[SMM Ежедневный обзор нержавеющей стали] Цветные металлы синхронно снизились, увлекая нержавеющую сталь в волатильную коррекцию; потребители заняли выжидательную позицию, а спотовые цены на нержавейку удержались устойчиво, ограничив падение.

23 июня SMM сообщило, что фьючерсы на нержавеющую сталь колебались с понижением и постепенно откатывались. В этот день фьючерсы на цветные металлы в целом снизились, потянув за собой и фьючерсы на нержавейку. На момент закрытия рынка наиболее торгуемый контракт на нержавеющую сталь урегулировался на уровне 14 885 юаней/т. На спотовом рынке, несмотря на резкий откат фьючерсов, последующие предприятия стали более осторожными и заняли выжидательную позицию, при этом вялая спотовая торговля не показала значительного улучшения. Однако спотовые трейдеры продолжали удерживать цены на высоком уровне, и общее снижение было относительно ограниченным.

Наиболее торгуемый контракт на нержавеющую сталь: в 10:15 утра SS2608 котировался на уровне 14 930 юаней/т, что на 155 юаней/т ниже предыдущего торгового дня. В районе Уси спотовые премии для 304/2B находились в диапазоне 240–640 юаней/т. На спотовом рынке средняя цена холоднокатаного рулона 201/2B в Уси не изменилась; для холоднокатаного рулона 304/2B с заводской кромкой средняя цена в Уси снизилась на 50 юаней/т, а в Фошане осталась без изменений; цена холоднокатаного рулона 316L/2B в Уси была неизменной; котировка горячекатаного рулона 316L/NO.1 в Уси снизилась на 25 юаней/т; а цены на холоднокатаный рулон 430/2B были стабильны как в Уси, так и в Фошане.

В течение недели фьючерсы и спотовые цены на нержавеющую сталь резко колебались. Зарубежные макроэкономические ожидания неоднократно нарушали фьючерсный рынок, усиливая борьбу между длинными и короткими позициями. В целом рынок характеризовался тем, что макроэкономические факторы управляли движением фьючерсов, объемы торгов колебались в зависимости от настроений, ограниченное предложение поддерживало спотовые цены, запасы оставались стабильными, а прибыль умеренно восстанавливалась. В начале недели макроэкономический попутный ветер поднял настроение рынка, вызвав отскок фьючерсов, что, в свою очередь, оживило спотовую торговлю. В середине недели усилились ожидания ястребиной позиции ФРС США, что снова отправило фьючерсы вниз и заставило конечных потребителей проявлять большую осторожность при закупках. Благодаря тому, что заводы удерживали цены на высоком уровне, а предложение было несколько ограниченным, спотовые цены незначительно повысились с ограниченной волатильностью, что привело к заметному расхождению между фьючерсным и физическим рынками. На фьючерсном рынке движение цен на этой неделе полностью определялось зарубежными макроэкономическими событиями, при этом общая картина была сначала ростом, затем падением. В начале недели ослабление геополитической напряженности между США и Ираном, а также снижение базового индекса потребительских цен в США способствовали ожиданиям снижения инфляции, подняв весь комплекс цветных металлов. Фьючерсы на нержавеющую сталь соответственно отскочили, восстановившись после предыдущего ослабления. Однако в середине недели заседание ФРС дало ястребиный сигнал, возродив ожидания повышения ставок. Макроэкономические попутные ветры быстро утихли, усилились настроения ухода от риска, и это потянуло фьючерсы вниз, оставив их в целом в подавленном состоянии. Спотовый рынок и запасы: на этой неделе спотовая торговля сильно коррелировала с фьючерсами, хотя наблюдались явные периоды расхождения. В начале недели сила фьючерсов вызвала концентрированное пополнение запасов конечными потребителями, объемы торгов заметно выросли. В середине недели по мере ослабления фьючерсов усилились выжидательные настроения, и торговля быстро стала вялой. За неделю общественные запасы нержавеющей стали оставались в целом стабильными. Со стороны предложения спотовым ценам оказывалась сильная поддержка, поскольку заводы сохраняли решимость удерживать цены на твердом уровне. Это, наряду с сокращениями производства из-за ремонтов, вступившими в силу в течение месяца, и отсрочками возобновления производства на некоторых заводах, привело к незначительному ужесточению предложения в отрасли. Это способствовало небольшому повышению спотовых цен с контролируемыми колебаниями. Что касается затрат и прибыли, на этой неделе цены на сырье демонстрировали структурное расхождение, в то время как восстановление цен на готовую продукцию способствовало небольшому улучшению прибыли металлургических заводов. По сырью: активность торгов высокосортным никелевым чугуном выросла, цены повысились; цены на высокоуглеродистый феррохром ослабли; цены на лом нержавеющей стали остались стабильными; в целом колебания стоимости сырья оставались умеренными. Это, в сочетании с небольшим повышением спотовых цен на сталь, эффективно компенсировало часть давления от колебаний цен на сырье, что привело к небольшому расширению маржи прибыли заводов по производству нержавейки. В целом на этой неделе колебания макроэкономических настроений вызвали резкие скачки фьючерсов, в то время как ожидания сокращения предложения поддерживали устойчивость спотового рынка, что подчеркнуло расхождение между фьючерсным и спотовым рынками. Сделки конечных потребителей полностью зависели от настроений на фьючерсном рынке, при этом спрос в межсезонье не обладал устойчивостью и постепенно ослабевал. Структурное расхождение в сырьевых материалах помогло немного восстановить прибыль заводов, оказав некоторую поддержку производству в отрасли. В краткосрочной перспективе рынок остается под влиянием макроэкономических ожиданий, фьючерсы часто колеблются, а спотовые цены сохраняют относительно стабильный тренд благодаря поддержке со стороны предложения. В дальнейшем основное внимание следует уделить ожиданиям относительно политики ФРС США, темпам колебаний фьючерсов на нержавеющую сталь, устойчивости сделок в переработке, а также ходу ремонтов на металлургических заводах и возобновлению производства.