Цветные металлы: LME опередила SHFE, олово на LME подскочило более чем на 2%, алюминий, медь и золото на SHFE лидировали в снижении, а серебро на SHFE обрушилось более чем на 7% [Обзор SMM на середину дня]

SMM, 25 июня:

Рынки металлов:

По состоянию на закрытие дневной сессии, базовые металлы на внутреннем рынке снизились по всем позициям: медь на SHFE упала на 1,82%, алюминий на SHFE — на 2,75%, свинец на SHFE — на 0,7%, цинк на SHFE — на 1,64%, никель на SHFE — на 0,92%, олово на SHFE — на 1,76%.

Кроме того, наиболее торгуемые фьючерсы на литой алюминий снизились на 2,08%, контракт на глинозём упал на 1,29%, контракт на карбонат лития — на 1,75%, контракт на кремний — на 0,29%, а фьючерсы на поликремний выросли на 0,33%.

Чёрные металлы в основном росли, только нержавеющая сталь снизилась на 0,75%. Железная руда подорожала на 0,2%, арматура — на 0,1%, горячекатаный рулон слегка повысился. В сегменте коксующегося угля и кокса: наиболее торгуемый контракт на коксующийся уголь прибавил 0,08%, а контракт на кокс — 0,28%.

Зарубежные базовые металлы: по состоянию на 11:38 металлы на LME выросли по всем позициям. Медь на LME подорожала на 0,82%, алюминий — на 0,24%, свинец — на 0,6%, цинк — на 0,31%, олово — на 2,02%, никель — на 0,77%.

Драгоценные металлы: на 11:38 золото на COMEX снизилось на 0,48%, серебро на COMEX — на 2,02%. Внутренние драгметаллы: золото на SHFE упало на 2,81%, достигнув внутридневного минимума 868,34 юаня/г; наиболее торгуемый контракт на серебро на SHFE снизился на 7,1% до внутридневного минимума 13 560 юаней/кг.

Кроме того, на закрытии дневной сессии наиболее торгуемые фьючерсы на платину упали на 4,39%, а на палладий — на 3,54%.

На закрытии дневной сессии наиболее торгуемые фьючерсы на индекс контейнерных перевозок (Европа) снизились на 2,45% до 3 665,5 пункта.

На 11:38 25 июня дневные котировки отдельных фьючерсов:

Спот и фундаментальные показатели

Серебро: На спотовом рынке потребление в переработке несколько восстановилось после продолжающегося снижения цен на серебро. Утренние котировки в Шанхае в основном находились на уровне паритета TD до +20 юаней/кг...

Макроэкономика

Внутренний фронт:

[Установленная мощность электростанций Китая превысила 4 млрд кВт] 25 июня Национальное энергетическое управление объявило, что к концу мая 2026 года установленная мощность электростанций Китая достигла 4,01 млрд кВт, заняв первое место в мире. Мощности на неископаемых источниках энергии стали абсолютным лидером в приросте мощностей, а структура энергобаланса продолжала улучшаться. Доля угольной генерации снизилась с 61% в 2010 году до 32% в мае 2026 года; доля неископаемых источников выросла с 25% в 2010 году до 62% в мае 2026 года; доля возобновляемых источников увеличилась с 24% в 2010 году до 61% в мае 2026 года. (Синьхуа)

[Чистое вливание ликвидности через обратное РЕПО НБК на 322,5 млрд юаней сегодня] НБК сегодня провел операции обратного РЕПО на 370,5 млрд юаней сроком на 7 дней и предоставил 500 млрд юаней через среднесрочную кредитную линию (MLF) на 1 год. С учетом погашения 300 млрд юаней по MLF и 248 млрд юаней по обратному РЕПО на 7 дней, чистое вливание составило 322,5 млрд юаней. (Данные Jin10)

Доллар США:

По состоянию на 11:38 индекс доллара снизился на 0,07% до 101,51. Все крупные банки США прошли ежегодный стресс-тест ФРС, что открывает путь к увеличению обратного выкупа акций и дивидендов на десятки миллиардов долларов. Стресс-тест призван оценить, как кредитные организации Уолл-стрит поведут себя в условиях гипотетических шоков финансовой системы. В отличие от предыдущих лет, результаты теста 2026 года не повлияют на требования к капиталу, поскольку ФРС постоянно пересматривает тест, чтобы сделать его более благоприятным для банков. В этом году проверялась способность 32 крупных кредиторов противостоять серьезному глобальному шоку в условиях повышенного стресса на рынках коммерческой и жилой недвижимости, а также корпоративного долга. Гипотетический сценарий включал глубокую глобальную рецессию, падение цен на коммерческую недвижимость на 39% и снижение цен на жилье на 30%. Уровень безработицы также подскочил до пика в 10% с соответствующим падением выпуска. Регуляторы заявили: «Несмотря на поглощение убытков по кредитам на сумму более 708 млрд долларов в рамках гипотетического сценария этого года, общий капитал сократился всего на 1,6 процентных пункта, оставаясь выше минимальных требований».

