Вторичный и первичный свинец инвертированы на 100 юаней, сигнал остановки падения цен на свинец? [Утренний обзор SMM по свинцу]

Фьючерсы:

За ночь цена свинца на LME открылась на уровне $1916,5/т. Под давлением медвежьих макроэкономических настроений свинец на LME оставался в застое, его торговый центр сместился еще ниже. Он дважды опасно приближался к отметке $1900/т, достигнув внутридневного минимума $1906/т — почти трехмесячного минимума. В итоге свинец на LME закрылся на $1912,5/т, снизившись на 0,05%.

За ночь наиболее торгуемый контракт на свинец SHFE 2608 открылся на уровне 16 205 юаней/т. В начале сессии под влиянием снижения свинца на LME свинец на SHFE снова протестировал уровень 16 200 юаней/т. Впоследствии, по мере того как влияние негативных макроновостей ослабевало, свинец на SHFE постепенно восстанавливался в условиях застоя, приближаясь к области 16 300 юаней/т. К закрытию он установился на 16 270 юаней/т, поднявшись на 0,25%. Открытый интерес составил 82 716 лотов, что на 994 лота меньше, чем в предыдущий торговый день.

Макроэкономический фронт:

Ключевые события: Возобновление напряженности в Ормузском проливе: сообщается, что Иран требовал $40 миллиардов ежегодно за право прохода, а после нападения на судно были приостановлены операции по эвакуации. После соглашения между США и Ираном страховые премии за военные риски в Ормузском проливе снизились вдвое, упав с 5% до 2%. Экономические данные: окончательное значение ВВП США за первый квартал было пересмотрено в сторону повышения до 2,1%, однако ослабление потребления вызывает скрытые опасения. Индекс цен PCE в США за май вырос на 4,1% г/г, а базовый PCE вырос на 3,4% г/г, достигнув трехлетнего максимума. Заказы на товары длительного пользования в США в мае упали на 4,5% м/м, что является самым большим падением почти за год, хотя данные по основным капитальным товарам неожиданно выросли на 1,6%. Вице-председатель ФРС Уильямс заявил, что текущие процентные ставки достаточны для сдерживания инфляции, и ожидается возвращение к целевому уровню 2% к 2028 году.

:

На спотовом рынке торговый центр свинца на SHFE сместился еще ниже. Некоторые поставщики перенесли позиции для пролонгации контрактов, котировки по-прежнему с небольшой премией. В то же время производители первичного свинца проявляли повышенное нежелание продавать по низким ценам, а скидки поставщиков также сузились. Основные производственные регионы котировались со скидкой 70-0 юаней/т к средней цене свинца SMM #1, при этом в некоторых районах предлагалась премия 100 юаней/т или заводы приостанавливали отгрузки. В секторе вторичного свинца плавильщики, как правило, воздерживались от продаж по низким ценам, котировок было мало. Небольшое количество спотовых заказов на вторичный рафинированный свинец сохраняло отпускные цены с премией 25 юаней за тонну к средней цене на свинец SMM №1. Потребители, опасаясь падения цен, проявляли сильные выжидательные настроения. Некоторые ожидали новых долгосрочных контрактов, запросов по спотовым заказам было мало. Торговля на спотовом рынке была вялой.

Запасы: По состоянию на 25 июня запасы свинца на LME составили 298 525 тонн, снизившись на 1 125 тонн по сравнению с предыдущим торговым днём. Складские запасы свинца на SHFE составили 62 656 тонн, без изменений к предыдущему торговому дню. Общественные запасы свинцовых слитков SMM в пяти регионах достигли 67 500 тонн, снизившись на 1 300 тонн с 22 июня.

Прогноз цен на свинец:

Цены на свинец в последнее время снижались несколько дней подряд. Убытки предприятий вторичного свинца выросли, а их отгрузки заметно сократились. В то же время в секторе первичного свинца плавильщики и поставщики в основном активно отгружали продукцию, продавая с увеличивающимися скидками. В этот период вторичный и первичный свинец сформировали инвертированную структуру, а разница в ценах между ними достигла 100 юаней за тонну, что оказало некоторую поддержку ценам. Следует, однако, отметить, что сейчас, в полугодовой период июня и ближе к концу месяца, крупные предприятия-потребители проводят полугодовое закрытие счетов и инвентаризацию, что приводит к приостановке или переносу закупок на июль. Ожидается, что эта ситуация продлится до конца июня, а цены на свинец продолжат оставаться в упадке.

Заявление об источниках данных: Все данные, кроме общедоступной информации, обработаны SMM на основе публичных данных, рыночных коммуникаций и моделей внутренней базы данных SMM's и предназначены только для ознакомления, не являясь рекомендацией для принятия каких-либо решений.