Новости SMM, 22 июня

Согласно таможенным данным, в мае 2026 года общий экспорт продуктов переработки вольфрама и вольфрамовых материалов из Китая составил около 1 063,6 тонны, снизившись на 11,9% к предыдущему месяцу и на 17,9% в годовом выражении. Общий импорт вольфрамовых концентратов в мае составил примерно 2 060,2 тонны, сократившись на 15,7% м/м, но взлетев на 50,0% г/г. Совокупный импорт всей вольфрамовой продукции достиг около 2 104,8 тонны, увеличившись на 49,3% г/г.

В пересчете на содержание металлического вольфрама в мае Китай импортировал 1 091,2 метрической тонны вольфрама (рост на 43,9% г/г), а экспорт металлического вольфрама составил 843,9 метрической тонны (снижение на 19,7% г/г). В мае Китай показал чистый импорт вольфрама на уровне 247,3 метрической тонны, тогда как за тот же период прошлого года был зафиксирован чистый экспорт около 293 метрических тонн.

С момента введения Китаем экспортного контроля на вольфрам в феврале 2025 года и ужесточения правил в отношении товаров двойного назначения для Японии с января 2026 года экспорт некоторых отечественных продуктов переработки вольфрама и вольфрамовых материалов в целом снижался. Майский экспорт вновь показал сокращение в годовом выражении, оставаясь значительно ниже уровней до введения контроля. Тем временем устойчивый рост поставок вольфрамовой руды из Казахстана, Мьянмы, КНДР и других источников поддерживал высокий импорт вольфрама в мае, формируя рыночную ситуацию с сильным импортом и слабым экспортом. Тем не менее, детальный анализ майских таможенных данных указывает на намечающиеся изменения: темпы роста импортного вольфрамового сырья, возможно, достигли пика, тогда как экспорт может быть готов к восстановлению.

Обзор импортного рынка

Общий импорт вольфрамовой продукции в мае составил 2 104,8 тонны, снизившись на 19,5% к предыдущему месяцу, но подскочив на 49,3% г/г. Совокупный импорт вольфрамовой продукции за первые пять месяцев 2026 года достиг 12 930,2 тонны, увеличившись на 103,8% г/г.

Вольфрамовые руды и концентраты (2 060,2 тонны)

Вольфрамовые руды и концентраты оставались основной импортной категорией, при этом объемы в мае выросли на 50,0% г/г. Общая стоимость импорта вольфрамовых концентратов в мае составила 90,31 млн долл. США, что приблизительно соответствует средней импортной цене около 309 000 юаней за физическую тонну. Накопленный импорт с января по май 2026 года достиг 12 350,9 тонны, увеличившись примерно на 140% г/г, что является рекордным ростом. Основными источниками импорта вольфрамовых концентратов в мае были Мьянма, Казахстан, КНДР и другие регионы.

• Вольфрамовые концентраты из Мьянмы: импорт составил около 880 тонн на общую сумму 31,05 млн долл. США, что эквивалентно цене без налогов около 240 000 юаней за физическую тонну.
• Вольфрамовая руда из Казахстана: импорт составил около 550 тонн, сократившись на 47,2% к предыдущему месяцу. Падение вызвано ежегодным техническим обслуживанием на крупных казахстанских рудниках, что ограничило добычу; ожидается, что впоследствии объемы импорта постепенно восстановятся. Стоимость майского импорта вольфрамовой руды из Казахстана достигла 30,96 млн долл. США, что соответствует цене без налогов около 429 000 юаней за физическую тонну. Накопленный импорт из Казахстана за январь–май 2026 года составил 4 295 тонн, увеличившись на 4 121 тонну г/г, обеспечив 35,4% всего импорта вольфрамового концентрата в Китай.

Экспортный рынок: сырье и промежуточная продукция сталкиваются с трудностями при явной структурной дифференциации

Общий экспорт вольфрамовой продукции в мае составил 1 063,6 тонны, снизившись на 11,9% м/м и на 17,9% г/г, что соответствует 843,9 метрической тонны вольфрама в металлическом эквиваленте (минус 14,6% м/м и минус 19,7% г/г). Экспорт продолжал сокращаться: накопленный за январь–май объем упал на 14,4% г/г, что свидетельствует о сохраняющейся слабости экспорта с начала 2026 года.

Разбивка по продуктам выявляет резкие расхождения по основным видам:

1. Карбид вольфрама (217,1 тонны): объемы упали на 20,0% м/м, но выросли на 149,0% г/г. С начала 2026 года экспорт достиг 1 007 тонн, что делает этот продукт основным экспортным переработанным вольфрамовым изделием Китая. Как регулируемый товар двойного назначения, карбид вольфрама проходит длительные процедуры утверждения экспорта, и поставки в основном осуществляются по ранее полученным заказам. После восстановления цен на китайском рынке вольфрама в июне и всплеска зарубежных запросов ожидается, что экспорт карбида вольфрама в июне покажет рост к предыдущему месяцу.

2. Аммоний метавольфрамат (AMT, 298,1 тонны): один из немногих продуктов, показавших рост в мае по сравнению с апрелем (+35,5%), хотя объемы снизились на 38,2% г/г. Замедленная работа нефтяной промышленности на Ближнем Востоке оказала давление на годовой спрос на AMT. Средняя экспортная цена AMT в мае составила 255 000 долл. США за тонну, что на 660% выше, чем в предыдущем месяце. В условиях внутреннего экспортного контроля и высоких затрат на переработку китайские заводы усилили ценовую власть, удерживая твердые экспортные предложения.

