23 июня SMM: Утренний комментарий по литому алюминиевому сплаву
Фьючерсы: Самый ликвидный контракт AD2608 открылся на максимуме 23 650 юаней/т на ночной сессии. Затем импульс покупателей постепенно угас, и цены в целом колебались вниз. Во время сессии он опустился до минимума 23 490 юаней/т и закрылся на уровне 23 545 юаней/т после небольшого отскока перед закрытием, снизившись на 105 юаней/т, или на 0,44%, от расчетной цены. В течение всей сессии цены оставались ниже средней линии. Краткосрочные индикаторы RSI оба находились выше 70, в зоне перекупленности. На 4-часовом индикаторе KD линия K оставалась выше линии D, сохраняя бычью структуру. Однако откат ночной сессии после быстрого роста привел к небольшому уменьшению открытого интереса на 318 лотов, а также сократился объем торгов.
Ежедневный спред между спотовой и фьючерсной ценой: Согласно данным SMM, 22 июня спотовая цена SMM ADC12 имела теоретическую премию в 725 юаней/т к самому ликвидному контракту на литой алюминиевый сплав (AD2608) при цене закрытия в 10:15.
Ежедневный отчет по складским свидетельствам: Данные SHFE показали, что на 22 июня общий объем зарегистрированных складских свидетельств на литой алюминиевый сплав составил 33 545 т, что на 240 т меньше, чем в предыдущий торговый день. В частности, в Шанхае было 2 956 т (минус 389 т); в Гуандуне — 5 501 т (минус 121 т); в Цзянсу — 7 686 т (минус 89 т); в Чжэцзяне — 11 181 т (минус 30 т); в Чунцине — 5 376 т (без изменений); в Сычуани — 845 т (без изменений).
Развитие отрасли: (1) Импорт алюминиевого лома: Согласно последним таможенным данным, импорт алюминиевого лома в Китай в мае 2026 года составил приблизительно 152 000 т, что на 4,8% меньше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Совокупный импорт за январь-май достиг 849 000 т. По странам-источникам в апреле основными поставщиками были Таиланд, Великобритания, Япония, США, Испания и другие, при этом на Таиланд пришлось 20,4% общего объема импорта. (2) Импорт и экспорт алюминиевых сплавов: Согласно таможенным данным, импорт необработанного алюминиевого сплава в мае 2026 года составил 64 500 т, что на 33,5% меньше г/г и на 12,1% меньше м/м. Совокупный импорт за январь-май составил 378 500 т, что на 18,6% меньше г/г. Экспорт необработанного алюминиевого сплава в мае 2026 года составил 60 100 т, что является новым месячным максимумом, увеличившись на 148,7% г/г и на 29,9% м/м. Совокупный экспорт за январь-май достиг 171 400 т, увеличившись на 81,3% г/г.
Алюминиевый лом: Вчера цена SMM A00 не изменилась по сравнению с предыдущим торговым днем и составила 23 870 юаней/т, а рынок алюминиевого лома в целом оставался стабильным. Что касается разницы цен между алюминием A00 и ломом: 22 июня разница между алюминием A00 и смешанным экструзионным ломом без краски в Фошане составила 2 337 юаней/т, а разница между алюминием A00 и измельченным тензовым ломом — 1 686 юаней/т, что на 251 юань/т и 364 юаня/т соответственно ниже, чем в прошлый четверг. Налоговые расходы компаний выросли более чем на 2% в годовом выражении. Продолжающееся сужение ценового спреда отражает относительно сильную поддержку дна для алюминиевого лома. Ожидается, что рынок алюминиевого лома останется в затишье на повышенных уровнях. Сохраняется дефицит качественного лома с приложенными счетами-фактурами, а с расширением масштабов сокращения и остановки производства усиливаются ожидания ужесточения предложения, что поддерживает уровень цен. Со стороны спроса заказы на вторичные литейные алюминиевые сплавы остаются стабильно низкими, покупательная поддержка для деформируемых алюминиевых сплавов также ослабла. Конечное потребление практически не демонстрирует существенного улучшения. Ситуация слабого спроса и предложения на рынке алюминиевого лома в краткосрочной перспективе вряд ли изменится.
Запасы: Согласно данным SMM, на 23 июня дневные запасы слитков вторичных алюминиевых сплавов в основных регионах потребления Китая составили 22 600 т, что на 517 т меньше по сравнению с понедельником, сохраняя темпы сокращения запасов.
Кремний: 22 июня цены SMM в восточном Китае оставались стабильными для #553 без кислородной продувки, #553 с кислородной продувкой, #521, #441, #421, #421 для силиконов и #3303. Некоторые котировки кремния в южном Китае, Куньмине, порту Хуанпу, Тяньцзине, северо-западном Китае, Синьцзяне и Шанхае незначительно снизились. Цены на кремний в Сычуани сохраняли стабильность.
Зарубежные рынки: Котировки импортного ADC12 незначительно снизились до $3 300–3 370/т. Немедленный убыток от импорта на тонну сократился примерно до 2 568 юаней/т, несколько смягчив инверсию, однако теоретическое окно импорта остается закрытым.
Резюме: В понедельник рыночные котировки ADC12 в целом сохраняли стабильность; SMM ADC12 не изменилась по сравнению с предыдущим торговым днем и составила 24 100 юаней/т. Спотовые цены на алюминий и фьючерсы на алюминиевые сплавы демонстрировали ограниченные колебания, оказывая относительно небольшое влияние на рыночные настроения. Стоимостная сторона пока не создала новых движущих факторов. В то же время фундаментальные показатели спроса и предложения практически не изменились, а перерабатывающие предприятия в основном закупались для пополнения жестких запасов, что способствовало относительно стабильным сделкам. В краткосрочной перспективе ожидается, что цены ADC12 будут двигаться преимущественно в боковом тренде. В дальнейшем будет необходимо следить за влиянием динамики цен на алюминий, поставок алюминиевого лома и восстановления заказов в переработке на рынок.
[Заявление об источниках данных: Все данные, кроме общедоступной информации, основаны на публичной информации, рыночной коммуникации и внутренних моделях баз данных SMM, обработаны SMM. Они предназначены только для ознакомления и не являются рекомендацией к принятию каких-либо решений.]
