Цены на медь на ночных торгах закрылись ростом на фоне сокращения длинных позиций; спотовые премии снижаются под давлением роста запасов [Утренняя сводка SMM по рынку меди]

Вторник, 23 июня 2026 г.
Фьючерсы: В ходе ночной сессии медь на LME открылась на $13 720/т, достигнув на открытии максимума сессии $13 740,5/т, затем колебалась, опустившись до минимума $13 633,2/т, и в итоге закрылась на $13 587/т, прибавив 0,62%. Объем торгов составил 16 тыс. лотов, открытый интерес — 252 тыс. лотов, что на 969 лотов меньше предыдущего торгового дня из-за сокращения длинных позиций. На ночной сессии наиболее торгуемый контракт на медь SHFE 2607 открылся на 104 990 юаней/т, в начале сессии поднялся до 105 170 юаней/т, затем снизился до минимума 104 470 юаней/т и закрылся на 104 990 юаней/т, потеряв 0,24%. Объем торгов — 14 тыс. лотов, открытый интерес — 104 тыс. лота, что на 2 268 лотов меньше предыдущего дня из-за сокращения длинных позиций.
[Протокол утреннего совещания SMM по меди] Новости:
(1) В понедельник, 22 июня, предварительный отчет польского производителя меди и серебра KGHM Group по производству и продажам показал, что общий объем продаж меди в мае составил 62 100 т, рост на 2% г/г, а доступное производство меди — 58 500 т, снижение на 2% г/г, что указывает на расходование существующих запасов для удовлетворения рыночного спроса. По серебру также наблюдалась инверсия производства и продаж: доступное производство серебра в мае — 129,4 т (+11% г/г), общие продажи серебра — 164 т (+46% г/г).
Спотовый рынок:
(1) Шанхай: Утром 22 июня контракт на медь SHFE 2607 показывал слабый нисходящий тренд. Открытие — 104 990 юаней/т, после кратковременного роста и коррекции цена достигала 105 200 юаней/т, затем ослабла до минимума 104 350 юаней/т и перед закрытием слегка отскочила до 104 610 юаней/т. Спред контанго между контрактами составлял 90–30 юаней/т. Маржа импортной прибыли по меди SHFE относительно контракта 2607 оставалась в диапазоне убытка 170–250 юаней/т. Что касается сегодняшнего дня, общественные запасы в Шанхайском регионе составили 139 400 т, что на 7 400 т выше уровня прошлого четверга, а запасы в Цзянсу — 44 400 т (+2 500 т за неделю), что говорит о небольшом накоплении запасов. По данным SMM, его вызвали поступления от некоторых внутренних заводов и приток импортного металла, усилившие давление на рынок. В целом он был вялым: в начале торгов поставщики выставляли премии 0–30 юаней/т, но недостаточный спрос привел к неоднократным корректировкам вниз. Ко второй сессии фактические цены сделок по стандартной меди упали до скидки 50–30 юаней/т, некоторые продавали с убытком, что еще больше снизило средний уровень премий. Спрос был слабым, переработчики закупались только под текущие потребности и не стремились покупать на повышении. В итоге под давлением растущих запасов и желания продавать спотовые премии по меди SHFE к контракту 2607, как ожидается, сегодня сохранятся на текущем уровне.
(2) Гуандун: 22 июня спотовые котировки катодной меди №1 в Гуандуне к ближнему контракту: высококачественная медь — премия 120 юаней/т (минус 80 юаней/т к пред. дню); стандартная медь — премия 50 юаней/т (минус 90 юаней/т); медь SX-EW — скидка 10 юаней/т (минус 90 юаней/т). Средняя цена катодной меди №1 в Гуандуне — 104 675 юаней/т (минус 490 юаней/т к пред. дню), SX-EW — 104 580 юаней/т (минус 425 юаней/т). Запасы резко выросли, поставщики активно снижали цены, а покупатели агрессивно пополняли запасы, в результате торговая активность была выше, чем в прошлую пятницу.
(3) Импортная медь: 22 июня средняя цена варранта выросла на 1 долл./т по сравнению с предыдущим торговым днем до 60 долл./т (диапазон цен: 55–69 долл./т); средняя цена B/L выросла на 1 долл./т до 63 долл./т (диапазон: 56–70 долл./т); средняя цена меди EQ (CIF B/L) осталась без изменений на уровне 32 долл./т (диапазон: 28–36 долл./т), котировки относятся к поставкам во второй половине июня и начале июля.
(4) Вторичная медь: 22 июня в 11:30 цена закрытия фьючерсов составила 104 610 юань/т, что на 20 юань/т выше предыдущего торгового дня. Средняя спотовая премия составила 15 юань/т, снизившись на 5 юань/т по сравнению с предыдущим днем. Цены на сырье из вторичной меди сегодня упали на 200 юань/т. Индекс настроений продаж медного лома снизился до 2,49, а индекс настроений закупок вырос до 2,3. Разница в цене между катодной медью и медным ломом составила 2 431 юань/т, увеличившись на 223 юань/т. Разница между катанкой из катодной меди и катанкой из вторичной меди — 870 юань/т. По данным SMM, после праздников цены на медь показали слабую динамику, и разница между катанкой из катодной и вторичной меди немного выросла на 10 юань/т. Настроения конечных потребителей по пополнению запасов были сдержанными. В результате, хотя производители катанки из вторичной меди хотели пополнить запасы сырья по низким ценам, поставщики медного лома не желали продавать на фоне снижения цен на медь, и общие сделки на рынке были вялыми.
Цены: На макроэкономическом фронте первый раунд переговоров высокого уровня между США и Ираном завершился вчера. Совместное заявление, опубликованное Катаром и Пакистаном, указало, что стороны согласовали дорожную карту для окончательного соглашения в течение 60 дней. Тем временем Минфин США выпустил временную генеральную лицензию на 60 дней, разрешающую Ирану продавать нефть и завершить подписание соглашения о разблокировке иранских активов на 12 млрд долларов. Что касается ситуации в Ливане, США создали «механизм мониторинга» и механизм деэскалации ливанского конфликта. Ослабление геополитических рисков снизило инфляционные опасения, что привело к небольшому повышению цен на медь вчера. Что касается фундаментальных факторов: со стороны предложения увеличение поступления как импортных, так и отечественных грузов привело к достаточному предложению, сохраняя общую ситуацию относительно свободной. Со стороны спроса сохранялась общая слабость, покупатели в перерабатывающих отраслях закупали только по мере необходимости и не проявляли желания гнаться за повышением цен. Со стороны запасов, по состоянию на понедельник, 22 июня, запасы меди на основных складах SMM по стране выросли по сравнению с прошлой неделей, общие запасы достигли 208 100 т, что на 78 500 т больше, чем 129 600 т за аналогичный период прошлого года, при этом накопление запасов наблюдалось во всех регионах. Ожидается, что сегодня цены на медь будут колебаться с небольшим повышением.
[Информация предоставлена исключительно для ознакомления. Данная статья не является прямым советом для инвестиционных решений, клиенты должны принимать решения осмотрительно, не используя ее как замену независимого суждения, и любые принятые клиентами решения не связаны с SMM]