Согласно CME FedWatch, вероятность сохранения ставки ФРС без изменений в июле составляет 65,8%, а вероятность совокупного повышения на 25 б.п. — 34,2%. К сентябрю вероятность неизменной ставки — 33,6%, повышения на 25 б.п. — 49,7%, на 50 б.п. — 16,7%.

Министр финансов США Бессент похвалил председателя ФРС Уорша за отказ от формирования ожиданий (forward guidance) и заявил, что никому не следует публиковать точечные прогнозы. Что касается экономики, он ожидает возвращения роста реальных зарплат к темпам, наблюдавшимся до апреля, и ускорения роста до конца года без усиления инфляции. Он подчеркнул, что доминирование доллара США имеет решающее значение. Он считает, что после окончания ситуации на Украине Россия захочет вернуться к долларовой системе, а новая Венесуэла уже возвращается в эту систему. В период снижения ставок доллар может оставаться сильным, и США готовы принять правильные меры для сохранения силы доллара. (Данные Jin10)

Публикации данных:

Сегодня ожидается выход следующих данных: уровень безработицы Австралии за май с сезонной корректировкой, индекс доверия потребителей GfK Германии за июль, первичные заявки на пособие по безработице в США за неделю, завершившуюся 20 июня, базовый ценовой индекс PCE США за май в годовом исчислении, личные расходы США за май в месячном выражении, окончательная оценка реального ВВП США за 1-й квартал в годовом квартальном исчислении, окончательная оценка реальных личных потребительских расходов за 1-й квартал в квартальном исчислении, окончательная оценка базового индекса PCE за 1-й квартал в годовом квартальном исчислении, базовый индекс PCE США за май в месячном выражении, заказы на товары длительного пользования в США за май и другие данные.

Кроме того, стоит обратить внимание на: ежегодное собрание акционеров Nvidia; публикацию протокола заседания по денежно-кредитной политике Банка Канады; публикацию Федеральной резервной системой результатов ежегодного стресс-теста банков; участие главы Банка Японии Уэды Кадзуо в лекционном мероприятии центральных банков, организованном МВФ; отчётность Micron Technology по итогам 3-го квартала 2026 финансового года; а также погашение 300 млрд юаней по годовой среднесрочной кредитной линии (MLF) и 248 млрд юаней по 7-дневному обратному РЕПО.

Нефть:

По состоянию на 11:38 цены на нефть на обеих биржах продолжили снижение, продлив потери предыдущих трёх торговых дней: WTI упала на 1,69%, Brent — на 1,53%. В четверг нефтяные котировки растеряли рост, связанный с военными действиями, поскольку рынок ожидает улучшения мировых поставок нефти: танкеры, месяцами находившиеся в Персидском заливе, начали выходить из Ормузского пролива. По данным компании морской аналитики Kpler, с момента достижения американо-иранского соглашения, открывшего этот критически важный морской путь, через Ормузский пролив прошло более 20 танкеров с примерно 35 млн баррелей нефти. Эти неиранские танкеры застряли в Персидском заливе более чем на три месяца после того, как Тегеран фактически блокировал пролив в начале конфликта. Ожидается, что большинство из них достигнут азиатских портов назначения к началу августа. Citigroup заявил, что наихудшее для стратегий керри-трейда на товарных фьючерсах, возможно, позади. Эти стратегии понесли огромные потери во время американо-иранской войны, так как короткие позиции по ближним контрактам сильно пострадали от резкого роста цен, а длинные позиции по дальним контрактам были куплены. Citi отметил, что базовый сценарий — значительная деэскалация, и прогнозирует, что по мере нормализации судоходства через Ормузский пролив цены на нефть Brent упадут до 60–65 долларов за баррель в течение следующих 6–12 месяцев. (Данные Jin10)

Обзор спотового рынка:

►

►

►

►

►

►

►

►

►

►

►

►

►

►