3. Ферровольфрам (30,4 тонны): экспорт рухнул на 79,4% м/м и на 89,3% г/г на фоне вялого спроса со стороны сталелитейного сектора Европы, что практически не оставляет возможностей для восстановления потребления.

4. Вольфрамовый порошок (0 тонн): в мае экспорт упал до нуля, что означает 100-процентное снижение как по сравнению с прошлым месяцем, так и в годовом выражении. Полное прекращение экспорта может быть связано с высоким внутренним спросом со стороны порошковой металлургии Китая, поглощающей всю местную продукцию, либо с возможными корректировками классификационных стандартов таможенного декларирования.

5. Аммоний паравольфрамат (APT, 20 тонн): после нулевого экспорта в апреле в мае было отгружено 20 тонн APT по контракту на переработку давальческого сырья в Германию. Накопленный экспорт за январь–май все равно упал на 82% г/г, что отражает выраженный сдвиг отечественного производства APT в сторону дальнейшей глубокой переработки (например, в карбид вольфрама), что резко сократило самостоятельный экспорт APT.

6. Прутки, профили, листы, полосы и фольга из вольфрама (52,8 тонны): редкая категория, показавшая двойной рост — как по сравнению с апрелем (+34,5%), так и в годовом выражении (+71,6%). Отдельные продукты глубокой переработки вольфрама сохраняют прочную конкурентоспособность на внешних рынках при устойчивом спросе.

Пороговый объем экспорта вольфрамового сырья и промежуточной продукции из Китая в начале 2026 года достиг четырехлетнего максимума, после чего в апреле и мае заметно снизился до уровней, близких к многолетним минимумам, оказывая серьезное давление на экспортеров.

Готовая продукция: экспорт режущего инструмента стабильно растет; поставки вольфрамовых ламп увеличиваются при стабильных ценах

1. Твердосплавные режущие инструменты и пластины для металлообрабатывающего оборудования (экспортировано 251,0 тонны): отгрузки выросли на 25,7% м/м, но снизились на 14,5% г/г. Сохраняющийся значительный разрыв между зарубежными и внутренними ценами на вольфрам создает потенциал роста экспорта твердых сплавов из Китая в долгосрочной перспективе.

2. Галогенные вольфрамовые лампы (экспортировано 82,654 млн штук): объем снизился на 22,0% м/м, но незначительно вырос на 4,8% г/г, а накопленный экспорт за январь–май достиг 410 млн штук. Огромный масштаб поставок подтверждает позиции Китая как ведущего мирового экспортера вольфрамовых ламп.

Импорт готовой продукции

Импорт твердосплавных пластин и галогенных вольфрамовых ламп сократился. Рост импорта специального прецизионного режущего инструмента на 37,4% г/г подчеркивает сохраняющуюся зависимость от иностранных поставщиков для высокотехнологичных вариантов. Однако сокращающееся ценовое преимущество зарубежной продукции, как ожидается, повысит долю замещения отечественными аналогами.

Комплексный рыночный прогноз

Торговля вольфрамом в Китае в мае 2026 года сохраняла модель «сильный импорт, слабый экспорт». Высокие объемы импорта вольфрамовых концентратов были вызваны пополнением запасов отечественными переработчиками, что свидетельствует о сильном спросе на сырье со стороны местных производителей. Экспорт, напротив, продолжал сдерживаться замедлением глобальной производственной активности, высокими внутренними ценами на вольфрам и снижением ценовой конкурентоспособности экспорта.

Ключевые факторы, за которыми необходимо следить в будущем:

1. Влияние восстанавливающегося глобального PMI в производственном секторе на экспорт вольфрамовой продукции;
2. Потенциальные перебои в импортных поставках из-за стабильности поставок вольфрамовых концентратов из Юго-Восточной Азии;
3. Корректировки национальной экспортной политики в отношении товаров двойного назначения, влияющие на поставки вольфрамовой продукции.

22 июня Министерство коммерции Китая опубликовало Объявление № 23 от 2026 года, вносящее в список экспортного контроля 10 американских организаций, связанных с военной сферой, включая Aveox, Red Cat Holdings, Tier 1 Unmanned, Ball Aerospace, Oshkosh Defense, L3Harris Maritime, MP Materials и USA Rare Earth, и вводящее немедленный запрет на поставки товаров двойного назначения этим организациям. Поскольку вольфрам классифицируется как стратегический ресурс, подпадающий под правила о товарах двойного назначения, экспортные каналы в США еще более сузились.

В краткосрочной перспективе новое постановление укрепляет ожидания дальнейшего сокращения экспорта вольфрама, при этом прямые поставки в США карбида вольфрама, вольфрамового порошка и других видов продукции, имеющих военное применение, вероятно, упадут до нуля. Таможенные данные показывают, что с января по май Китай экспортировал в США около 472 тонн вольфрамовых полуфабрикатов, в основном аммония метавольфрамата, который пока не подпадает под контроль товаров двойного назначения. Незначительные изменения в этом сегменте требуют постоянного отслеживания.

В средне- и долгосрочной перспективе экспортный контроль Китая в отношении вольфрама останется жестким. Ужесточение поставок вольфрамового сырья за рубежом будет поддерживать высокие и волатильные международные цены на вольфрам, сохраняя значительные трансграничные ценовые разрывы. Ожидается, что эта динамика в долгосрочной перспективе будет способствовать росту экспорта готовой вольфрамовой продукции из Китая.