Как сообщает SMM 24 июня, фьючерсы на нержавеющую сталь продолжили снижение и ослабли. Фьючерсы на цветные металлы также продолжили падение, и фьючерсы на нержавеющую сталь упали синхронно. Ближе к закрытию на рынке появились новости о том, что индонезийская RKAB может повысить квоты на никелевую руду, что привело к дальнейшему падению фьючерсов на никель и нержавеющую сталь на SHFE. На закрытии наиболее торгуемый контракт на нержавеющую сталь остановился на уровне 14 720 юаней за тонну. На спотовом рынке настроение оставалось в целом слабым на фоне неоднократных попыток снижения на фьючерсах. Спотовые трейдеры выражали сильное желание продавать для сокращения собственных запасов, и продажи с ценовыми уступками увеличились, оказывая давление на котировки спотовой нержавеющей стали, однако вялые объемы сделок оставались трудно обратимыми.
Наиболее торгуемый контракт на нержавеющую сталь. В 10:15 утра SS2608 находился на уровне 14 740 юаней за тонну, что на 190 юаней/т ниже предыдущего торгового дня. Спотовые премии для 304/2B в Уси варьировались от 330 до 830 юаней за тонну. На спотовом рынке средняя цена холоднокатаного рулона 201/2B не изменилась. Средняя цена холоднокатаного рулона 304/2B с необрезными кромками упала на 50 юаней/т в Уси и на 25 юаней/т в Фошане. Цена холоднокатаного рулона 316L/2B снизилась на 100 юаней/т в Уси. Котировки горячекатаного рулона 316L/NO.1 остались без изменений в Уси. Цены холоднокатаного рулона 430/2B упали на 50 юаней/т как в Уси, так и в Фошане.
На этой неделе рынки фьючерсов и спотовой нержавеющей стали резко колебались. Макроэкономические ожидания за пределами Китая неоднократно нарушали ход фьючерсов, и борьба между покупателями и продавцами усилилась. В целом рынок формировался под влиянием макро-факторов, объемы колебались в зависимости от настроений, сокращение предложения поддерживало спотовые цены, запасы оставались стабильными, а маржа незначительно восстановилась. В начале недели благоприятные макро-факторы подтолкнули рынок вверх, а отскок фьючерсов стимулировал восстановление спотовых сделок. К середине недели «ястребиные» ожидания в отношении ФРС США усилились, вновь опустив фьючерсы, и закупки конечных потребителей стали осторожными. Благодаря тому, что металлургические заводы удерживали цены, а предложение незначительно сократилось, спотовые цены немного выросли с ограниченными колебаниями — заметное расхождение между фьючерсами и спотовыми ценами. На фьючерсном рынке движения этой недели полностью определялись макро-факторами за пределами Китая, при этом рынок сначала вырос, а затем откатился. В начале недели деэскалация геополитического конфликта между США и Ираном в сочетании с более слабыми данными по базовому индексу потребительских цен в США умерили инфляционные ожидания и спровоцировали широкое ралли в секторе цветных металлов. Фьючерсы на нержавеющую сталь восстановились, компенсировав предыдущее снижение. Однако в середине недели заседание ФРС США сигнализировало о жёсткой позиции, вновь разжигая ожидания повышения ставок, быстро сведя на нет макроэкономические попутные ветры и усилив стремление к избеганию риска, что отбросило фьючерсы на нержавеющую сталь и оставило их в состоянии застоя. Что касается спотовых цен и запасов, на этой неделе сделки на спотовом рынке сильно коррелировали с фьючерсами, временами демонстрируя заметное расхождение. В начале недели рост фьючерсов стимулировал концентрированное пополнение запасов конечными потребителями, объёмы сделок значительно выросли. В середине недели по мере ослабления фьючерсов усилились выжидательные настроения, и торговля быстро стала вялой. В целом социальные запасы нержавеющей стали на этой неделе оставались в основном стабильными. Со стороны предложения была оказана твёрдая поддержка спотовым ценам; металлургические заводы были настроены удерживать цены, а с учётом сокращений производства, вызванных ремонтами в течение месяца, и откладывания возобновления производства некоторыми заводами, предложение в отрасли незначительно сократилось, что способствовало небольшому повышению спотовых цен и сдерживало колебания. С точки зрения затрат и прибыли цены на сырьё на этой неделе продемонстрировали структурное расхождение: цены на готовую сталь восстанавливались, что способствовало небольшому восстановлению прибыли металлургических заводов. Что касается сырья, торговая активность по высокосортному никелевому чугуну (NPI) возросла, и цены выросли, цены на высокоуглеродистый феррохром снизились, цены на лом нержавеющей стали оставались стабильными, поэтому общие затраты на сырьё испытывали незначительные колебания. В сочетании с небольшим ростом спотовых цен на готовую сталь это эффективно компенсировало часть давления от колебаний сырья, приводя к незначительному расширению маржи прибыли заводов по производству нержавеющей стали. В целом макроэкономические настроения на этой неделе резко колебались, вызывая сильные колебания фьючерсов. Ожидания сокращения предложения поддерживали устойчивость спотовых цен, и на рынке наблюдалось заметное расхождение между фьючерсами и спотом. Сделки конечных потребителей полностью зависели от настроений на фьючерсном рынке, а устойчивость спроса в межсезонье была недостаточной и постепенно ослабевала. Структурное расхождение в ценах на сырьё способствовало небольшому восстановлению прибыли заводов, оказывая некоторую поддержку производству в отрасли. В краткосрочной перспективе рынок оставался под влиянием макроэкономических ожиданий, фьючерсы часто колебались, а спотовые цены, поддерживаемые предложением, сохраняли относительно стабильную тенденцию. В дальнейшем основное внимание будет уделяться ожиданиям относительно политики ФРС США, темпам колебаний фьючерсов SS, устойчивости сделок в перерабатывающих отраслях, а также ходу технического обслуживания и возобновления производства на металлургических заводах на местах.
