Медведи нарастили позиции, алюминиевый сплав рухнул на ночной сессии; ОАЭ ввели запрет на экспорт алюминиевого лома [SMM Cast Aluminum Alloy Morning Comment]

25 июня, утренний комментарий SMM по вторичному литейному алюминиевому сплаву

Фьючерсы: фьючерсы на алюминиевый сплав значительно ослабли за ночную сессию, открывшись на 22 850 юаней за тонну и закрывшись на 22 720 юаней за тонну, снизившись на 390 юаней за тонну, или на 1,69%. Цены ненадолго подскочили после открытия, но оставались под давлением в течение сессии, колеблясь на низких уровнях ниже средней ценовой линии, и немного поднялись ближе к закрытию, однако по-прежнему оставались в слабом паттерне. 4-часовой свечной график сформировал большой медвежий бар, подтверждая явный откат от предыдущего максимума 23 655 юаней за тонну. Две линии индикатора DKX развернулись вниз, индикатор KD упал в зону низких значений, объем торгов расширился до 5 474, а открытый интерес немного вырос на 72 лота. Увеличение позиций на фоне снижения отражало выход медвежьих настроений, в то время как индикатор RSI двигался в зоне отката от максимумов, показывая истощение быков.

Ежедневный спред спот-фьючерс: согласно данным SMM, теоретическая премия спотовой цены SMM ADC12 к цене закрытия самого торгуемого фьючерсного контракта на вторичный литейный алюминиевый сплав (AD2608) на 10:15 составила 855 юаней за тонну 24 июня.

Ежедневный варрант: данные SHFE показали, что общий объем зарегистрированных варрантов на вторичный литейный алюминиевый сплав составил 33 243 тонны на 24 июня, снизившись на 453 тонны по сравнению с предыдущим торговым днем.

Динамика отрасли: согласно постановлению Министерства торговли ОАЭ № 105 от 2026 года, 3 июня 2026 года ОАЭ официально ввели и реализовали 4-месячный временный запрет на экспорт твердого лома и лома металлов, охватывающий лом черных металлов, алюминиевый лом и некоторые виды измельченного медного лома. Затронутый алюминиевый лом включает несколько кодов таможенных пошлин по товарной позиции 7602. Документ гласит, что запрет вступает в силу через 7 рабочих дней после выпуска на срок 4 месяца, при этом товары по подписанным международным контрактам могут подать заявку на освобождение в компетентный орган. Ранее ОАЭ взимали экспортную пошлину в размере 100 дирхамов за тонну (27 долларов/т) на алюминиевый лом. Эта мера еще больше отражает направление на удержание сырья внутри страны для повышения добавленной стоимости внутренней переработки. Поскольку лом ОАЭ в основном экспортируется на рынки Азии, такие как Индия и Южная Корея, ожидается определенное влияние на региональные потоки алюминиевого лома.

Алюминиевый лом: вчера цена SMM A00 резко упала на 330 юаней за тонну за неделю до 23 470 юаней за тонну, потянув вниз рынки алюминиевого лома. Однако поддержка со стороны издержек оказалась значительной и ограничила снижение. Что касается разницы цен между алюминием А00 и алюминиевым ломом, то 24 июня разница между алюминием А00 и смешанным ломом экструдированного алюминия без краски в Фошане составляла 2 184 юаня/т, а разница с измельченным алюминиевым ломом — 1 533 юаня/т. Налоговые издержки предприятий выросли более чем на 2% г/г, а сужение спредов на лом отражало сильную поддержку «пола» для алюминиевого лома. Ожидается, что рынок алюминиевого лома останется вялым на относительно высоких уровнях. Сохраняется дефицит товаров с оформленными налоговыми счетами-фактурами, а расширяющиеся сокращения и остановки производства усиливают ожидания сжатия предложения лома, обеспечивая нижнюю границу цен. Со стороны спроса заказы на вторичные литейные алюминиевые сплавы остаются слабыми, а закупочная поддержка заводов по деформируемым алюминиевым сплавам также ослабла, при почти отсутствующем реальном улучшении конечного потребления. Двойная слабость спроса и предложения на рынке алюминиевого лома в ближайшее время вряд ли изменится.

Металлический кремний: В среду кремний #553 кислородного дутья по данным SMM в Восточном Китае составлял 9 100–9 200 юаней/т, а кремний #441 — 9 300–9 400 юаней/т. Цены на металлический кремний продолжили торговаться в узком боковом диапазоне; в последнее время на рынках не было новых событий, способных нарушить равновесие, и цены застряли в патовой ситуации. В краткосрочной перспективе рост предложения оказывает давление на цены.

Рынки за пределами Китая: Цены предложения импортного ADC12 продолжили откат до 3 250–3 350 долл. США/т, а немедленные убытки от импорта на тонну сократились примерно до 2 434 юаней, смягчая инверсию импортных цен, хотя теоретическое окно импорта остаётся закрытым.

Резюме: В среду рыночные котировки ADC12 в основном снизились. ADC12 по данным SMM подешевел на 100 юаней/т м/м до 24 000 юаней/т. Недавняя стойкая слабость фьючерсов на алюминий на SHFE и вторичные литейные алюминиевые сплавы вызвала некоторое ослабление цен на алюминиевый лом, давление со стороны издержек немного уменьшилось по сравнению с прежним уровнем и создало пространство для снижения цен. Однако проблема налоговых счетов-фактур на рынке алюминиевого лома не улучшается, что затрудняет закупку отвечающего требованиям сырья и удерживает фактические производственные издержки предприятий на относительно высоком уровне, оказывая тем самым определённую поддержку ценам ADC12. Спрос вниз по цепочке продолжает демонстрировать межсезонные характеристики, закупки в основном представлены жёстким пополнением запасов и вялой торговлей. В ближайшей перспективе цены на ADC12 продолжат узкие колебания с понижательной тенденцией.

[Заявление об источнике данных: За исключением общедоступной информации, все остальные данные обрабатываются SMM на основе общедоступной информации, рыночных коммуникаций и внутренних моделей баз данных SMM. Они предназначены только для ознакомления и не являются рекомендацией для принятия решений.]