Макроэкономические и фундаментальные бычьи и медвежьи факторы сосуществуют, ожидается консолидация цен на свинец [SMM Lead Morning Meeting Summary]

Фьючерсы:

На предыдущей сессии цена свинца на LME открылась на уровне $1 956,5/т, в начале торгов ослабла и ненадолго опустилась ниже $1 950/т, после чего позитивный прогресс в мирных переговорах на Ближнем Востоке помог свинцу LME постепенно остановить падение и отскочить, и в течение дня котировки колебались вверх, закрывшись в итоге на уровне $1 965/т, прибавив 0,77%.

На предыдущей сессии наиболее торгуемый контракт на свинец SHFE 2608 открылся на уровне 16 395 юаней/т. Последпраздничное накопление запасов свинцовых чушек и ремонтные работы на заводах сосуществовали, рынок был переплетен бычьими и медвежьими факторами, в результате чего свинец SHFE прекратил падение и перешел к консолидации, торгуясь в основном в диапазоне 16 375–16 415 юаней/т, и в итоге закрылся на уровне 16 430 юаней/т, прибавив 0,34%. Открытый интерес вырос до 73 511 лотов, увеличившись на 3 981 лот по сравнению с предыдущим торговым днем.

Макроэкономический фон:

В понедельник завершился первый раунд переговоров на высоком уровне между США и Ираном. В совместном заявлении, опубликованном Катаром и Пакистаном, говорится, что стороны согласовали дорожную карту, стремясь достичь окончательного соглашения в течение 60 дней, создать технический переговорный механизм и линию экстренной связи, а также сформировать "группу по деэскалации конфликтов". США временно ослабили ограничения на операции с иранской нефтью на 60 дней. Вэнс заявил, что Иран согласился допустить инспекторов МАГАТЭ в страну. Трамп заявил, что Иран согласится на инспекции основных вооружений для обеспечения долгосрочного поддержания "ядерной добросовестности". Иран заявил, что переговоры не касались ядерных вопросов и никаких новых обязательств принято не было. Отдельно премьер-министр Великобритании Стармер объявил об отставке, став седьмым премьер-министром за десятилетие. Лейбористская партия начнет выдвижение кандидатов в июле, а новый лидер партии, как ожидается, будет избран к сентябрю.

:

Вчера на спотовом рынке свинца после праздничных дней котировки свинца на SHFE развернулись и откатились. На рынке провинций Цзянсу, Чжэцзян и Шанхая обращающиеся объемы были ограничены, а некоторые предложения оставались твердыми и не изменились по сравнению с предпраздничным уровнем. Котировки на условиях EXW (франко-завод) у производителей первичного свинца различались: преобладающие заводские котировки по отношению к средней цене свинца SMM #1 варьировались от скидки 30 юаней/т до премии 80 юаней/т. В сегменте вторичного свинца заводы продавали по мере производства, однако некоторые демонстрировали заметное желание придержать товар. Котировки вторичного рафинированного свинца находились примерно на паритете с заводскими ценами на свинец SMM #1, при этом цены без НДС были на низком уровне. После праздника предприятия нижнего звена постепенно возобновили производство, однако выжидательные настроения оставались сильными: некоторые в основном закупались по долгосрочным контрактам, активность запросов была низкой, а торговля спотовыми заказами — вялой.

Запасы: По состоянию на 22 июня запасы свинца на LME составляли 301 850 тонн, что на 100 тонн меньше, чем в предыдущий торговый день. Варрантные запасы свинца на SHFE составили 62 755 тонн (-25 тонн). Общие общественные запасы свинцовых слитков SMM в пяти регионах достигли 68 800 тонн, увеличившись на 2 300 тонн по сравнению с прошлым четвергом.

Прогноз цен на свинец на сегодня:

После праздника Драконьих лодок общественные запасы свинцовых слитков, как и ожидалось, увеличились, оказывая давление на цены на свинец. В настоящее время наступает середина года, и предприятиям верхнего и нижнего звеньев необходимо привлекать средства и закрывать счета для инвентаризации. После праздника реальные закупки со стороны предприятий нижнего звена существенно не восстановились, и ожидается, что сокращение общественных запасов свинцовых слитков в краткосрочной перспективе будет затруднено. В то же время в июне-июле часть производства первичного свинца останавливается на техническое обслуживание, а возобновление производства вторичного свинца откладывается из-за убытков и нехватки сырья, что относительно ужесточает предложение. Под совокупным влиянием этих факторов ожидается, что падение цен на свинец замедлится и будет наблюдаться консолидация рынка.

Заявление об источниках данных: За исключением общедоступной информации, все прочие данные обработаны SMM на основе общедоступной информации, рыночных коммуникаций и внутренней модели базы данных SMM и предназначены исключительно для справки; они не являются рекомендациями для принятия решений.