогнозе 223 000. (Приложение Jin10 Data APP)

В исследовательском отчёте CITIC Securities говорится, что индекс доллара США в последние дни быстро укрепился, утянув цены на золото ниже отметки $4 000/унция. Ослабление опасений по поводу инфляции не опустило доллар. Мы считаем, что политическая "редолларизация" может частично объяснить недавнее укрепление доллара, но более важной движущей силой, вероятно, являются ожидания ужесточения долларовой ликвидности. Мы ожидаем, что в этом году индекс доллара найдёт поддержку, но с трудом сможет поддерживать сильный рост, а следующие данные по инфляции в США могут стать катализатором пересмотра торговых стратегий рынком.

На фронте данных:

Сегодня будут опубликованы окончательный индекс потребительских настроений Мичиганского университета за июнь и окончательные годовые инфляционные ожидания за июнь. Также стоит обратить внимание: выступления постоянного голосующего члена FOMC и президента Федерального резервного банка Нью-Йорка Уильямса, голосующего члена FOMC 2027 года и президента ФРБ Чикаго Гулсби, а также голосующего члена FOMC 2026 года и президента ФРБ Миннеаполиса Кашкари.

На нефтяном фронте:

На 11:43 оба эталона нефти упали: WTI снизилась на 1,67%, Brent — на 1,54%. С возобновлением судоходства через Ормузский пролив опасения по поводу поставок несколько ослабли. Однако в четверг возле Омана было атаковано грузовое судно, и рынки будут пристально следить за геополитическим развитием.

S&P Global Energy 25-го числа сообщила, что 24-го числа через Ормузский пролив прошли 78 судов, что является самым высоким суточным показателем с момента начала иранской войны. Среднесуточное количество судов, проходящих через пролив в этом месяце, восстановилось примерно до 57% от уровней до войны. По состоянию на 24-е число в этом месяце через пролив прошло в общей сложности 551 судно, что делает этот месяц самым загруженным с начала войны. В отчёте отмечается, что среди недавно вышедших из пролива судов были как те, что долгое время были задержаны из-за конфликта, так и недавно прибывшие, что указывает на ранние признаки нормализации судоходной активности. Однако сможет ли восстановление объёмов транзита быть устойчивым, ещё предстоит увидеть, а соответствующие договорённости всё ещё нуждаются в укреплении и реализации. (Синьхуа)

Министр энергетики США Райт ожидает, что ежедневный экспорт иранской сырой нефти достигнет 2 млн баррелей. Кроме того, источники на рынке сообщают, что экспорт сырой нефти из Персидского залива восстановился до 75% от довоенного уровня; за три дня до среды из региона было экспортировано 13 млн баррелей нефти. (Приложение Jin10 Data APP)

Ранее Wall Street News писала, что ОАЭ официально вышли из ОПЕК 1 мая, а Ирак впоследствии пригрозил последовать их примеру, если ему не предоставят большую свободу в добыче. Тем временем ряд геополитических потрясений, таких как захват США венесуэльских нефтяных активов и военные операции США и Израиля против Ирана, значительно ослабили способность ОПЕК регулировать рынок.

Обзор спотового рынка:

►

►

►

►

►

►

►

►

►

►

►